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《大行报告》花旗：蒙牛购雅士利助进军婴儿奶粉市场升目标价至３ @ 2013-06-19T13: 返回 新闻热点
关键词：蒙牛 购雅士利
概念：蒙牛１２４亿港元 , １１０亿港元收购雅士利
包括蒙牛乳业在内的中国大型奶制品企业正在分头壮大产品线并购买自己的农场，以摆脱对第三方供应商的依赖。蒙牛乳业在上个月通过购买私募股权企业鼎晖投资以及ＫＫＲ所持有的权益增加了在现代牧业控股公司持股比例。和在新西兰获得奶源生产奶粉的雅士利国际不同，现代牧业有自己的奶牛并且提供原料奶。
中国蒙牛乳业有限公司（港股代码：２３１９）和雅士利国际控股有限公司（港股代码：１２３０）６月１８日晚联合宣布，蒙牛将发出全面收购要约收购雅士利全部发行股票。目标公司全部已发行股本估值约为１２４．５７亿港元。这是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购。这是奶牛在内蒙古蒙牛集团转盘式自动挤奶生产线上等待挤奶（２０１０年１２月１０日摄）。 新华社记者 张领 摄
除了并购雅士利外，近一年以来，蒙牛乳业完成了四次重大并购。对于蒙牛大手笔的收购，在乳业专家宋亮看来感到有点意外，并提出了一些疑问。宋亮表示，蒙牛乳业收购雅士利做大控股即可，全部收购的意义在哪里看不明白。另外，蒙牛乳业近期的几个收购动用资金近２００万元，收购后还要面临着整合，这么大笔资金的支出，何时能获得回报都是未知数。
这份昨日（６月１８日）下午发布的公告显示，蒙牛乳业提出全购雅士利乳业，提供现金并购和现金加股份两种方案。为此，蒙牛将付出超百亿港元的现金及１２亿~１８亿蒙牛国际的股份。目前，持有雅士利５１．３％和２４％股份的张氏国际投资有限公司(以下简称张氏国际)和凯雷亚洲基金全资子公司ＣＡＤＡＩＲＹＨＯＬＤＩＮＧＳ(以下简称ＣＡＤＡＩＲＹ)，已经分别接纳现金加股份方案和现金方案，并作出不可撤销承诺。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;奶粉业务一直是蒙牛业务的短板。据工信部昨日披露的数据，目前占据国内奶粉产量前５名的企业，第一为伊利股份６．４２万吨，第二是完达山３．３万吨。而整体规模目前第二的蒙牛乳业在奶粉产量上仅有４７５８吨，排名第十。“收购雅士利后，蒙牛将补上奶粉业务的一大短板，此次将触角伸向雅士利，完全符合蒙牛欲重振奶粉业务的需求。”中商流通生产力促进中心高级分析师宋亮在接受《国际金融报》记者采访时表示。
发布公告称收购雅士利乳业全部股权，现金方案下的股份要约价位为每股股份３．５０港元。此次交易有可能涉及的最大现金量将超过１１０亿港元，这是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购，也是蒙牛乳业在奶粉领域发力的重要信号。
香港联交所上市的蒙牛乳业和雅士利国际近日双双停牌，市场传闻或涉及企业之间的收购重组。今日盘后，蒙牛乳业发布公告称全购雅士利乳业，现金方案下的股份要约价位每股股份３．５０港元，相对于在最后交易日在联交所报出的每股股份３．２港元而言，大约溢价９．４％，涉及总价大概。交易完成后，蒙牛成为雅士利国际的最大股东。这是国内奶粉行业近年最为显赫的并购大戏。
如同此前外界所传，蒙牛收购雅士利将成事实。６月１３日双双突然停牌的蒙牛和雅士利昨天下午终于发布联合公告，蒙牛向雅士利所有股东发出要约收购，交易涉及最大现金量或将超过１１０亿港元。如果收购顺利完成，蒙牛将全面控股雅士利。此举将成为迄今为止中国乳业最大规模的一次并购，也是一直在奶粉行业落伍的蒙牛乳业全面发力的重要信号。
摩通指，假设蒙牛成功全购雅士利，并按５％利率取得并购所需融资，料交易可提升明年盈利约５-７％，更重要是让其加大在婴幼儿奶粉业务的比重，而这项业务正是内地增速最快的食品行业。
蒙牛乳业与雅士利昨日午后齐齐停牌，均称待发有关内幕消息的公告，而另一内地乳业股、在Ａ股挂牌的伊利股份，上周六(８日)已公布因办理股权激励事宜而停牌，令市场揣测，内地乳业是否又有并购整合。
(０２３１９．ＨＫ)和雅士利国际(０１２３０．ＨＫ)下午在港交所发布公告称，蒙牛乳业将全购雅士利乳业，总金额约为１１４亿港元，外加１２．４４亿蒙牛乳业专门为持有雅士利股票而设立的一家非上市控股公司的股份，现金方案下的股份要约价位每股股份３．５０港元，相对于在最后交易日在联交所报出的每股股份３．２港元而言，大约溢价９．４％。
近日双双停牌的蒙牛乳业(２３１９-ＨＫ)及雅士利(１２３０-ＨＫ)发布联合公告，蒙牛收购雅士利全部股权，现金方案下的股份要约价位为每股股份３．５０元(港元，下同)，较雅士利停牌前的收市价３．２元，溢价９．４％。此次交易有可能涉及的最大现金量将超过１２４亿港元，这是迄今为止，中国乳业最大规模的一次并购，也是蒙牛乳业在奶粉领域发力的重要信号。
蒙牛乳业(０２３１９)提出以每股３．５元，全面收购雅士利(０１２３０)，两只股份计划周三复牌。
蒙牛乳业和雅士利国际在今天下午５点发布联合公告，正式宣布并购事宜。声明中指，蒙牛向张氏国际、雅士利控股股东、和ＣＡ ＤＡＩＲＹ均签署了股份收购协议。
６月１３日，国内乳业巨头蒙牛乳业、伊利股份及雅士利同时停牌，引发蒙牛、伊利竞购雅士利的猜想。不过，昨日伊利股份发布股权激励行权结果，公司股票今日复牌。
内地乳业市场再传出收购消息，蒙牛乳业(２３１９)以现金或现金加股份方案收购雅士利国际(１２３０)股权。事实上，蒙牛在婴幼儿奶粉市场的份额甚低，若成功有购将有助填补这一片空白。自去年下半年以来，市场已经常传出雅士利将被收购。去年９月份有媒体报导美赞臣及雅培等外资企业正在内地寻觅&#２４１８３;购对象，希望提升市场占有率，而雅士利正是&#２８５０８;在收购目标之一。早前，雅士利突然派发每股０．２８２５元人民币特别股息，距离３月份宣布派发末期股息只有两个月时间，做法&#２４１８３;不常见，相信就是&#２９２３４;之后出售股权铺路。蒙牛早前向私募基金购入现代牧业的股权，持股量上升至约２８％，成&#２９２３４;单一大股东，目的是保障上游奶源供应，但由于目前持股量未算大多数，与现代牧业现有管理层的经营理念亦有所不同，&#２９２３４;进一步巩固控制权，相信蒙牛最终将进一步收购现代牧业股权，预料&#２４１８３;购消息将对现代牧业股价有所刺激。

 
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