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市场聚焦联储局议息，本周或会出现先低后高走势 @ 2013-06-17T16:

今个星期市场关注的焦点是联储局的议息会议，议息声明和会后伯南克的讲话，将会是左右美股走势的关键。分析预料，联储局会维持买债规模不变，亦未必会透露几时开始退市，但仍然会提到退市议题，以减轻近期金融市场的波动。

美国联储局将于当地时间本周二（１８日）及周三（１９日）一连两天举行议息会议，会议结果将于本港时间周四（２０日）凌晨２时公布。市场预期，联储局将维持量宽政策及息率不变，但观望联储局主席伯南克（ＢＥＮＢＥＲＮＡＮＫＥ）会否就提早退市提供启示。

信诚证券高级营业经理刘兆祥指出，本周市场焦点为联储局议息，对环球股市表现影响关键，加上期指结算日逐渐走近，转仓等活动增加，预料港股会大幅波动，难确定是否已“跌够”。

华尔街股市三大指数上星期下跌，展望本周美国联储局一连两日议息，加上一系列的经济数据将公布，预料会左右大市表现。市场继续关注联储局的退市时间表，加上外围市况波动，美股三大指数上星期跌幅都超过百分之一，纳指更加跑输大市，全星期跌百分之一点三。展望本周美国联储局在当地星期二及星期三，将会一连两日议息，市场关注当局的会后声明，及主席伯南克讲话，会否提及减少买债规模。不过，有更多分析认为，联储局今次只会开始商讨减少买债的时间表，以消除市场的紧张情绪。而本星期将会有多项经济数据公布，当中一系列的房屋数据将会是市场焦点。周一将会公布６月份全美住宅建筑商协会房屋市场指数，预料会轻微升至４５。周二会公布５月份新屋动工，预期会增加９．７万户，至９５万户。同日还会公布建筑规则，预料会减少３万户，至９７．５万户。周四将公布成屋销售，预料会增加３万户至５００万户。物价数据方面，周二将公布５月份消费物价指数，预料会由跌转升百分之零分二，核心指数升幅会轻微扩大至百分之零点二。就业数据方面，周四公布上周首次申领失业救济人数，预期增加６０００人至３４万人，持续申领人数则会减少１．３万人，至２９６万人。另外，５月份实际收入将于周二公布，预期会继续在持平的水平。

【明报专讯】联储局“收水”疑云有望本周释虑，市场关注本港时间周四凌晨联储局主席伯南克于议息后记者会或为“收水”预期降温，以安抚市场情绪。上周五在美国挂牌、３只分别追踪新兴市场、中国及港股的ＥＴＦ显示资金已暂停撤资，加上汇金出手增持中资金融股Ａ股，港股本周有望先回稳。

目前部分投资人开始预期联储局主席伯南克将藉今次议息记者会纾缓市场近期对退出政策布局方面的忧虑，部分市场观点认为主席将会替其早前就缩减量化宽松政策规模的言论作补充，并将较明确地说明缩减量宽政策规模不等同将继后上调利率方面作铺路，以尝试消除市场对联储局的低息承诺产生的质疑。

联储局议息成焦点市场看法分歧

市场本周焦点相信会落在周二（１８日）及周三（１９日）联储局的议息声明，以及伯南克

市场忧虑联储局退市及环球央行刺激经济力度不足，令上周美股录得４周来第３周下跌后，本周能否扭转跌势，系于储局周三会议及会后主席伯南克（ＢＥＮＢＥＲＮＡＮＫＥ）发表评论，会否纾缓市场对退市的忧虑。

【明报专讯】自从联储局主席伯南克上月于国会发表讲话，触发投资者对当局或提早退市的忧虑后，环球股市、特别是新兴市场股市便跌到“一仆一碌”，联储局本周二、三举行的议息会议，肯定是投资者的焦点所在。

美联储局明后天进行议息会议，上两周围绕联储局很大可能提缩减买债规模的言论，已触发美国长债收益率升穿２厘水平，加上日圆大幅反弹上９４水平导致的套利拆仓，掀起基金自亚洲股市获利撤资。在伯南克将开腔阐述经济、退市问题前夕，ＩＭＦ发表报告看淡美明年经济，但维持今年经济增长１．９％，并强调联储局买债计划对经济仍然是利多于弊，所以最起码要持续至今年底，而联储局要作出退市的准备。伯南克周三如何回应ＩＭＦ等金融市场对有关退市的看法，势必左右股、汇市场，但基于过去两周已先行作出调整，故伯南克表态属中性的话，即排除９月缩减买债，环球股市特别是亚洲股市应有力反弹。

虽然经济资料支援联储局维持货币政策不变，但市场仍关注联储局明日起一连两日召开的议息会议，希望从联储局言论中寻找其对退市的看法。

本周二、三美联储一连两日召开的议息会议将是本周市场关注的焦点，而有关议息会议的会后声明则要在本港时间周四凌晨才会公布。另外，美联储主席伯南克当日亦会召开记者会为未来美国货币政策解画。目前市场关注伯南克会否公布缩减每月购买债券的规模。最近环球股市下挫，美债价格下跌，美债孳息率升至１４个月高位，与伯南克称若经济改善，可能在未来几次议息会议中决定缩减量化宽松货币的规模有莫大关系。

上周五（１４日）美国公布之经济资料欠佳，再次&#２９２３４;美股带来压力，美股经过上周四（１３日）之大幅反弹后向下调整，风险货币亦出现下跌的情况。展望本周，联储局周四（２０日）凌晨公布之议息会议结果将成&#２９２３４;市场焦点，预期应继续维持政策不变，而眼见近期资&#２９９８７;价格大幅波动，伯南克有可能会尝试发表稳定市场信心之言论，或强调减少资&#２９９８７;购买计划仍属宽松货币政策而非紧缩，相信在议息会议后，资&#２９９８７;价格将会有更明确的走势。

由于上周五公布的美国５月份工业生产与上月持平，以及６月份密歇根大学消费信心逊于预期，美股上周五反覆回落。道指和纳指分别下跌１０６点(至１５,０７０点) 以及２２点(至３,４２４点)。展望本周，投资者将聚焦于联储局议息会议后的声明，以及伯南克其后举行的记者会。此外，本周公布的一连串美国经济数据(主要集中于房屋市场)，亦是市场焦点。

对中国经济增长前景及美国退市的忧虑继续困扰大市，料港股今天弱势持续。市场本周焦点为周三晚美国联储局的议息结果会否释出更多退市的讯息。美国今晚将公布纽约州制造业指数。

不少分析认为，经过贝南奇测试了市场反应后，今次议息后言论将倾向淡化市场对“收水”的预期，又或者呈模棱两可的“中性”态度。事实上，最近几周，联储局的官员们一直试图说服投资者，不要对联储局退市作出过度反应，指调整债券购买计划并不意味着美联储将一次性完全退出债券购买计划，而且更为重要的是，这不意味联储局很快就会上调利率。

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