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单靠印银纸日经济难起死回生 @ 2013-05-28T05: 返回 新闻热点
关键词：日债
概念：日债市场 , 日本１０年
上周最大的故事，当属日本股市的暴挫。日本央行决定不加大国债购买量，行长黑田甚至指出经济改善导致利率上扬很正常。尽管日银随后试图修正其言论，日股、日债齐跌。日本股市今年以来已升近五成，股价的飙升远远超过企业盈利经济复苏可能带来的好处，市场出现获利回吐很正常；而且杠杆式投机盘众多，一旦回调跌势凶猛亦很正常。不过此次股灾也暴露出安倍经济学的软肋---债市。如果经济有起色，国债利率上扬是自然的。如果通胀如愿升起，国债利率上扬也是自然的。这是ＪＧＢ十年期国债收益率由０．４％升至０．８％（一度逼近１％）的逻辑，也是日债市场心神不定的原因。日本政府负债累累，单单应付利息支出已感到力不从心，利率再升财政压力势必骤增。日本国债利率每上升一个百分点，日本政府的利息支出便增加１０万亿日元，而该国财政收入，一年不过４０万亿。尽管短期在汇率和股市上成绩骄人，安倍经济学对经济复苏、金融稳定及财政可持续性，福兮祸兮实未可知。
日股暴跌７．３％！日元升、日债殖利率飙、中
事实上日本公债危机的题材早就在酝酿；近年来许多对冲基金都在赌日债危机，结果都赔钱。如果殖利率持续上升，日债很可能会累积庞大的空头卖压。
忧日债危机 德行长祝“好运” 日股单日波 &ＨＥＬＬＩＰ;
《地区经济》黑田东彦：日本央行将不遗余力确保日债市场稳定
日本央行以量化宽松措施刺激经济，令原本沉寂多年的日本债市，创下今年全球最大波幅，并导致大量资金外流。分析担心，央行虽然希望借此推动投资者进入外国国债等较高风险的资产市场，但日债波动加剧，以及息口上扬，都可能反过来拖累经济。
*日本央行会议纪录：有委员促采取措施防范日债巿流动资金减少
日本央行于周三宣布议息会议结果，表示维持原有量化宽松政策不变，日本股市继续造好，日经平均指数创５年半新高。不过，投资者近期抛售日债，日债孳息率急升，令市场开始忧虑持有日债的日本银行盈利会受创，拖累日本经济。
日本金融机构持有大量日本国债，以人寿公司为例，它们持有的资产中，多达七成都是日债，日债价格足以左右日本金融机构的财政健康。去年ＩＭＦ的报告便引述日央行估计，日本债息每升１００基点（即１厘），日本地区银行的一级资本便会锐减两成，大型银行亦会下跌一成。由于债息上升的市场期望逐渐成形，变相持有日债愈多，所承担的财务风险愈大，持日债的金融机构唯有趁债价还处于高位减磅，拖累日本债息狂飚。一旦这种“早沽早着数”的心态蔓延，将对日债市场造成严重打击。
日本国债的波动性急剧上升，日债回购市场并非毫发无伤。
汇通网５月２７日讯——日本央行(ＢＯＪ)周一(５月２７日)公布４月２６日会议纪要显示，由于委员们修正了对购买日债操作大纲(ＯＰＥＲＡＴＩＯＮＡＬ ＯＵＴＬＩＮＥ)的决定，因而他们讨论了日本债市的波动性。但很明显，央行委员们并未讨论日债收益率大幅走升问题。
日本加码放水的弊病陆续浮现，自央行上月初推出无限量买债措施后，国债格价持续下滑（即债息上扬），其中１０年期债息更创１０年来最大两日升幅，主因是本土投资者成为外债净买家，外资则争相抛售日债，或令政府债务危机成真。
日股大泻逾千点 日债息飚惹沽盘

 
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