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陆进出口数据亮丽__疑热钱影响 @ 2013-05-08T23: 返回 新闻热点
关键词：出口 中国 热钱
概念：中国出口数据 , ４月份进出口贸易数据
有机构分析，这表明大陆贸易数据中存在大量的热钱流入，最终导致贸易数据“被成长”；对广东深圳与香港间贸易成长数据，更有媒体质疑出口商存在虚报出口数据等现象。
中国４月出口同比增长的市场预期均值仅在９％左右，但最终数据却超出近２/３，同时进口增长也明显高于市场预期。野村经济学家张智威认为，高于预期的出口和进口增长并非显示中国贸易出现反弹，出口虚报可能是数据增长的主要原因。国家外管局在上周末出台了监管热钱通过贸易渠道流入境内的新规，他相信，随着当局最近宣布的管理非常规资金流入的措施生效，未来几个月中国出口和进口增长就会放缓。他还指出，另外一个有可能的原因是今年４月份工作日较多。
但报告指出，无论从出口香港/出口总值还是从出口同比增速看，４月中国对香港转口贸易依然“虚高不下”。综合４月份分区域出口和整体出口增速数据，该中心认为，４月中国出口“数字繁荣”的背后，存在三个明显的悖论，应该在很大程度上隐含了部分热钱流入的身影。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;尽管多年来一再采取行动限制热钱流入，中国第一季度的出口还是出现了明显上涨，而其他国家的增长则疲软得多，这表明现金流入增多。分析人士认为，中国的出口商在高报货价，以此秘密地将更多的现金汇入这个国家。
但与此同时，分析师对数据的快速增长持谨慎态度，关于出口数据虚报的担忧仍在。野村证券中国经济学家张智威表示，高出口和进口增长并未显示出中国贸易反弹，与中国港口的实际货运量不符，出口虚报可能仍是数据增长的原因之一。他预计当管理非常规资金流入的措施生效后，未来数月中国进出口增长将放缓。
陈鹄飞指出，４月对香港出口数字虚增存在两个明显的悖论。第一个悖论：４月对香港出口占全部出口比重依然高达２１．１％，这一比值远超历史平均的１５％-１７％，在美日欧等海外发达经济体终端需求弱复苏的大背景下，对香港的转机贸易需求短期内不可能如此大幅度的增长。短期内对港高出口占比与发达经济终端消费需求弱复苏事实不符，此为第一个悖论。第二个悖论：４月中国对港出口同比增速“腰斩一半”与４月当月中国整体对外１４．７％的高增长，以及与４月份中国对美、日、欧出口回暖的事实不符。从统计数据看，４月份中国对香港出口同比增速也由３月份的９２．９％跌落至４月份的５７．０８％，而同期中国整体出口却由３月份的１０％进一步攀升至１４．７％，从历史数据看，这与以往中国出口状况明显不符；同时，３月份对美国-６．５％、对日本-１０％、对欧盟-１４．０２％的负增长，４月份中国对发达市场的出口跌幅也已经开始明显收窄，４月源自欧美终端市场的趋好态势与对港出口增速“腰斩一半”不符，此为第二个悖论。
《经济通通讯社８日专讯》澳新发表报告称，中国４月进出口数据均明显高于市场预期，出口同比增长１４．７％，高于市场预期值９．２％，同时，进口同比增长１６．８％，明显高于市场预期。同时，周边各经济体的贸易表现却一直较为疲弱，也表明中国贸易数据中存在着大量的热钱流入，最终导致了贸易数据的“被增长”。报告指出，从港口吞吐量数据来看，中国各大港口的吞吐数据均明显出现减速，同时，采购者经理指数中的新出口订单也出现了明显的下滑，这些都与不断走强的贸易数据形成了鲜明的反差。
事实上，中国海关总署上月公布首季外贸数据时，便已表示关注企业通过货物出口带来热钱，套取内地与香港人民币利差情&#２０９１７;，并称已进行初步调查。“而从今次外管局出招，可以看到官方已经掌握到出口虚高的问题所在就是热钱”，花旗集团亚太区首席经济学家沈明高指出，之所以由外管局而非中国海关出手，因后者职能是打击走私，因此由负责监控外来资金的外管局处理问题更为适当。
中国４月分别录得出口、进口增长１４．７％和１６．８％，均高于市场预期；纵然数字的真实性备受质疑，但对市场气氛有利无害。市场聚焦外贸数据“被增长”，或反映出口商虚报出口数据，隐藏热钱流入强劲的现实，观望外管局继推出监管热钱通知贸易渠道流入新规后，是否还有其他措施。
４月出口数据超预期(３月份才１０％)。进口则不如前值。说明经济复苏、尤其是外围经济复苏动力的改善。４月出口同比增长１４．７％，不排除贸易顺差存在水分。从今年２月份，人民币单边升值明显。显示跨境资金套利，热钱通过虚假贸易流入量大。４月全球主要国家ＰＭＩ指数都有所放缓，比上个月出现回调。尤其３月１日，美国启动全面减赤计划，财政去杠杆化的趋势很明显。因此外围经济对中国５月以及之后的外贸数据产生一定压力；我们对未来中国出口数据是否还是超预期这般强劲，存有质疑的。
中国首季出口数据被指存在虚假数据，以贸易掩饰作套利交易，故此外管局此次措施中，要求加强对进出口企业货物贸易外汇收支的分类管理，对资金流与货物流严重不匹配或流入量较大的企业，要在１０个工作日内说明情况。若未及时说明情况或不能提供证明材料并做出合理解释，将被列为Ｂ类企业，严格监管。
首先，热钱通过贸易项目流入将放缓。日前外管局出台了《国家外管局关于加强外汇资金流入管理有关问题的通知》，意在加强对热钱流入中国的监管。由于人民币升值预期增强以及海外维持宽松货币政策,不少热钱通过贸易项下进入中国市场。为了抑制热钱的快速流入,外管局发布了上述的通知，未来一段时间，热钱通过贸易项目流入将放缓。

 
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