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陶冬：中国银监会管得住理财产品吗？ @ 2013-03-29T14: 返回 新闻热点
关键词：理财 银行
概念：银行理财监管 , 银监会理财产品新规
分析师周林认为，理财业务的规范，必定会对大多数银行的中间业务收入产生影响，风险更快显露。但由于相当多理财产品对外并不透露，其资产池结构不为外界所知，所以现在还难以评估新政策的影响有多大。
２８日银行股出现大面积下跌，整体跌幅超过４％，其中兴业银行跌停、平安银行、中信银行跌幅超过９％、民生银行跌幅超过８％。市场普遍认为这是受近日银监会理财监管新规的影响，未来规模达到数万亿并且仍在急速膨胀的银行理财资金将被勒上紧箍咒。理财监管新规标志着监管层将启动对“影子银行”的全面监管，这将对银行中间业务收入造成一定的影响…[
&ＬＤＱＵＯ;３５％&ＲＤＱＵＯ;意在规范某些小银行高成本发行理财产品的现象。理财市场上确实存在某些小银行以较高成本发行理财产品的现象，而这些银行为了覆盖成本，配置贷款的比例就有提高的需要。我们认为，监管层规定３５％主要是为了防止银行理财产品的发行利率竞争。但大中型银行的配置比例普遍在３０％左右，达标没有压力。
银监会通知要求，商业银行理财产品投资应实现理财产品与所投资资产(标的物)一一对应，应比照自营贷款管理流程对非标准化债权类投资，并要求银行理财资金投资非标准化债权资产的比例不得高于理财产品余额的３５％或总资产的４％。
银监会此次要求对商业银行理财资金投资于&ＬＤＱＵＯ;非标准化债权资产&ＲＤＱＵＯ;进行规范和控制，包括理财产品应与投资资产一一对应，做到每个产品单独管理、建账和核算；同时，还需向理财产品投资人充分披露投资非标准化债权资产情况。银监会还对银行理财投资资产中的投向信贷类的比例做出限制，并要求加强理财投资合作机构名单制管理。
提高理财产品透明度和降低风险，中国银行业监督管理委员会（简称：银监会）周三公布了针对理财产品的多项新规。
经济之声特约评论员、银河期货研究中心首席宏观经济顾问付鹏认为，如果按照通知精神严格要求，银行理财产品的资金将被严格限制。这样一来，利润增长率本已下降的银行将面临更低的成长性。付鹏说，过去几年中，中国的融资渠道发生剧烈转变，从银行简单的吸储放贷时代在向纸币融资转变，银行也在大力的发展表外业务，导致银行表外业务收入在过去几年呈现高速增长的状态。银监会监管文出来以后，很多银行表外相关业务规模将超标，如果说表外开始收缩，银行收入的预期将大规模下降，银行将重新回到比较低的增速上。
银行除了销售自己发行的理财产品，还在柜台上出售其它金融机构的理财产品，银行代销这些产品的时候充当了中介职能，主要负责产品推介和划款等事项，赚取代理手续费。最常见的代销产品有开放式证券投资基金、保险产品，这类产品与固定收益类的理财产品不一样，即使出现了亏损或者出了问题，投资者一般也不会去找银行的麻烦。
近日，银监会对理财产品投资监管下发通知，通知要求包括，银行理财产品投资非标准化债权资产(包括各类收益权)不得超过理财产品余额３５％及银行上年度总资产４％；银行理财产品不得提供担保或回购承诺；商业银行应坚持资金来源运用对应原则，每个理财产品与所投资资产（标的物）要对应，做到每个产品单独管理、建账和核算；收紧资金池业务等等。
３月２５日，银监会一纸《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》（下称《通知》，详见２１世纪网(微博)《银行理财监管升级版出炉 “非标债权资产”投资新规力促理财转型》），要求商业银行理财业务坚持“限额管理”原则，即理财投资非标准化债权资产余额在任何时点均以理财产品余额的３５％与商业银行上一年度审计报告披露总资产的４％之间孰低者为上限，“非标准化债权资产”一夜间成为中国泛资产管理行业最新“热词”。
首先，目前商业银行的理财产品普遍存在资金池，非标准化债权理财产品更是如此。由于非标准化债权期限较长，而银行发行期限较长的理财产品存在一定的难度，因此其很难做到一一对应的完全匹配，更不用提“确保每个理财产品都有资产负债表、利润表、现金流量表等财务报表”。对于不能达标的非标准化债权资产，商业银行需要进行风险加权资产的计量和资本计提，意味着理财产品投资的绝大多数非标准化债权需要被计提资本，这无疑将耗费商业银行风险资本，限制其配置信用债以及发放贷款的能力，因而对信用债利空。由于商业银行投资户配置往往选择高评级品种，意味着对高等级信用债的影响明显。

 
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