新闻热点

国泰君安－房地产：银监会理财新规对地产影响解读 @ 2013-03-29T13: 返回 新闻热点
关键词：理财 银行 新规
概念：２８日银行 , 银监会理财监管新规
２８日银行股出现大面积下跌，整体跌幅超过４％，其中兴业银行跌停、平安银行、中信银行跌幅超过９％、民生银行跌幅超过８％。市场普遍认为这是受近日银监会理财监管新规的影响，未来规模达到数万亿并且仍在急速膨胀的银行理财资金将被勒上紧箍咒。理财监管新规标志着监管层将启动对“影子银行”的全面监管，这将对银行中间业务收入造成一定的影响…[
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;银行监管人士杨祎认为，监管部门规范理财业务投资运作，可堵住跨机构合作规避贷款管理监管要求的漏洞，避免信贷过度投放，同时规范银行代客理财业务，去掉虚假繁荣部分。从银行财富管理业务看，跨机构合作是创新方向，但如果银行只盯住信贷类资产，短期虽能形成规模，投资管理能力却并未真实提高，“新规”可促使银行理财产品转型。
银行理财监管升级：“一一对应+名单制管理”
监管层动机在于规范而不在于整顿。理财产品与投资资产的对应要求针对的是过去资产池的明显弊端，银行为理财产品投资非标准化资产提供担保这也是过去通行的做法，而这些做法使得银行承担了额外的风险。此外，&ＬＤＱＵＯ;３５％&ＲＤＱＵＯ;的要求实质上意在规范小银行高成本发行理财产品的现象。但从&ＬＤＱＵＯ;４％&ＲＤＱＵＯ;来看，监管层还是为银行理财留足了发展空间的。&ＬＤＱＵＯ;规范&ＲＤＱＵＯ;而非&ＬＤＱＵＯ;整顿&ＲＤＱＵＯ;的呵护意图明显。
近日，银监会对理财产品投资监管下发通知，通知要求包括，银行理财产品投资非标准化债权资产(包括各类收益权)不得超过理财产品余额３５％及银行上年度总资产４％；银行理财产品不得提供担保或回购承诺；商业银行应坚持资金来源运用对应原则，每个理财产品与所投资资产（标的物）要对应，做到每个产品单独管理、建账和核算；收紧资金池业务等等。
近日，银监会下发了一份名为《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》，规范理财业务投资运作，防范化解商业银行理财业务风险。银监会对理财产品投资监管再出重拳。于是引发了今天银行股的暴跌，与“国五条”细则落地颁布的双重效应带动了股市一轮大幅下挫。
经济之声特约评论员、银河期货研究中心首席宏观经济顾问付鹏认为，如果按照通知精神严格要求，银行理财产品的资金将被严格限制。这样一来，利润增长率本已下降的银行将面临更低的成长性。付鹏说，过去几年中，中国的融资渠道发生剧烈转变，从银行简单的吸储放贷时代在向纸币融资转变，银行也在大力的发展表外业务，导致银行表外业务收入在过去几年呈现高速增长的状态。银监会监管文出来以后，很多银行表外相关业务规模将超标，如果说表外开始收缩，银行收入的预期将大规模下降，银行将重新回到比较低的增速上。
３月２５日，《中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》发布，标志着监管层将启动对“影子
交银施罗德分析认为，此次理财产品新规的市场影响偏负面。主要影响为：首先、银行非标准债权投资渠道受限，当前基建、地产等项目的融资渠道受到一定的影响，会一定程度推升实体的融资成本，对短期相对疲弱的经济是负面冲击；其次、如果银行原来的确存在一些借新还旧的情况，则一些项目的偿付压力可能会暴露，造成信用风险上升；另外、社会融资总量增长的机制会放缓，去年下半年以来社会融资总量的大幅增长支撑了实体经济和资产价格，当前理财规范可能会降低未来一段时间社会融资总量的增长。
金麟认为，《通知》中&ＬＤＱＵＯ;４％&ＲＤＱＵＯ;的规定表明，监管层还是为银行理财留足了发展空间，对理财产品&ＬＤＱＵＯ;规范&ＲＤＱＵＯ;而非&ＬＤＱＵＯ;整顿&ＲＤＱＵＯ;的意图明显。东方证券估算，目前银行业的理财产品投资非标准化资产比上总资产的比例在２％左右，远低于４％，大部分银行无需对理财产品余额或结构进行调整以满足新规要求。
银监会对理财产品投资监管再出重拳，近日下发的通知明确要求理财产品与投资品须“一一对应”，同时对理财产品投资非标债权资产限额管理。工行行长杨凯生表示，支持银监会加强理财业务监管。专家表示，银监会新规或对银行收入可能带来一定影响。
核心观点：①新规对银行基本面影响有限，长期有利于银行理财业务持续健康发展；②新规为经济复苏增添变数，对银行股影响为负面。
２０１３年３月６日 银监会主席尚福林称，银监会高度关注银行理财产品和影子银行风险，下一步将严格监管理财产品设计、销售和资金投向，同时防止影子银行风险波及银行体系，向银行传染渗透。（李媛整理）
现任证监会主席肖钢对“影子银行”非常关注，并亲自撰文陈述“影子银行”的危害，因此，银监会监管新规对中国股市的影响可能具有延续性，这也很可能表明监管加强才刚刚起步。
第二,新规意在控制新增量,而非清理存量。银监会发文规范银行非标准化债权产品的投资比重,不能超过理财余额的３５％或商业银行上一年度总资产的４％,是在数量上加以控制。银行研究员提供监管部门摸底情况---目前非标准化债权资产占比略低于理财资产的３５％和总资产的４％,表明银监会此次设定的门槛意为控制新增量,而非对存量进行清理。

 
易发投资 | 首页 |  登录
流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明
版权所有 不得转载 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.