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《大行报告》大摩：农行(０１２８８．ＨＫ)业绩略逊预期评级“增持” @ 2013-03-27T13: 返回 新闻热点
关键词：农行
概念：农行去年盈利
农行已向相关部门申请实施资本管理高级计量法，预计今年二季度获得批准。李振江透露，在新办法下，农行的核心资本充足率或有下降，但该计法的实施有五年缓冲期，因此不会给市场带来过多融资压力。农行行长张云表示，该行目前无股权再融资计划，不过正准备发行新资本工具，为股东创造利润及满足资本充足率需求。
另外，农行末期息每股０．１５６５元，增１９％，而上季纯利２５０．１亿元，按年涨１８．１％，按季挫３６．８％。行长张云指，今年盈利增长恐放缓，息差下季将见底。
多间券商均指出，重农行去年两项资本充足率指标的跌幅显着，其中巴克莱认为影响负面，但隋军大派定心丸，指尽管该行去年资本充足率降至１２．９３％，但若以今年实施的新资本要求计算，有关比率其实高达１３．３％，当中未计及拟发行５０亿元人民币次级债的补充资本。
瑞银发表报告，重农行去年纯利按年升２６％，高过该行预期７％以及市场预期５％，其中第四季净息差按年升２０个基点，主要由于存款组合有改善，降低融资成本贡献净息差１７个基点，中小企贷款向上重新定价贡献净息差３个基点，但因为该行在香港上市的内银公司中按揭占比最高，料今年第一季将面临按揭息率向下调整的压力，该行维持“沽售”评级，相信重农行未来将面对更多信贷以及流动性的风险，尤其在流动性在今年下半年开始逆转的时候，但上调今明两年的盈利预测９％，上调目标价３％，至３．４元。
农行(０１２８８．ＨＫ)风险管理总监宋先平于业绩记者会上表示，面对内地新的资本管理办法下，加强对商业银行的资本管理。而该行亦会在满足监管，业务发展及股东回报下作出平衡，包括控制加权风险资产增速低于贷款增速，并提高盈利能力，及发行一及二级资本工具。

 
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