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中国央行:铁道部重组不会影响其债券评级 @ 2013-03-13T17: 返回 新闻热点
关键词:央行 铁道部 债券 铁路 贷款 信用状况 不会
概念:中国央行副行长 , 债券信用状况不会
对此,央行副行长刘士余表示,根据这次国务院机构改革的方案,铁道部政企分开,原来由商业银行向铁道部发放的贷款以及铁道部发行的债券,铁道部下属企业从商业银行拿到的贷款都由新组建的中国铁路总公司继承。
国人大代表、前中国央行副行长吴晓灵周二表示,即将根据政府机构改革方案组建的中国铁路总公司(CHINA RAILWAY CORP.)不应承担铁道部的所有债务。
铁道部被撤并之后,铁道部原有债务问题受到关注。吴晓灵认为,铁道部的债券最大的风险是期限错配的风险,因为铁道债一般都是短期的,高速铁路投资巨大,收回的期限太长。但这又是国家决定要办的事情,所以对这个问题的处理主要是考虑如何在期限管理上做得更好一些。
在这样的负债背景之下,不禁令人为未来的中国铁路总公司捏了一把冷汗。若如央行副行长易纲所言,铁路总公司作为一个企业经营主体要把铁道部的所有债务债权都承接过去,那么以铁路系统目前的盈利能力,怕是一组建就要面临破产危机。当然,这样为铁路总公司担心似乎有点多余,末代铁道部长盛光祖表示,债务要通过多种方式解决,比如财政方面的贴息、既有资产变现还贷以及铁路部门提高经营效益。这样的表述虽然模糊,不过仍可看出铁路总公司似乎没有一力承担债务的打算,更多的是看到了对财政兜底的渴望以及火车票提价的铺垫。
此外,铁道部的企业职能剥离到了铁路总公司之后,除2013年已经计划好发行的铁道债以外,未来将不再存在可比的“铁道债”,取而代之的是铁路总公司发行的信用债。未来铁路总公司发行债券很可能遵循两条路径。我们预计,铁路路网建设和规划的实现未来仍将面临较大的融资缺口,政企分离可能带来铁道投融资方式沿两条路径出现分化:归属铁路总公司进行统筹和运营管理的、盈利能力较强的铁道相关线路,可能采取市场化融资方式,以企业信用发行债券、吸引社会资本参与等方式加以运作,融资成本上,由于发行人属性由政府部门降为企业,评级和定价将向一般AAA债券靠拢;盈利能力相对较弱,但承担了公益性建设责任的相关线路,则更可能以财政补贴、加大支持性投入的方式予以解决。
中证网讯 针对10日上午出台的铁道部行政改革方案,全国政协委员、央行副行长易纲10日下午在政协分组讨论会上表示,在行政机构改革过程中,一定要处理好既有的铁路贷款和铁路债券问题。

 

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