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《大行报告》摩通：百丽(０１８８０．ＨＫ)估值已合理不宜趁低吸纳 @ 2013-02-22T15: 返回 新闻热点
关键词：百丽
概念：２６０亿元 , ２０１３年盈利增长
百丽(０１８８０)预期去年全年业绩仅为分析师预期之下限，外资券商纷表意外，料百丽去年盈利仅微升，拖累昨日股价大跌１６．８％后，今早仍未止跌，最多再跌４．８％低见１４．５４元，最新跌３．９％报１４．６８元，暂为跌幅最大蓝筹，成交现有２．５亿元。
百丽国际估计，去年盈利仅录得轻微增长，接近市场预期下限。另有证券行看淡，预期百丽今年盈利有机会低于预期。百丽股价今日大幅低开逾一成二，最多跌逾一成六，低见１５．４元，其后跌幅略为收窄。
百丽“盈利预警”遭洗仓 瑞银直指股价见顶
高盛指出，达芙妮(００２１０．ＨＫ)昨日(２１日)股价受百丽(０１８８０．ＨＫ)盈利只有轻微增长的预告影响，下跌６．３８％。该行认为，达芙妮不会因百丽而受到进一步拖累，因达芙妮管理层已指出下半年同店销售已经处于低位，及１月份毛利收缩。另外，百丽所流失的业务是自身特有的，如终止ＫＡＰＰＡ及ＧＥＯＸ业务，及电子商务录得经营损失。
汇丰控股跌逾１％，中国移动失守８５元关口后回稳，上日股价破顶的友邦保险回套逾１％。百丽国际预期去年盈利仅录得轻微增长，股价重挫一成半，是表现最差蓝筹。
百丽指，估计去年的盈利将介乎４２．８７亿元至４８．５４亿元人民币间，按年只属轻微增长，接近分析员估计的低位，但总算仍有市场预测的范围内，而股价的１４日ＲＳＩ相对强弱指数亦已跌至３０超卖水平附近，或反映股份今早的沽压可能过度。资金今早亦见流入百丽的认购证等待股价回升，趁低吸纳或可考虑百丽购２１９６２，行使价１９．８８元，１４年４月到期，实际杠杆３．８倍，引伸波幅４７．４％，正股每移动３格，窝轮理论价移动约２格。
另外，百丽国际昨晚收市后发布公告指２０１３年全年盈利或将接近分析师预测区间的下限，今日开始股价大幅下跌，一度曾下跌超过十五巴仙。然而上市期权的引申波幅则未见有大幅上升，一个行使价１５．５０元马鞍式期权不过约０．７０元或不够五巴仙，值得考虑。
该行表示，虽然不会对此过份警惕，但忧虑将会同样带来２０１３年盈利增长预测５％的下调风险。该行现时对百丽今年的盈利增长预测为１８％，但强调料公司难以有多于８％的同店销售增长，亦不认为其盈利增长预测会再有任何上升空间。预期股价未来将有所调整，即使在调整完成后，亦不建议吸纳，因该股目前欠缺催化剂。(ＣＥ/Ｔ)
百丽今日发盈利预警，料去年全年盈利介乎４２．８７亿元(人民币．下同)至４８．５４亿元，较２０１１年４２．５５亿元盈利仅录得轻微增长，属市场预期中至下限。消息发布后股价急挫，曾低见１５．０２元，最终收报１５．２８元跌１６．７７６％。
百丽于周二公布，公司管理层预期二零一二年盈利较二零一一年同期之盈利仅录得轻微增长。同时，公司并预期经审核之二零一二年盈利将达至市场预计之区间(约４２．８７亿元人民币至４８．５４亿元人民币)的下限。其股价昨日急挫约１６．８％，收报１５．２８元，为表现最差的蓝筹股。虽然其盈利增长均受到库存问题及营运成本拖累表现逊于我们原先的预测，但我们认为公司于二零一三年的收入将随着内地经济恢复增长及零售市道好转有所改善。加上百丽于鞋类业务已开始打入不同的市场，故其发展可以透过其多品牌、多渠道、多档次和多品类交叉覆盖，而进一步强化其规模优势，令公司二零一三年年度的盈利有所改善。因此，是次股价调整均为其估值回归合理水平，建议投资者不妨待其股价回调至约１４元吸纳作中线持有。

 
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