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日圆贬值__亚币未必趋贬 @ 2013-01-12T02:

振兴日本经济是安倍政权的第一个挑战，刺激包裹除了关注经济和民生，也在去年支出４兆６０００亿日圆(约台币３００亿元)的军费，是日本十年来首度增加国防预算。日本防卫大臣小野寺五典先前表示，这是为了提高军力抵御“邻邦”的威胁。

除了军费开支加码，刚上任的安倍急于向国民展示重振经济的决心，提出特大规模的紧急刺激经济政策，力促将政府财政转亏为盈。

为了给经济刺激计划融资，日本政府将追加发行大约５．２万亿日圆（约４５２８亿港元）国债，这使得日本２０１３财年新发国债规模将达到５０万亿日圆（约４．３５万亿港元）左右，大幅超过了此前民主党政府设定的“４４万亿日圆（约３．８３万亿港元）”新发国债上限。

本政府周五批准了一项１０．３万亿日圆（合１,１５７亿美元）的经济刺激计划，并表示将加强与日本央行的合作，共同致力于抗击通货紧缩和支撑经济增长。

据路透得到的草案文件显示，日本政府在新的经济刺激计画中，将制定一项一五○○亿日圆的贷款计画，以鼓励企业开发新技术并在新业务上进行合作。日本政府也将与另一具公营背景的日本国际合作银行（ＪＢＩＣ），建立一个规模二○○○亿日圆的基金，鼓励海外并购。刺激措施还包括对小企业的八三○亿日圆贷款担保，以及提供低利贷款。

【记者萧缘报道】据外电报道，日本政府正在敲定一项总额最高１０万亿日圆（约８,８７６亿港元）的紧急经济刺激计划，其中包含超过５万亿日圆（约４,４３８．００亿港元）的公共工程开支。这项刺激计划将是规模１２万亿至１３万亿日圆（约１０,６５１．２亿至１１,５３８．８亿港元）追加预算案的一部分。日本政府正在敲定一项总额最高１０万亿日圆的紧急经济刺激计划，其中包含超过５万亿日圆的公共工程开支。

安倍宣布由他直接领导的“经济再生综合本部事务局”正式成立，正计划加紧制定２０１２年度补充预算、本年度预算，以及东日本大地震重建等经济刺激政策。他警告，须回应民众重建经济的呼声，一旦与民意背道而驰，自民党就无法在７月参议院选举取得胜利。言论暗示他为争取选票，将大规模追加预算，令经济短期内显着改善。舆论担心，他为巩固政权，可能不惜一切向日本经济“落重药”，衍生财政及经济泡沫。

日本新任首相安倍晋三确定以日圆贬值为国策，他的头号经济智囊更暗示，央行起码要将日圆压低至９５至１００兑１美元，令日圆汇价昨日继续受压，兑美元曾创２８个月新低。日圆昨日低位曾见８６．１５兑１美元，跌０．５２日圆，跌幅０．６１％，创２０１０年８月中以来低位。日圆兑欧罗也曾低见１１４．３２，跌１．０８日圆，跌幅０．９５％，亦创２０１１年８月以来新低。

日本媒体朝日新闻１０日报导，为了呼应日本首相安倍晋三(见附图)的请求，日本央行(ＢＯＪ)计画于本(１)月２１-２２日举行的金融政策决策会议上将通膨目标自现行的“１％”提高至“２％”，且并计划扩大货币宽松的力道，以藉此跟进为了摆脱通缩而计划祭出紧急经济刺激方案(规模达２０兆日圆)的安倍内阁脚步。

日本首相安倍晋三承诺提高日本经济成长、终结通缩时代，也不怕持续举债支持经济提振政策。报导指出，日本公共债务占国内生产毛额（ＧＲＯＳＳＤＯＭＥＳＴＩＣＰＲＯＤＵＣＴ，ＧＤＰ）２倍多，不过财务大臣麻生太郎已经表示，本年度不局限于４４兆日圆（５０００亿美元）新债发行上限。

安倍晋三新政权肩负恢复强有力经济为首要使命，新年后正式上路。一月七日，首相安倍在自民党干部大会上表示，夺回执政权后首先必须回应国民让经济尽快复苏的呼声，为此要举内阁和执政党全力，以如履薄冰之紧张感进行努力。安倍强调要利用大胆的货币政策、灵活的财政政策以及刺激民间投资的经济增长战略三大武器，以火箭般速度力争经济复苏。当天上午，安倍还与经济再生担当大臣甘利明一起为“日本经济再生总部”事务局挂牌，显示将与副首相兼财政大臣麻生太郎合力，推动实施积极财政政策。安倍同时已指示财务省，将截至明年三月底的二零一二年度补充预算金额从十万亿增至十二万亿日圆，其中安排超过四万亿日圆的资金用于公共投资建设，以利于尽快显现经济振兴效果。为解决财源匮乏，安倍新政权将不拘于原执政民主党所确定的四十四万亿国债发行额度，再增发近五万亿日圆。安倍要求日本银行全力配合政府货币宽松政策，要将通货膨胀率提升至百分之二，改变长期通货紧缩的经济低迷状况。

日本报章报道，日本首相安倍晋三指，日本央行应该考虑将促进就业作为货币政策目标之一。安倍晋三在《日本经济新闻》的专访中表示，日本央行应该考虑将促进就业最大化，作为一项货币政策目标，以协助刺激经济。他又表示，日圆升值已经令日本丧失竞争力，政府和央行有责任修正日圆强势，以利经济增长。

至于日本要投入２０兆日圆刺激经济，孙明德认为，日本刺激经济与大陆刺激经济，对台湾厂商影响不同。大陆刺激经济，扩大内需，对台湾厂商较有帮助，但日本刺激经济，因日本人爱用国货，因此，对台湾较没有帮助。

报导指出，因上述“外债基金”的构想等同是进行实际的汇率干预，因此可能将引发美国等主要国家的反弹，故该构想是否会编列在预计于明(２０１３)年初提出的“紧急经济刺激方案”内，仍有待观察。安倍已于２７日向麻生太郎作出指示，要求于明年初推出“紧急经济刺激方案”。

一般刺激景气回复的手段，一定包括以下二者。一、金融政策：藉由降息以刺激货币流动；二、财政政策：增加政府支出期待刺激民间投资。只是，人类史上最长的零利率时代，以及相对于预算规模最高比率的财政赤字都已经在日本实现。但是，日本经济依然不见起色。也就是说，二十余年来，宛如经济学“实验室”的日本，用尽了所有的金融财政手段，也无力刺激景气的回复。最后的最后，问题的根源已经明显易懂。那就是，长期而且固定的美元贬值/日圆升值，才是日本经济的病灶。

所谓资产负债表衰退可以从日本的情况看出，日本企业经历泡沫破裂、失落十年冲击，到现在负债多已解决，却还不愿意借钱。因此，日本首相安倍必须提出刺激经济政策和财政振兴计画，这不是造桥铺路，而要鼓励企业借钱，包括加速贬值、减税等措施来鼓励企业投资。

因欧洲央行(ＥＣＢ)行长德拉基(ＭＡＲＩＯＤＲＡＧＨＩ)意外发表乐观言论，欧元兑美元隔夜大幅上涨。德拉基在周四利率决议后的新闻发布会上对欧元区局势发表了较为乐观的言论，称日内央行维持利率不变的决议是一致做出的，因欧元区国家国债收益率、ＣＤＳ费率显着下滑，且欧洲股市已经走高。周五亚市开盘后，欧元兑美元维持在高位整固，汇价基本在１．３２５０-１．３２８０区间内波动。英镑、澳元等非美货币兑美元则有所回调。日圆方面，因日本最新公布的经常帐和贸易帐数据表现疲弱，且日本首相安倍晋三(ＳＨＩＮＺＯＡＢＥ)不断对日本央行(ＢＯＪ)施压，令宽松预期高涨，美元兑日圆在亚市早盘快速拉升，最高触及８９．３４，刷新２０１０年６月以来最高水平。日本财务省周五公布的数据显示，日本１１月经常帐为赤字２,２２４亿日圆，差于前值和预期，为２０１２年１月以来首次出现赤字。同时，日本１１月贸易帐赤字扩大至８,４７５亿日圆，同样差于前值和预期。随后，日本首相安倍晋三声称，日本央行应考虑将就业最大化作为一项货币政策目标，以?明促进经济。他还表示，日本央行应该要有２％的通胀目标，如果完成时间是长期，那么将没有意义。有分析人士表示，安倍晋三的言论暗示日本央行在短时间内可能将调整通胀目标至２％，并且后续宽松措施的力度将会加大，以尽快将通胀提升至２％。

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