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【股价追纵】财险(０２３２８-ＨＫ)遭里昂唱淡兼母公司拟下限定价，跌逾 @ 2012-11-28T16: 返回 新闻热点
关键词：人保
概念：５０００万美元人保
香港, ２０１２年１１月１３日 - 亚太商讯 - 据内地千龙网报道，今年１-９月，中国人保集团旗下财险子公司——中国财险(０２３２８．ＨＫ)实现原保费收入１４７０．７７亿元，同比增长 １０．９１％。其中，实现农业保险保费收入１１５．７亿元，同比增长４６．２％，继续保持农业保险保费规模全球第三，亚洲第一的位置。
本月重新启动ＩＰＯ的人保，初步拟在香港发行６８．９８亿股Ｈ股，占扩大后股本的１６．７％。此前有媒体报道称，人保希望其中有一半股份由基础投资者认购，集团及承销团均在积极物色和接洽基础投资者，其中包括中国人寿(０２６２８．ＨＫ)、国家电网、友邦保险母公司ＡＩＧ及法国再保公司ＳＣＯＲ等。有女股神之称的西京投资主席刘央也向新浪财经表示，自己会认购５０００万美元人保股份。
市场消息指，人保集团国际配售部分已录得足额认购，平安保险(２３１８-ＨＫ)及中石油(０８５７-ＨＫ)成为其主要投资者，分别认购１亿及１．５亿美元股份，而大新金融(０４４０-ＨＫ)亦有认购。
人保(０１３３９．ＨＫ)昨日(２６日)起招股，有市场消息指，其９５％的国际配售部分已获足额认购，中国平安(０２３１８．ＨＫ)及中石油(００８５７．ＨＫ)均有认购，投资额分别达１亿美元及１．５亿美元，成为主要投资者，而其他认购者包括有大新金融(００４４０．ＨＫ)。
今年香港最大规模的 ＩＰＯ 人保集团 (１３３９-ＨＫ) 昨日开始公开招股，其集资额高达 ２７８ 亿元。市场分析人士表示，人保招股，会抽走市场部分资金，令港股成交额偏低。近期港股上望目标为 ２２７００ 点，而下跌的支持位约在 ５０ 日移动平均线附近 ２１２００ 点。
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《新股消息》报道指人保(０１３３９．ＨＫ)或近下限定价
集团并未提供２０１２年财政年度的盈利预估。按２０１１年财政年度数字计算，集团历史市盈率约为２１．９５倍-２５．８６倍。考虑到２０１２年上半年公司业绩取得高速成长，我们认为２０１２年业绩更能反映公司盈利能力。预计公司２０１２年可实现盈利１０３．３８亿元人民币，对应２０１２年动态市盈率约为１１倍和１３倍。我们以同样属于综合性保险集团的中国帄安（２３１８．ＨＫ）和中国太保（２６０１．ＨＫ）作比较，二者对应２０１２年动态市盈率分别为１６倍、３２倍。从集团经营数据(包括产险综合成本率、投资收益率、寿险新单增长率、新业务价值成长率)等比较，集团大部份数据优于同业，我们认为这应该归因于公司优秀的管理能力。公司估值低于同业，作为中国大陆最赚钱的财产险公司，估值水准未充分反映公司的盈利能力和发展前景。从寿险方面考量，人保寿险经过６年的发展即成长为国内规模第三的寿险公司，且在开业第四年就实现盈利，如此迅速的成长取决于公司品牌号召力和高效的管理，未来寿险业务有望贡献更多的利润。总括而言，集团在财产险领域表现稳定，盈利能力持续提升；在寿险领域，２００９年开始盈利以来，保费规模继续快速扩张；我们认为集团产险盈利增长稳定且寿险业绩成长空间巨大，加上估值较为便宜，因此我们建议投资者认购该股。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;人保集团的财险子公司----中国人民财产保险股份有限公司（２３２８．ＨＫ）此前已经在香港上市。根据中国财险公布的数据显示，今年上半年中国财险实现净利润６５．３４亿元，同比增长２３．５６％，每股收益０．５３３元。拟派发中期股息每股０．２１元，合计２５．７４亿元。首都经贸大学保险学教授庹国柱认为，虽然中国财险是目前国内最大的非寿险公司，占市场份额３６％以上。但是，中国财险市场的集中度正在快速下降，竞争多极化格局显现，尤其是大型财险公司未来可能面临市场份额下降的窘境。“人保在年底选择上市，是策略之举”。

 
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