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【大行报告】德银料３Ｇ上客续净增长，维持联通(００７６２-ＨＫ)“买入” @ 2012-11-20T17: 返回 新闻热点
关键词：联通 上客
概念：
瑞信指出，联通(００７６２．ＨＫ)９月份移动业务净增客户按月增０．４％至３４１．９万户，其中，３Ｇ上客量按月增３．５％至３１７．７万户，这显示内地经济增长放缓对联通影响轻微。自年初至今，联通首九个月的３Ｇ净增长客户为２６８４．４万户，按年增６６％，料第四季季节性因素带动上升趋势与去年一样。
中国联通３Ｇ上客创今年最多，中国移动亦不差，更是连续两个月创新高，３Ｇ上客继续加快净增超过３７１万户，是连续四个月上客加快，亦是连续三个月上客量超过３００万户，３Ｇ的总用户人数超过７９００万户。整体新增用户４９６万户，比前一个月的５４３万户，有所减少，亦是自７月来再次少过５００万；今年累计增加５３９０万客户，总客数突破７亿大关。
事实上，在中移动总裁李跃在８月宣布将全年手机补贴预算，由２００亿元提高至２６０亿元，以保持在内地智能手机用户市场的领导地位后，中移动３Ｇ上客连续两月大幅增长，继８月份创下今年上客新高后，９月份再录得历史新高，单月上客再度压倒联通（７６２），新增用户按月增加９．３４％，至３４５．５万户，总３Ｇ用户达７５５９．５万元，而总用户量更有６．９８５亿户。
瑞信指出，联通（０７６２．ＨＫ）９月份移动业务净增客户按月增０．４％至３４１．９万户，其中３Ｇ上客量按月增３．５％至３１７．７万户，显示内地经济增长放缓对联通影响轻微。年初至今，联通头九个月的３Ｇ净增长客户为２６８４．４万户，按年增６６％，料第四季度季节性因素带动上升趋势与去年一样。
联通１０月份３Ｇ上客加快至３２０﹒４万户，今年净增量最大单月
因据中国移动公布，１０月份３Ｇ上客３７１．２万户，按月升７．６％，为其推出３Ｇ服务３年零１０月以来最高上客的一个月，也是连续３个月上客均破３００万户，远胜中国联通(００７６２)的上客３２０．４万户。
中国联通受惠３Ｇ客户持续增长及传内地ＴＤ-ＬＴＥ采用２．６ＧＨＺ频谱，联通公布９月份营运数据，在移动业务方面３Ｇ用户本月净３１７．７万户(当中包括８．７７万３Ｇ无线上网卡用户)，上客较上月加快３．５２％，累计３Ｇ用户达６,６８６．３万。固网业务方面本月本地电话用户净增人数为２１万户，累计到达９,２６２．１万户；宽带用户净增长６６．９万户，累计到达６,２６５．１万户。据内地传媒报道称中国工信部官员宣布将２．６ＧＨＺ频段全部１９０ＭＨＺ频率资源规划为ＴＤＤ频谱。这意味着电讯商未来将营运的４Ｇ网络ＴＤ-ＬＴＥ使用该频段。这是中国首次正式公布２．６ＧＨＺ频谱的规划方案。工信部部长刘利华表示为满足现阶段产业快速发展的需要，加快ＴＤ-ＬＴＥ规模部署，中国政府近期明确了相关频谱规划。由于联通采用国际ＷＣＤＭＡ，并且国际４Ｇ制式亦有２．６ＧＨＺ的频谱。日后联通引入中国４Ｇ制式手机较具优势。可于现价买入，短线上望１５元，止蚀价１２．８元。
中国联通今年大力催谷千元智能手机，令３Ｇ业务增长迅速，３Ｇ业务于期内的收入为４２７．２亿元，其于移动服务所占收入的比重，由去年同期的２９．２％升至４５．９％，期内累计净增３Ｇ用户２６８４．４万户，至６６８６．３万户。３Ｇ用户每户月均数据流量为１４３．４ＭＢ，惟每户月均消费为８９．１元，低于上半年的９１．８元，反映期内上客以较低ＡＲＰＵ用户为主，而２Ｇ ＡＲＰＵ则为３４．８元。
中移动公布，９月份３Ｇ用户净增长３４５．５万户，为该服务自２００９年１月有统计以来上客最多的一个月份，较８月份的３１６万户增９．３％，亦多过联通(００７６２)的３１７．７万户。首３季净增２４３８万户。
受惠较高手机补贴及非常进取的推广，中移动９月份３Ｇ上客量录得不俗的成绩，惟该行认为中移动客户群质素逊于联通（００７６２．ＨＫ）客户，短期难以明显刺激收入增长。不过随着３Ｇ客户得到更好的手机体验，料中移动可于明年次季后提升盈利增长。

 
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