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专家：热钱涌港规模逊上轮取道 @ 2012-11-10T19: 返回 新闻热点
关键词：热钱 陈德霖 流入 内地
概念：
热钱持续流入，金融管理局总裁陈德霖表示，最新一轮净资金流入只有４０多亿美元（约３１２亿港元），相对本港资本市场规模不大，料是次流入资金不及○八至○九年，而热钱流入香港，伺机冲击内地说法站不住脚，数百亿港元进出内地，不可能威胁内地金融稳定。
面对热钱不断流入，金管局总裁陈德霖在专栏文章《汇思》撰文，逐一回应市场对热钱流入各种揣测。
【东方日报专讯】热钱来势汹汹，港汇多次突破七点七五的强方兑换保证水平，迫使金管局短短几天内印了过百亿元港纸注入银行体系。金管局总裁陈德霖不久前才言之凿凿地说，不认为美国推出ＱＥ３会导致大量资金流入香港，显然完全错估形势，如果继续执迷不悟，坐视热钱涌入，不采取措施堵截，便等于坐以待毙。
ＱＥ３令市场充斥游资，热钱事隔三年再度蜂拥入港，金管局总裁陈德霖昨在《汇思》以“问与答（Ｑ&Ａ）”形式逐点反驳市场对“热钱”的误解，他预期资金净流入港元将持续一段时间，惟规模应不及２００８至０９年，更驳斥国际“热钱”流入港元而伺机冲击内地的说法是站不住脚的。
人民币近日显着转强、人行五周以来首次净抽资并未引致同业拆息抽升，内地银根状况本月比上月更佳，是不难想像的。热钱再次流入中港，短期股楼进一步升温势所难免，但人行在流动性盛宴过去一年看似曲终人散下，少了热钱干扰却一直只透过逆回购释放短钱，并未如一些分析师预期般减息降准。
“国际游资对内地的情况都很明了，没有高额回报，它来做什么？”中国社科院金融研究所研究员易宪容这样说，流入香港的资金，目前仍以进驻港股市场为主，近期内大量流入内地的可能性并不大。易宪容认为，当前Ａ股市场持续低迷，Ａ股的信用仍由政府提供并给出隐性担保，这个根本性的转变没有完成，Ａ股市场仍会震荡下行。而内地房地产市场处于严厉调控下，热钱很难获取高额回报。央行对于热钱有一整套严密的监管制度，热钱想要“快进快出”，难度较大。
香港金管局总裁陈德霖９日撰文称，海外热钱流入香港一举扭转了去年港股净卖出的现象；市场预计有数百亿港元流入香港股票市场。展望未来，陈德霖预计资金净流入港元的情况将会持续一段时间，但这一轮热钱流入的规模应不及２００９年的高峰期；所谓国际“热钱”流入港元而伺机冲击内地金融市场的说法也是站不住脚的。
热钱袭港缘于中国因素，似乎意在中国内地。广东省社科院《境外资金在中国大陆异常流动研究》课题组的跟踪研究和对１００多个地下钱庄的监控结果显示，从９月下旬开始，境外热钱加大了流入内地的趋势，并预计１０月份国际热钱流入香港和内地的总量超过９月，热钱加速流入的势头至少延续到今年年底。
湘财证券策略分析师朱礼旭等则认为仍需要谨慎对待此次市场的反弹。其一，终端需求持续性改善的稳定性存疑，制约未来投资空间提升主要在于垄断行业体制的改革。其二，热钱流入香港与流入内地难以挂钩，以香港为跳板流入内地概率较低。１０月以来，热钱持续流入香港，港币兑美元汇率持续升值，带动港股大幅上涨。而热钱对人民币热情不大，香港无本金交割的人民币远期汇率１０月底以来持续上升，与港币升值形成反差，同时随着美国大选投票日的临近人民币近期的升值或将告一段落。

 
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