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陈德霖：涌港热钱非进内地炒卖 @ 2012-11-10T08: 返回 新闻热点
关键词：陈德霖 热钱 流入
概念：资金３１２亿 , 香港１１月９日
首先陈德霖表示，资金流入仍然会持续一段时间，但很难预测这情况会维持多久。但按现时情况看，这一轮净流入港元的资金规模，应不会像０８及０９年时有６４００亿那么多。
金管局总裁陈德霖指，美国第三轮量宽下，海外互惠基金近月加快重投港股，有市场人士估计首十月共涉资约数百亿港元，净流入本港的资金增加，虽然难料流入趋势持续多久，但基于本港新股市场转静，流入的诱因略减，认为这阶段流入的资金将少于零九年美国首轮量宽后。陈德霖在官方网站文章中又指出，流入的资金非全为热钱，因为欧债危机令本地银团贷款市场萎缩，令港企转向境外发债融资，今年首十个月融资额一千六百亿港元，比去年全年多两倍，这些资金调回本港时，亦会造成港元上升压力，认为市场毋须对正常的资金流入反应过敏，又指现时港元供求运作正常。
【东方日报专讯】热钱来势汹汹，港汇多次突破七点七五的强方兑换保证水平，迫使金管局短短几天内印了过百亿元港纸注入银行体系。金管局总裁陈德霖不久前才言之凿凿地说，不认为美国推出ＱＥ３会导致大量资金流入香港，显然完全错估形势，如果继续执迷不悟，坐视热钱涌入，不采取措施堵截，便等于坐以待毙。
政府消息人士指，ＱＥ１有资金流入本港，至今未见有关资金流走，ＱＥ２未有热钱涌港，但ＱＥ３已开始有资金流入；由过往经验显示，当欧美突然有任何风吹草动，热钱也会实时抽走，故市民作任何投资时，都要留意资金逆向的风险。
金管局总裁陈德霖重申，本港毋须亦不会改变联系汇率制度，认为联汇并非推高本港通胀主因，而资产价格的上升亦受多个因素影响。针对近期市场就热钱流入及联汇制度的批评，陈德霖在官方网站文章中指，本港通胀受外内因素影响，而邻近如新加坡，即使用浮动汇率制度，今年首九个月的通胀率亦达百分之四点八，高于本港的百分之四点二。他又指，资产价格波动受利率、人口结构及土地供应等因素影响，新加坡即使汇率升值，亦难遏止楼价升势，同样实行浮动汇率的瑞士，在欧债危机中亦因资金涌入而受冲击，反映浮动汇率制度非万应万灵。
ＱＥ３令市场充斥游资，热钱事隔三年再度蜂拥入港，金管局总裁陈德霖昨在《汇思》以“问与答（Ｑ&Ａ）”形式逐点反驳市场对“热钱”的误解，他预期资金净流入港元将持续一段时间，惟规模应不及２００８至０９年，更驳斥国际“热钱”流入港元而伺机冲击内地的说法是站不住脚的。
并不是很大。另外，外来资金流进港元并不一定是一般人所说的“热钱流入”。正如上述
“国际游资对内地的情况都很明了，没有高额回报，它来做什么？”中国社科院金融研究所研究员易宪容这样说，流入香港的资金，目前仍以进驻港股市场为主，近期内大量流入内地的可能性并不大。易宪容认为，当前Ａ股市场持续低迷，Ａ股的信用仍由政府提供并给出隐性担保，这个根本性的转变没有完成，Ａ股市场仍会震荡下行。而内地房地产市场处于严厉调控下，热钱很难获取高额回报。央行对于热钱有一整套严密的监管制度，热钱想要“快进快出”，难度较大。
东亚银行货币及利率交易部主管陈德祥表示，欧洲早前推出无限量买债的直接货币交易(ＯＭＴ)、美国又推出ＱＥ３，加上内地上周公布的经济数据有见底回升的迹象，令大量热钱流入亚洲市场，促使金管局再出手稳定港汇，预期在年底前仍维持强势，港汇介乎７．７５至７．７５３水平上落。他称，资金流入利好投资气氛，尤其中资概念股会有追捧。
连续的入市干预仿佛将我们带回三年前。金融危机爆发后，从２００８年１０月至２００９年１２月间，金管局也频频出手干预以维持港元汇率，不仅曾出现过连续多日入市注资的情况，一日内连续注资多次的情况也有发生。据相关统计，在当时一年多的时间内，香港金管局多次向市场注资总共达４８４７亿港元。而在那时连续干预行为的背后，正是国际资金大举入港的事实。据香港金管局总裁陈德霖在２００９年底的表态，自２００８年１０月，有超过６４００亿港元的海外资金流入香港，香港的资产价格面临全面上行压力。
美国ＱＥ３效应令本港热钱增加，金管局亦要多番出手稳定港元。金管局总裁陈德霖在网上发表文章指，新一轮资金流入规模应不及０８至０９年期间的水平，而近日流入的资金主要来自海外投资者，以增加香港的资产配置，亦有部份是本港企业发行外币债券后，将资金换回港元。他重申特区政府的立场，香港不会改变联系汇率制度。
热钱袭港缘于中国因素，似乎意在中国内地。广东省社科院《境外资金在中国大陆异常流动研究》课题组的跟踪研究和对１００多个地下钱庄的监控结果显示，从９月下旬开始，境外热钱加大了流入内地的趋势，并预计１０月份国际热钱流入香港和内地的总量超过９月，热钱加速流入的势头至少延续到今年年底。
对于有批评指美国刻意推低利率令美元贬值以争取出口优势，伯南克表示，在推出量化宽松措施后，美元兑新兴市场货币的汇价并无很大变化，他不认为美联储的低息政策会主导资金流向新兴市场，因为有关市场可以采取措施防止热钱流入带来通胀及资产泡沫。
值得注意的是，就在数日前，香港金管局抛售了近２０亿美元的港元，以捍卫港元钉住美元的联系汇率制。这一迹象表明，美国新一轮宽松政策下有热钱流入香港，部分分析人士担心这部分资金可能进入房地产领域。

 
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