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港汇升破７．７５ 逼近３年高位 @ 2012-10-20T20: 返回 新闻热点
关键词：港元 金管局 强方兑换保证
概念：４６亿元 , 港元金管局０９年
香港文汇报讯 （记者 涂若奔）港汇近日不断走强，昨日叫价更曾数度升穿７．７５００强方兑换保证上限。金管局副总裁阮国恒昨回应表示，截至昨日下午港元汇价尚未触及７．７５００强方兑换保证上限，故金管局亦无需向市场投放港元。他并强调，本港的“联系汇率”制度行之有效，不认为有需要、亦无计划改变该制度。
港汇就算没有触及强方兑换保证水平，也绝不代表没有热钱流入，只是未需要到金管局出手阻止港元上升而已。事实上，金管局的数据早已显示资金加快流入，港元货币基础在九月底，按月增加九十五亿元，尤其在联储局宣布加码放水后起计至月底，趋势更明显，达七十亿元，两个数字均比今年其他月份要强。如果还说ＱＥ３没有导致资金涌港，便是罔顾事实。
【明报专讯】金管局多次表示ＱＥ３并没有使大量资金流入香港，它主要的根据是汇率。资金流入会令港元走强，该局的指标是汇率有否触及强方兑换保证的水平，即７．７５水平，及该局是否需要入市接美元沽盘，释出港元，此行动便会令银行体系结余增加。
由于７．７５是港元是强方兑换保证上限，金管局理论上可入市干预阻止港元升势，但暂时未见金管局有任何行动。
阮国恒指，至今港汇仍未触及七点七五的强方兑换保证上限，而金管局并无因此入市买入美元沽出港元，但不排除银行间私下自行以高于强方兑换保证汇率进行交易。他又强调，金管局无意亦毋须改变现行联汇制度。
市场指港元曾突破强方兑换保证高见７．７５，金管局副总裁阮国恒出席银行公会例会时表示，不排除市场交易触及强方兑换保证，但金管局无需入市干预。该局会密切监察情况。但他表示，留意到市场对港元的需求强，但不是很明显，重申该局及政府无意亦不觉有需要改变联系
香港是在１９８３年实施联系汇率制度，将港元兑美元的汇价定在７．８港元兑１美元，但汇价可在７．７５至７．８５港元之间浮动。如果汇价升至７．７５港元，即反映港元需求增加，同时触及强方兑换保证水平，金管局便需要卖出港元买入美元以维持港元汇率；如果汇价跌至７．８５港元，便反映港元需求较弱，触及弱方兑换保证水平，金管局便要卖出美元购入港元，以维持港元汇率。
在最近的一周里，在美股市场出现显着回落、内地Ａ股横向震荡的背景下，港股市场走出了独立行情，恒生指数连续刷新阶段高点。究其原因，与国际热钱的趋势性流入密不可分，美元对港币汇率１６日盘中触及７．７５大关，这也是自２０１０年１１月以来，该汇率首次触及该水平，这在一定程度上反映了国际热钱流入香港的趋势。另外，由于香港实行联系汇率制度，７．７５即为强方兑换保证水平，一旦其跌破７．７５，香港金管局将向市场注入港元流动性。无独有偶，美元对人民币即期汇价近日也出现了大幅下挫，并已创出历史新低，这或许反映出国际资金对于中国资产的青睐，若这种趋势持续，港股也将再攀新高。
外资陆续涌入，据路透社询价系统显示，港汇昨晚叫价高见７．７４９９港元，突破联系汇率的强方兑换保证，惹市场关注金管局或需接钱），事实上，昨早内地公布ＧＤＰ数据后，港汇实时抽高，显示资金流入或受中国公布经济数据影响，意味资金将继续炒中国见底。
港汇在１０月开始展现强势，昨日一度升至自２０１０年１１月以来新高水平７．７５０５。据目前联汇制度，港汇一旦触及７．７５的强方兑换保证水平，金管局就会入市买美元、沽出港元。
香江鱼缸今日就不跟Ａ股走,即使美股昨日(１８日)回软,但亦无阻今日升势,原因之一或是港元兑美元仍然处于７﹒７５这个金管局定下的强方兑换保证水平,显示资金持续流入,利好金融资产市场&#６５３７７;
其次，欧美日央行相继推出新一轮量化宽松措施后，国际资金能否持续性流入香港市场仍有待观察。美元对港币汇率尽管在ＱＥ３推出后一度逼近７．７５的强方兑换保证水平，但随后企稳回升，香港金管局并未被迫向市场释放港元流动性。与前两次ＱＥ相比，由于美国经济基本面相对乐观，美元资产的吸引力显着提升，无论是美元还是美债，仍将是未来一段时间较好的投资品种，在此情况下，流入香港市场的资金规模或将有限。另外，从人民币的替代资产考虑，由于当前内地经济相对疲弱，人民币仍存贬值及降息的预期，此次发达经济体的量宽措施或难引发热钱趋势性流入人民币资产。
展望港股后市，近期出现的两个现象值得港股投资者关注：首先，美元兑港币汇率跌幅显着，分别于９月１４日及１０月５日出现两根长阴线，目前与接近７．７５强方兑换保证的水平徘徊。应该说，这个现象与美联储的ＱＥ３操作不无关系，前两次ＱＥ均导致港元汇率触及７．７５水平，香港金管局被迫向市场投放港元流动性，并导致港股的阶段强势。此次ＱＥ３虽然其规模和短期的效力不及前两次，但由于其开放的方式，或许给港股带来的流动性支撑更加持久。

 
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