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【大行言论】李大霄∶经济过度下滑担忧缓解，四季度股市趋稳 @ 2012-10-18T18: 返回 新闻热点
关键词：经济 ＧＤＰ 增长
概念：三季度经济 , 中国２０１２年ＧＤＰ增长
中国第三季ＧＤＰ增长７．４％ 首三季经济运行总体平稳
&ＬＤＱＵＯ;三季度ＧＤＰ增速仍将小幅回落，由于此前工业增长继续回落，明显拉低了ＧＤＰ的增长&ＲＤＱＵＯ;，中信证券首席经济学家诸建芳日前发布研究报告预测，三季度ＧＤＰ同比增长不仅不会较二季度回升，反而会继续下调至７．５％，较二季度回落０．１个百分点。
点评：根据已披露的部分９月份数据，如果不出意外，三季度经济数据不会有太超出市场预期的内容，市场将据此主要判断中国经济是否有下滑放缓或触底迹象。如果有更多迹象显示中国经济开始企稳，其实货币政策调整的必要性会减弱，因当前政府对经济的要求是以稳为主，且ＧＤＰ目标本就下调，经济企稳后ＧＤＰ完成全年目标难度应该不大。
中信证券在其最新发布的经济数据前瞻报告显示，三季度ＧＤＰ增速仍将小幅回落，由于此前工业增长继续回落，这明显拉低了ＧＤＰ的增长，但是考虑房地产市场的复苏，这对第三产业有一定的促进效果，第三产业增速将有所上升，因此，可以对冲部分第二产业增长的下降。预计三季度ＧＤＰ同比增长７．５％左右，环比增长１．８％左右。
关于中国经济形势，报告认为，年以来，受需求减弱、成本上升、企业盈利下滑、产能过剩和就业问题隐忧初现等因素影响，中国经济下行压力增大。但受政策刺激和基数效应的影响，四季度经济有望小幅回升，ＧＤＰ增长８．２％左右，全年ＧＤＰ增长８％左右，略高于７．５％的调控目标，四季度ＣＰＩ上涨２．２％左右，全年上涨２．７％左右。经济运行总体上保持“两低”即低增长、低通胀态势。宏观经济放缓既有传统的周目前的期性因素，同时又有结构性调整因素。从一定意义上讲，本轮的宏观经济周期是在结构调整的背景下发生的，因此不确定因素增多。这需要政策长短结合，从长计议，政策的立足点是通过短期稳定增长为长期结构调整创造条件，其中适时推出改革十分必要。从短期看，稳增长的核心是稳投资，加大基础设施建设是近期稳增长的关键，这就要求实施更加积极的财政政策，其中中央财政的作用尤为重要。
市场最关注的数据可能是ＧＤＰ增长率。数据显示，上半年ＧＤＰ增长７．８％，二季度为７．６％，连续六个季度放缓，三年多来首次跌破８％。考虑到三季度数据覆盖７月与８月，从已公布的数据看，我们对三季度ＧＤＰ实现反弹并不乐观。数据显示，７、８月工业增加值分别录得９．２％与８．９％，较二季度进一步回落。从经验看，工业增加值数据与ＧＤＰ走势高度相合，这也意味着，三季度ＧＤＰ可能较二季度为低。目前，业内预期，三季度整体经济增幅可能继续探底至７．５％以下，但由于９月经济数据极有可能出现回调的趋势，随着稳增长政策效果逐渐显现以及国内外需求的好转，四季度经济有望缓慢回升。
接受道琼斯通讯社(ＤＯＷ ＪＯＮＥＳ ＮＥＷＳＷＩＲＥＳ)调查的１４位经济学家的预期中值是，中国第三季度国内生产总值(ＧＤＰ)较上年同期增长７．４％，不仅低于第二季度创下的三年多来最低增幅７．６％，也低于政府制定的全年ＧＤＰ增幅目标７．５％。
经济数据面，美国商务部公布，２０１２年二季度ＧＤＰ的环比年化增长率为１．３％(终值)。据彭博社调查，经济学家对此的平均预期为１．７％。依据美国统计规则，ＧＤＰ增长率将公布三版，依次为初值、修正值和最终值。
１０月份以来，多项陆续公布重要宏观经济数据都有所回升，特别是９月份我国出口同比增长９．９％，并创下月度历史新高，让人“眼前一亮”。连日来，众多市场观察人士分析这可能是我国经济筑底企业的信号，也使即将于１８日发布的我国第三季度ＧＤＰ格外引人注目。
国家统计局今日公布前三季度主要经济数据，初步测算，前三季度国内生产总值３５３４８０亿元，按可比价格计算，同比增长７．７％。其中，一季度增长８．１％，二季度增长７．６％，三季度增长７．４％。分产业看，第一产业增加值３３０８８亿元，同比增长４．２％；第二产业增加值１６５４２９亿元，增长８．１％；第三产业增加值１５４９６３亿元，增长７．９％。从环比看，三季度国内生产总值增长２．２％。
２０１２年三季度主要经济数据，包括三季度国内生产总值(ＧＤＰ)和９月固定资产投资、社会消费品零售总额等月度经济数据。其中，三季度ＧＤＰ较上年同期增长７．４％，三季度ＧＤＰ环比增长２．２％，前三季度ＧＤＰ同比增长７．７％。
根据政府的统计资料，今年第一、二季度，香港本地生产总值较去年同期分别增长０．４％和１．１％。港大香港经济及商业策略研究所昨日将第三季度香港经济增长由今年７月１１日预测的同比增长３％再向下修订为２．８％，另外，预计第四季度经济同比增长为１．９％，全年经济同比增长则由年初预测的２％至３％大幅下调至１．６％。
新浪财经讯 北京时间９月２７日晚间消息，美国政府发布的二季度ＧＤＰ(国内生总值)终值报告显示，美国经济的增长率降至１．３％，明显低于早先预期，这主要与旱灾导致农业库存减少有关。鉴于目前制造业活跃度明显下降，当前的三季度美国经济的表现可能更为疲软。
事实可能证明四季度是中国经济增长至关重要的时期。如果届时增长率没有高于三季度，投资者情绪可能开始恶化。对中国２０１２年ＧＤＰ增长率的预期五花八门，但若结果低于７．７％(目前的增长率)将可能令人失望。四季度通胀料上升 – 间接控制中国政府可能推出的宽松政策的规模和力度 - 的事实意味着中国经济可能继续挣扎于低迷的内需。再加上本季度全球需求料非常疲软，中国四季度经济没有太多的亮光。
中国央行周六公布的数据显示，截至９月底，中国广义货币供应量Ｍ２较上年同期增长１４．８％，增幅高于８月底的１３．５％，也高于经济学家的预期。分析人士指出，９月份Ｍ２增幅高于中国央行设定的１４％的全年目标，也高于接受道琼斯通讯社(ＤＯＷＪＯＮＥＳ ＮＥＷＳＷＩＲＥＳ)调查的１５位经济学家的预期中值１３．７％，显示出货币环境略显宽松，可能会有助于推动增长仍在放缓的中国经济。汇丰(ＨＳＢＣ)分析师马晓萍表示，他们认为当前的Ｍ２增速与国内生产总值(ＧＤＰ)增长８％的水平相称，这暗示政府正在慎重地利用货币政策来加快经济增长。今年第二季度，中国的ＧＤＰ较上年同期增长７．６％，创三年多以来最低增幅。接受道琼斯通讯社调查的１４位经济学家的预期中值为，第三季度中国ＧＤＰ增长７．４％。中国第三季度ＧＤＰ数据将于下周四发布。
“如果２０１３年欧元区情况不再明显恶化，美国能够阻止‘财政悬崖’问题的发生，而中国随着今年已出台的稳增长措施的效果逐渐显现，再加上宏观调控还具较大回旋余地，财政和货币政策具备较大的政策操作空间，必要时可进一步推出稳增长的政策和深化改革的措施，报告预计，２０１３年中国经济将实现平稳温和的增长，ＧＤＰ增长８．２％左右。
周四中国公布第三季度国内生产总值(ＧＤＰ)，较上年同期增长７．４％，为２００９年第一季度以来的最低水平。回顾中国第二季ＧＤＰ为７．６％，第三季的７．４％则与市场预期中值相符。与前季相较，第三季度ＧＤＰ较第二季度增长２．２％；第二季度ＧＤＰ较第一季度增幅被修正为２．０％。
香港文汇报讯（记者 房厦 北京报道）中国第三季度国民经济运行数据公布在即，有预测表示三季度ＧＤＰ增速或继续回落。国务院总理温家宝日前表示，今年以来的经济形势确实艰难曲折，国内外皆关注中国经济走势。不过，他表示，“可以有信心地讲”，中国经济增速基本趋于稳定，并且继续出现积极的变化。随着各项政策措施进一步落实到位，中国经济还会进一步企稳。

 
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