新闻热点

《外资精点》麦格理：中燃气下跌空间有限，现价毋须追入候低吸纳 @ 2012-10-17T13: 返回 新闻热点
关键词：中石化 中燃 合作
概念：１６７亿元收购中国燃气 , 公司与中石化１０月１５日
中石化之前已经持有中国燃气２．１亿股，占已发行股本的４．７９％。林伯强分析，如果中国燃气不与中石化达成合作协议，那么收购失败的消息传出后，中燃股价将不可避免地下跌。中石化与其合作将有力支撑中燃的股价。
１５日，中国燃气发布公告称，同意中石化及公司其他战略股东认购中燃股份，或以其他方式向中燃作出投资。根据战略合作框架协议，双方组成合资公司，利用中燃液化石油气的资产、品牌、销售管道，销售中石化于中国所属炼油厂生产的液化石油气，共同拓展中国的液化石油气零售市场；利用中燃的城市燃气管网条件和中石化于中国的加油站网路，改建成成品油和压缩天然气两用补充站，并共同拓展中国迅猛发展的车用及船舶加气市场。
根据新的战略合作协议，中石化不单是承诺增持中国燃气的股份，而且要和中国燃气成立合资公司互相进入对方的主营业务领域，中石化还原则同意中国燃气然于自己旗下的天然气管线建设，可谓一揽子合作方案。
中国燃气称，该公司与中石化１０月１５日订立战略合作框架协议，双方同意实施若干战略性的措施，且董事会同意中石化及中国燃气其他战略股东认购中国燃气股份，或以其他方式向中国燃气作出投资。
同样，在昨天晚间，中燃公告，与中石化签订战略合作框架协议，董事会同意中石化以及中燃其他战略股东认购中燃股份或者以其他方式对中燃投资，且中燃与中石化会成立系列合资公司。
在今年８月份刘明辉恢复中国燃气董事职务后，近日，中燃又宣布刘明辉任董事总经理及总裁，这是刘明辉在远离中燃权力中心之后的再次回归，目前，富地石油和刘明辉作为一致行动人，持有中国燃气约１６％的股份，刘明辉反对中石化与新奥的收购，他的回归使中石化与新奥的收购更加扑朔迷离。
敦沛金融副总裁黄志扬表示，中燃及中石化合作属于双赢局面，目前中石化未能如中石油（８５７）般拥有主营下游分销的昆仑能源（１３５），而中燃则在内地拥有逾１５０个城市燃气经营权，加上下游业务利润可观，相信双方合作有助彼此业务开拓及增长。他指出，预计短期内中燃股价或因收购落空而偏软，但中长期股价仍将被看好。
厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强表示，中国燃气与中石化合作是一桩互惠互赢的买卖，中国燃气将持续收复去年高管被捕以来的“失地”；另一方面，中石化将借助中国燃气的网络，进一步增强其在下游燃气市场的供应地位和市场份额，至少维持与中石油等企业不相上下的竞争之势，未来的中国燃气将成为新奥能源强力的竞争对手，这种结果要比新奥能源与中石化联手收购中国燃气、垄断天然气业务要好一些。
中燃两大股东富地石油（ＦＯＲＴＵＮＥ ＯＩＬ）及韩国ＳＫ集团表示，评论尚早。富地首席财务官莫贵标表示，富地欢迎中燃与中石化合作，可望增强中燃发展。ＳＫ透过发言人指，欢迎收购要约结束，对中燃合作属长期战略合作，并继续坚持在中国发展的原则及计划。
尽管联合收购“告吹”，中石化联手中燃的决心却非常坚决。根据中石化及中燃的公告，双方已订立战略合作框架协议，将组建合资公司，互通销售渠道和网络；同时，中石化原则同意中燃参与其负责建设的省际天然气管线及配套设施的投资。
根据战略合作框架协议，双方将就以下领域展开合作：１．双方将组成合资公司，利用中燃的液化石油气资产、品牌、销售管道，销售中国石化于中国所属炼油厂生产的液化石油气，共同拓展中国的液化石油气零售市常２．双方组成合资公司，利用集团的城市燃气管网条件和中石化于中国的加油站网路，改建成成品油和压缩天然气两用补充站，并共同拓展中国迅勐发展的车用及船舶加气市常３．中石化将向中燃优先供应天然气资源和液化天然气的供应品。４．中石化原则同意中燃参与中国石化负责建设(或将会建设)的省际天然气管及配套设施的投资。５．中石化又愿意将中燃作为其发展中国城市燃气项目的平台及合作伙伴，积极发展城市燃气项目。在中国大型城市管道燃气项目拓展上，双方可共同进行项目投标或向盛市政府申请项目专营权。６．双方又组织联合培训、及交流资讯和技术以达成共同利益。
与中石化签订战略框架协议:公司同时公告不中石化签订戓略框架协议,主要内容包括两家公司在ＬＰＧ,车船用天然气,城市燃气,管线配套设施,以及人才建设等六个方面全面合作。幵且有可能以发行新股癿方式提高中国石化对中燃癿持股比例。
中石化与新奥能源(０２６８８)周一发表联合公告指，由于收购中国燃气的先决条件未获得满足，决定不再继续进行收购中国燃气的要约。同日，中石化再宣布已与中燃订立战略合作框架协议，表示未来双方将有潜在的合作机会。根据协议，双方将成合资公司，共同拓展国内液化石油气零售市场、拓展车用及船舶加气市场及发展城市燃气项目等等，惟合作细则及时间表欠奉。中燃昨日复牌后在终止收购的影响下，股价急挫，低见４．０７元，最终收报４．１２ 元，跌４．２％。由于在收购期内，中燃股东们曾多番以超过收购价的水平增持，同时该股又吸引到市场炒作再提收购价的憧憬，令中燃股价高企，因此在收购告吹后，中燃股价难免有下调风险。但我们却相信此下调空间有限，主要因为透过最新的合作协议，中燃的业务料能与中石化的产生协同效应，将有利中燃长远的发展，相信可为其股价带来支持。惟由于合作具体细节尚未公布，故暂难以厘定中燃的潜在利益，因此建议投资者先行观望，待细节公布后才再作投资考虑。
报告指出，与中石化的战略合作将助中燃扩展业务，但所订的框架协议并无排他性，亦无时间要求及先决条件，而要量化评估潜在实施情况，需要更为详细的提纲。
--新奥(２６８８．ＨＫ: 行情)及中石化(０３８６．ＨＫ: 行情)对中国燃气(０３８４．ＨＫ: 行情)的收购,终以失败告终,但收购却加深中石化及中燃的认识,促成双方合作,惟独新奥空手而回,并因收购中燃要付出约９,６００万元人民币巨额开支．
大行对中燃与中石化战略合作几一致予高度评价，如未来资产认为可以为集团的液化石油气业务及天然气业务带来协同效应，对中燃有正面作用。于液化石油气业务方面，协议有助加强中燃液化石油气的供应及销售。另外，中燃可以利用和中石化于内地的加油站网路，更迅速地拓展其车用加气市场。该行认为中燃将会从中石化获得更多天然气供应，合作框架亦可能有利于中燃及中石化以合作伙伴形式发展新燃气项目。该行重申对中国燃气的“买入”评级，并将中燃的目标价，由每股４．７０元调高至４．９０元。
高盛表示，新奥及中石化(００３８６．ＨＫ)宣布不再收购中燃(００３８４．ＨＫ)，同时中石化与中燃签订框架协议，允许中石化及其他战略投资者认购中燃股份，其他合作措举如成立合资，以发展液化石油气(ＬＰＧ)分销、加油站网络等。惟协议并未提及合作时间表及投资金额。该行认为，签订框架协议是中石化取得中燃分销资产的另一方法，而中燃亦可利用中石化的天然气供应及加油站网络，推动天然气销售和推出ＣＮＧ加气站，惟能否产生协同效应，则有待观察。因中燃的业务关键是要增加住宅客户的零售销售，而中石化作为ＬＰＧ批发商，这方面给予中燃的帮助有限。维持中燃中性评级，目标价４元。

 
易发投资 | 首页 |  登录
流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明
版权所有 不得转载 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.