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内地传积极松限制 冀引水入Ａ股 @ 2012-10-08T18: 返回 新闻热点
关键词：Ａ股 ＱＦＩＩ 投资
概念：中国证监会 , 吸引境外资金投资Ａ股
在近期三大交易所分别组团全球路演过程中，境外投资者普遍表现出较强的投资愿望，认为目前中国资本市场的估值水平已具备显着投资价值，许多养老金、主权基金明确表示近期将启动合格境外机构投资者（ＱＦＩＩ）资格申请或申请增加投资额度。接近监管层的人士透露，一批新的ＱＦＩＩ机构国庆前已获批，其中申请５０亿美元投资额度的卡塔尔投资局的ＱＦＩＩ资格正式获批，此前的ＱＦＩＩ投资额度上限一般为１０亿美元。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;张育军表示，证监会今年在推动资本市场开放方面做了一系列工作，包括允许证券公司外方持股比例达到４９％，大力引进境外长期资金，新增ＱＦＩＩ投资额度５００亿美元，新增ＲＱＦＩＩ额度５００亿元人民币。降低了ＱＦＩＩ设立门槛，简化了审批程序，放开ＱＦＩＩ开立证券账户投资范围和持股比例限制。
本报讯 在广西南宁举行的第九届中国—东盟博览会上,证监会主席助理张育军透露,目前沪深交易所在海外进行路演,引起了投资人的良好反应,境外主权基金、养老基金等长期机构投资者普遍看好中国市场,对Ａ股市场投资需求强烈,申请投资额度积极性都很高。张育军的讲话也证实了此前媒体的报道,沪深交易所正联手在全球路演,游说海外基金投资Ａ股。
由此可见，境外机构投资者对Ａ股市场的热情与Ａ股市场的行情，两者之间的逻辑关系，前者仅是“果”，后者才是“因”。亦即是说，只有在大盘结构性反转条件具备的情况之下，才有可能引发境外机构投资者的投资热情。当然，境外机构投资者因其价值投资理念以及较强的技术分析能力，在具体投资的时间节点选择上，往往存在一定的提前量。
不过，记者对比发现，此前市场所炒作的外资抄底Ａ股也未实现。数据显示，今年上半年，境外资金增持中国股票证券合计３５５亿美元，但一季度就达到３３３亿美元。这也意味着，整个二季度，境外投资者持有中国股票证券仅为２２亿元，不足一季度的零头。“这说明，在Ａ股今年连续下跌中，外资对市场看法也发生转变，一季度由于市场表现较好，而进入二季度以来，Ａ股频频下行，股指不断创新低。不仅国内股民信心受损，境外投资者也放缓入市步伐。”一位不愿透露身份的券商分析师昨日告诉本报记者。
理柏目前纳入统计的ＱＦＩＩ，是获得证监会批准以及获得外汇局相关额度后，且１００％投入中国大陆Ａ股市场的公募基金；投向大中华地区，如投资标的包括港股以及私募性质的ＱＦＩＩ均没有纳入统计。从实际结果来看，ＱＦＩＩ近几年的表现并不如人意，纳入统计的ＱＦＩＩ近一年平均跌幅为２１．１５％，近三年平均跌幅２６．０２％。
金管会今(４)日宣布，放宽商业银行可投资大陆地区有价证券，包括陆股及大陆地区发行债券，也就是不只国际金融业务分行(ＯＢＵ)、海外分行可投资，国内母行也可投资大陆有价证券，约１兆台币的投资空间；但投资陆股及大陆债券，都要有ＱＦＩＩ(合格境外机构投资人)资格，目前还没有一家国银向大陆申请ＱＦＩＩ资格及投资额度。
·南韩央行将ＱＦＩＩ投资额度全部投入中国Ａ股市场
为了稳定市场和对外资开放，中证监早在今年４月宣布，ＱＦＩＩ新增投资额度５００亿美元，总投资额度达到８００亿美元，并增加人民币合格境外机构投资者（ＲＱＦＩＩ）投资额度５００亿元人民币。当市场出现投资者恐慌性抛售潮时，市场机会便来了，处于底部的市场吸引了眼光敏锐而独到的许多ＱＦＩＩ，他们便集体抄底。
今年７月２７日证监会发布了《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》，证监会有关部门负责人表示，其主要修订内容包括：降低ＱＦＩＩ资格要求，鼓励境外长期资金进入；允许ＱＦＩＩ投资银行间债券市场和中小企业私募债，扩大投资范围；将所有境外投资者的持股比例由２０％提高到３０％。
ＱＦＩＩ机制于２００２年年底推出，是境外投资者投资中国Ａ股市场为数不多的渠道之一。在获得ＱＦＩＩ资格后，境外机构还必须向中国的外汇管理机构申请投资额度，方可进行投资。
７月１日，南韩央行宣布，已全部用完其在中国所获得的ＱＦＩＩ(合格境外机构投资者)额度，并将额度全部投入中国Ａ股市场。据路透财经报道，南韩央行是在去年１２月从中国国家外汇管理局获得ＱＦＩＩ资格的，总投资额度限额为３亿美元。
受到银行股表现不理想的影响，ＱＦＩＩ（合格境外机构投资者）２０１２年以来平均业绩已亏蚀了６．１２％。然而，这似乎并未影响到ＱＦＩＩ继续看多Ａ股的局面，在ＱＦＩＩ资格获批加速的同时，ＱＦＩＩ上半年净流入高达１６亿美元，ＱＦＩＩ似乎正在大力抄底Ａ股。
监管层也在持续地改进ＱＦＩＩ机制。但是在灵活性方面，ＱＦＩＩ机构仍然有不少的限制，比如获得额度并汇入资金之后，必须在一个很短的时间内投资完毕，在任何时候都只能保持很低的现金比例。因此ＱＦＩＩ机构在Ａ股的投资不可能择时，也必须保持较高的仓位。

 
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