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徐成宏：德国法院裁决在即 欧元承受考验 @ 2012-09-12T15: 返回 新闻热点
关键词：法院 ＥＳＭ 德国 裁决
概念：９月１２日１６ , 德国法院裁决ＥＳＭ
德国宪法法院原定于本周三(９月１２日)对ＥＳＭ合法性进行裁决，不过，据英国《每日电讯》报道称，德国保守党议员格威勒上周日向德国宪法法院递交了反对批准ＥＳＭ合法性的申诉，理由是欧洲央行上周推出的名为“完全的货币交易”(ＯＭＴ)的新购债计画可以无上限地购买主权债券，这已改变购债计划原有面貌。考虑到格威勒的请求，法院发言人表示，德国宪法法院正在考虑是否推迟对ＥＳＭ是否违宪的判决。
９月１２日，德国联邦宪法法院(因该法院是根据宪法/基本法建立的最高宪法法院，故以下简称“德国高院”)将就欧洲永久性救助基金欧洲金融稳定机制(ＥＳＭ)和欧洲财政公约宣布初裁结果，决定是否对ＥＳＭ和公约实行禁令，在终裁以前禁止德国政府参与ＥＳＭ。 由于德国的参与是ＥＳＭ生效的必要条件，这次判决对欧洲机构能否为意大利和西班牙提供有力的支持至关重要。 评级机构穆迪将于９月底之前发布对西班牙评级的复评结果。目前穆迪对该国的主权评级仅比垃圾级别高出一个级距。穆迪与标准普尔上月都曾表示，若西班牙申请救助，将有利于该国评级，这无疑表明，若西班牙没有提出申请，他们就可能调降该国评级． 担心主权评级降至垃圾级别会招致国内大企业评级下调的西班牙商界领袖们，也在敦促政府提出救助申请．
◆据每日电讯报导，德国法院表示正在考虑是否推迟对于ＥＳＭ是否违宪的判决。德国宪法法院原定于本周三对ＥＳＭ是否违反德国宪法作出判决，但如今却可能在最后时刻因议员ＰＥＴＥＲ ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ抗议而将审判时间延后。议员ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ要求法官拒绝批准ＥＳＭ，理由是欧洲央行计划无上限地购买主权债券，已经改变了原有的情况。法院发言人表示，宪法法院正在考虑ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ今天的提议，并于明天宣布是否会如期进行判决。
没人知道德国宪法法院将如何裁决。大部分观察者认为德国宪法法院不可能反对ＥＳＭ条约，但许多人预期最后判决将要求ＥＳＭ条约进一步作出修改，或者要求德国总理必须在满足一定条件才能签字。考虑到德国宪法法院不为游说和请愿所动，欧盟的唯一基石只能是法治精神。若果当权者可以在每一个案例中破坏欧盟规则，那么欧盟将永远不可能保持和平及繁荣稳定。 ■题为编者所拟。本版文章，为作者之个人意见，不代表本报立场。
◆德国宪院称关于ＥＳＭ合法性的裁决结果将于北京时间１６点钟公布，今日重大事件还包括荷兰大选，苹果发布会。
德国法院将于本周三 (１２日) 裁决是否通行欧洲稳定机制 (ＥＳＭ)，外加美国联准会 (ＦＥＤ) 翌日将公布会议纪录，投资人保持戒慎心理，周一 (１０日) 欧股结束高低起伏的一日，收盘挫低。
等待了许久的德国法院在今日将登场“演出”，市场普遍预期法院将通过对稳定基金ＥＳＭ的裁决会顺利通过。资本市场风险偏好情绪再度升温，欧美股市齐集收涨。此外，另有美国评级穆迪出面扬言美国ＡＡＡ信用评级将面临被下调的风险，“财政悬崖”的到来预示着未来美国债务问题又将是市场十分关注的话题，穆迪的警告就是对未来美债风险炒作的潜在可能性大大加码。不过，短期内，市场的焦点多为美联储的利率会议和德国宪法的裁定，对于ＱＥ３的预期犹存，部分市场分析人士指出美联储有可能在此次会议中再次将超低利率延迟至２０１５年来稳定投资市场信心，将该举措暂时取代ＱＥ３的出台。我们的预判是，已经在前期流露出宽松意愿的美联储主席伯南克以及其余鸽派委员，在此次会议上仍然会保持同样的话术，提及刺激宽松政策的有效性和必要性，但９月当下就ＱＥ３推出的机率依旧不大。对于贵金属的表现来看，仍然保持完好的上升通道，但技术上现货金、现货银前期三角形整理突破后的一波涨势基本到位，投资者需谨慎多头仓位借风险事件消息释放后的平仓了结带来的回调风险。因此，操作上，建议多头获利平仓，等待后期回调后逢低买入。
德国宪法法院原定周三对欧洲稳定机制（ＥＳＭ）合法性作出裁决，如今节外生枝！德国国会议员高魏勒（ＰＥＴＥＲ ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ）由于不满欧洲央行（ＥＣＢ）上周提出无限量购债计画，已向该法院提出申诉，这也将使得ＥＳＭ的裁定时间恐将遭到延后。
被视为欧债危机“审判日”的周三德国最高宪法法院裁决，或将出现变数。德国巴伐利亚省的基督教社会联盟(ＣＳＵ)国会议员高威勒，周日紧急入禀申请禁制令，暂缓对欧洲永久稳定机制(ＥＳＭ)的裁决。最高宪法法院已接纳入禀，今天会决定是否押后裁决。
本交易日将迎来德国法院对ＥＳＭ是否违宪的裁决。将依照原定计划审议欧洲稳定机制(ＥＳＭ)和欧元区财政公约的合法性。德国宪法法院将宣布有关永久欧元区救助计划和预算纪律财政协定的决定。意大利将拍卖短期国债。荷兰将举行大选。欧债问题短时间内不会变的更坏，更难以变好，而对于美国实施的刺激政策比，则对市场的影响则小之又小，目前参考中可以作为次要因素。德国是ＥＳＭ的５０００亿欧元的最大贡献者，贡献了２７％。德国一直反对包括ＥＣＢ债券购买在内的稀释德国利益的政策。目前尚没有对此德国法院裁决的内部消息，市场似乎在期望ＥＳＭ能够存活下来，但是德国可能借此要求在ＥＳＭ中的更多政治权力。不过这毕竟是个好的现象，将拉动欧元上涨。
《ＣＮＮＭＯＮＥＹ》报导，德国宪法法院本周三将要裁定欧洲稳定机制 (ＥＵＲＯＰＥＡＮ ＳＴＡＢＩＬＩＴＹ ＭＥＣＨＡＮＩＳＭ；ＥＳＭ) 的合法性，虽然预期德国法院的裁定结果不至于反对 ＥＳＭ，但是可能会加上附加条件，让 ＥＳＭ 对应危机难以做出迅速反应，附加条件可能也会影响欧洲央行总裁 ＭＡＲＩＯ ＤＲＧＡＨＩ 上周宣布的债券收购计画。
取代暂时性欧洲金融稳定机制（ＥＦＳＦ）的ＥＳＭ原定７月１日生效，但需要德国分担纾困资金才能运作，因此也还需等待宪法法院裁决。
之前，批评人士指控，由欧元区成员国资助的ＥＳＭ剥夺了德国国会掌控开支的管辖权，违犯了德国宪法。这些批评人士希望法院阻止签署旨在创建ＥＳＭ的条约，而德国不签署条约则会实际上颠覆ＥＳＭ基金。

 
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