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ＩＦＸ：德国宪法法院今日裁决ＥＳＭ 欧元等待指引 @ 2012-09-12T12: 返回 新闻热点
关键词：法院 ＥＳＭ 德国 宪法
概念：德国宪法法院裁决 , ９月１２日１６
德国宪法法院原定于本周三(９月１２日)对ＥＳＭ合法性进行裁决，不过，据英国《每日电讯》报道称，德国保守党议员格威勒上周日向德国宪法法院递交了反对批准ＥＳＭ合法性的申诉，理由是欧洲央行上周推出的名为“完全的货币交易”(ＯＭＴ)的新购债计画可以无上限地购买主权债券，这已改变购债计划原有面貌。考虑到格威勒的请求，法院发言人表示，德国宪法法院正在考虑是否推迟对ＥＳＭ是否违宪的判决。
◆据每日电讯报导，德国法院表示正在考虑是否推迟对于ＥＳＭ是否违宪的判决。德国宪法法院原定于本周三对ＥＳＭ是否违反德国宪法作出判决，但如今却可能在最后时刻因议员ＰＥＴＥＲ ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ抗议而将审判时间延后。议员ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ要求法官拒绝批准ＥＳＭ，理由是欧洲央行计划无上限地购买主权债券，已经改变了原有的情况。法院发言人表示，宪法法院正在考虑ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ今天的提议，并于明天宣布是否会如期进行判决。
没人知道德国宪法法院将如何裁决。大部分观察者认为德国宪法法院不可能反对ＥＳＭ条约，但许多人预期最后判决将要求ＥＳＭ条约进一步作出修改，或者要求德国总理必须在满足一定条件才能签字。考虑到德国宪法法院不为游说和请愿所动，欧盟的唯一基石只能是法治精神。若果当权者可以在每一个案例中破坏欧盟规则，那么欧盟将永远不可能保持和平及繁荣稳定。 ■题为编者所拟。本版文章，为作者之个人意见，不代表本报立场。
德国宪法法院将于今日就欧洲稳定机制（ＥＳＭ）的合宪性作出裁决，德国外交部长指，欧元区救助机制符合德国宪法的总体目标，相信法院会作出有利裁决。市场于裁决前审慎乐观，支援欧元造好，欧元兑美元升０．７６％，报１．２８５５。值得一提的是，希腊财政部公布，今年前八个月希腊政府预算赤字降至１２３．７亿欧元，较上年同期收窄逾三分之一，符合国际债权人设定的目标，而欧洲央行表示，希腊在预算整顿及经济改革方面取得了很大进展，但仍面临重大挑战。
德国联邦宪法法院７月１０日结束了针对ＥＳＭ和&ＬＤＱＵＯ;财政契约&ＲＤＱＵＯ;的首场听证会，并宣布该法院最终裁决日期可能延至数月后。德国宪法法院院长安德烈亚斯&ＭＩＤＤＯＴ;福斯屈勒称，考虑到情况的复杂性，法院可能开展&ＬＤＱＵＯ;深入检查&ＲＤＱＵＯ;，可能耗时两三个月。据《华尔街日报》报导，假如德国宪法法院宣布禁止实施ＥＳＭ，则该判决的有效期将长达６个月，这意味着该法院再次对ＥＳＭ是否合乎宪法做出裁决的时间最早将是今年年底。
而根据德意志银行(ＤＥＵＴＳＣＨＥ ＢＡＮＫ)宏观策划分析师Ｊ． ＲＥＩＤ和Ｃ． ＴＡＮ指出："不论结果如何，ＥＳＭ在德国公众的舆论中任然不受欢迎。"而通过明镜周刊的调查显示，５４％的受调者希望法院否决ＥＳＭ，仅２３％的人希望宪法法院支持ＥＳＭ。
欧债危机迎来“审判日”。德国最高宪法法院将于后日开庭，裁决是否向欧洲永久稳定机制 (ＥＳＭ) 开绿灯。虽然欧洲央行上周宣布买债刺激股市大升，但 ＥＳＭ 倘在德国受阻，势令解决欧债危机的努力毁于一旦，触发股市大泻，德国总理默克尔亦可能因而下台。
ＲＢＣ ＣＡＰＩＴＡＬ ＭＡＲＫＥＴＳ 首席欧洲经济学家 ＪＥＮＳ ＬＡＲＳＥＮ 声称：“本星期市场有着明显风险，德国宪法法院若决定延后执行 ＥＳＭ，将带来相当冲击，法院也可能对 ＥＳＭ 施加诸多限制。裁定结果不会停止欧洲央行的购债计画，但不无可能增添许多复杂度。”
法新社法兰克福１１日电：德国宪法法院今天说，即便着名疑欧派高怀勒在最后一刻透过法律提出异议，法院还是会如期在明天宣布欧洲纾困基金和财政公约是否违宪。
ＥＳＭ是遵循国际公法的政府间组织，根据欧元区各国之间协定建立，总部在西欧内陆国家卢森堡，安排２０１３年年中取代现行的欧洲金融稳定机构(ＥＦＳＦ)。 欧央行总裁德拉吉希望由ＥＳＭ牵头买入欧元区成员国的公债，再由欧央行跟随。ＥＳＭ原定７月运作却被德国宪法法院质疑违宪，至今仍未能启动。
被视为欧债危机“审判日”的周三德国最高宪法法院裁决，或将出现变数。德国巴伐利亚省的基督教社会联盟(ＣＳＵ)国会议员高威勒，周日紧急入禀申请禁制令，暂缓对欧洲永久稳定机制(ＥＳＭ)的裁决。最高宪法法院已接纳入禀，今天会决定是否押后裁决。
如果以为德国政府可以忽视或规避宪法法院的决定，也是错误。由于宪法法院受到公众强力支持，没有德国决策者敢于挑战其判决。如果该法院本月１２日判决反对ＥＳＭ，将进一步强化其决定欧洲前途的核心角色。
德国卡尔斯鲁厄联邦宪法法院将今日裁定是否阻止德国参与ＥＳＭ和其他救援行动，笔者认为德国宪法法院通过机会颇大。但假如反对的话，西班牙、意大利等会否再获援助成疑，债巿、汇巿将非常波动。投资者要留意笔者认为若德国宪法法院开绿灯，美联储周四推ＱＥ３机会大大降低，但不是代表没有ＱＥ３，伯南克仍然给与巿场想像空间，留有伏线。
市场普遍预计德国宪院将同意ＥＳＭ，但将附加相当强硬的条件。摩根士丹利认为，倘如是欧洲债市风险将增加，而美林就建议，可考虑买入德债。不过倘德国宪法法院进一步推迟或完全否决ＥＳＭ，对欧洲债市和汇市都将有致命打击。
此前德国宪法法院表示，将不会推迟对ＥＳＭ是否合法做出裁定，这再次提振了市场情绪，外汇市场中非美货币均保持强势，而裁定结果将于本周三香港时间１６：００公布。另外，德国政府和财政部相继表示，对ＥＳＭ裁定顺利通过抱有信心，时段内德国外长也表示预计宪法法院将做出对欧洲有利的裁决，政府当局的相继表态似乎暗示着周三结果应该基本符合预期。另一方面荷兰将举行大选，民调显示支持率最高的两个党派自民党(ＶＶＤ)和社会党(ＳＰ)势均力敌，自民党支持率仅领先社会党２．３％，自民党支持执行财政紧缩政策，而社会党则强烈反对削减支出，荷兰大选结果将显示选民对政府当局实行财政紧缩以及对援助南欧国家等政策的态度。花旗银行报告指出，大选的结果很可能是亲欧洲的多党联合政府上台执政，若果真如此则有助于进一步减弱投资者对欧债危机的担忧情绪，风险偏好得到提振对商品市场有利。
《ＣＮＮＭＯＮＥＹ》报导，德国宪法法院本周三将要裁定欧洲稳定机制 (ＥＵＲＯＰＥＡＮ ＳＴＡＢＩＬＩＴＹ ＭＥＣＨＡＮＩＳＭ；ＥＳＭ) 的合法性，虽然预期德国法院的裁定结果不至于反对 ＥＳＭ，但是可能会加上附加条件，让 ＥＳＭ 对应危机难以做出迅速反应，附加条件可能也会影响欧洲央行总裁 ＭＡＲＩＯ ＤＲＧＡＨＩ 上周宣布的债券收购计画。

 
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