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综述：道指创０７年１２月以来收盘新高 @ 2012-09-12T05: 返回 新闻热点
关键词：德国 法院 ＥＳＭ
概念：ＥＳＭ裁决 , ９月１２日德国宪法法院
*《欧债危机》德国法院周三就 ＥＳＭ 是否合宪作出裁决
◆据每日电讯报导，德国法院表示正在考虑是否推迟对于ＥＳＭ是否违宪的判决。德国宪法法院原定于本周三对ＥＳＭ是否违反德国宪法作出判决，但如今却可能在最后时刻因议员ＰＥＴＥＲ ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ抗议而将审判时间延后。议员ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ要求法官拒绝批准ＥＳＭ，理由是欧洲央行计划无上限地购买主权债券，已经改变了原有的情况。法院发言人表示，宪法法院正在考虑ＧＡＵＷＥＩＬＥＲ今天的提议，并于明天宣布是否会如期进行判决。
对于德国宪法法院将对ＥＳＭ的合法性裁定，德国政府表示，虽然有来自于议会的阻力，但对ＥＳＭ获批抱有信心，而市场亦普遍认为顺利通过的可能性较大，尽管如此，但欧元兑美元在上周五急升后，昨日有获利回吐压力，欧元兑美元跌０．４５％，报１．２７５８；英镑兑美元跌０．１２％，报１．５９９０。
ＲＢＣ ＣＡＰＩＴＡＬ ＭＡＲＫＥＴＳ 首席欧洲经济学家 ＪＥＮＳ ＬＡＲＳＥＮ 声称：“本星期市场有着明显风险，德国宪法法院若决定延后执行 ＥＳＭ，将带来相当冲击，法院也可能对 ＥＳＭ 施加诸多限制。裁定结果不会停止欧洲央行的购债计画，但不无可能增添许多复杂度。”
德国联邦宪法法院７月１０日结束了针对ＥＳＭ和&ＬＤＱＵＯ;财政契约&ＲＤＱＵＯ;的首场听证会，并宣布该法院最终裁决日期可能延至数月后。德国宪法法院院长安德烈亚斯&ＭＩＤＤＯＴ;福斯屈勒称，考虑到情况的复杂性，法院可能开展&ＬＤＱＵＯ;深入检查&ＲＤＱＵＯ;，可能耗时两三个月。据《华尔街日报》报导，假如德国宪法法院宣布禁止实施ＥＳＭ，则该判决的有效期将长达６个月，这意味着该法院再次对ＥＳＭ是否合乎宪法做出裁决的时间最早将是今年年底。
没人知道德国宪法法院将如何裁决。大部分观察者认为德国宪法法院不可能反对ＥＳＭ条约，但许多人预期最后判决将要求ＥＳＭ条约进一步作出修改，或者要求德国总理必须在满足一定条件才能签字。考虑到德国宪法法院不为游说和请愿所动，欧盟的唯一基石只能是法治精神。若果当权者可以在每一个案例中破坏欧盟规则，那么欧盟将永远不可能保持和平及繁荣稳定。 ■题为编者所拟。本版文章，为作者之个人意见，不代表本报立场。
《ＣＮＮＭＯＮＥＹ》报导，德国宪法法院本周三将要裁定欧洲稳定机制 (ＥＵＲＯＰＥＡＮ ＳＴＡＢＩＬＩＴＹ ＭＥＣＨＡＮＩＳＭ；ＥＳＭ) 的合法性，虽然预期德国法院的裁定结果不至于反对 ＥＳＭ，但是可能会加上附加条件，让 ＥＳＭ 对应危机难以做出迅速反应，附加条件可能也会影响欧洲央行总裁 ＭＡＲＩＯ ＤＲＧＡＨＩ 上周宣布的债券收购计画。
德国法院今天将对欧洲稳定机制(ＥＳＭ)的建置是否合宪进行裁决。周一欧市曾传出德国法院裁决可能会推迟到下周，不过股汇市场未有新的消息，故相信周三德国法院会有决定，而从政治层面来看，德法院不会做出违宪判决。
在德国法院驳回最后关头声请ＥＳＭ延后裁决后，港股止跌反弹。随着欧洲中央银行（ＥＣＢ）承诺无限额收购公债，这宗ＥＳＭ案件的１名原告要求该院延后裁定，但院方今天表示，裁定日期不会改变。
德国卡尔斯鲁厄联邦宪法法院将今日裁定是否阻止德国参与ＥＳＭ和其他救援行动，笔者认为德国宪法法院通过机会颇大。但假如反对的话，西班牙、意大利等会否再获援助成疑，债巿、汇巿将非常波动。投资者要留意笔者认为若德国宪法法院开绿灯，美联储周四推ＱＥ３机会大大降低，但不是代表没有ＱＥ３，伯南克仍然给与巿场想像空间，留有伏线。
当天有大约７００名示威者游行至德国宪法法院门前，他们高呼着&ＬＤＱＵＯ;我们就是人民&ＲＤＱＵＯ;的口号并要求宪法法院裁定欧洲稳定机制（ＥＳＭ）将对于德国政府预算制定的自主性产生影响。有示威者在接受记者采访时表示：&ＬＤＱＵＯ;在我看来，欧洲稳定机制与德国民主、自由以及主权独立格格不入。&ＲＤＱＵＯ;还有的示威者高举印有&ＬＤＱＵＯ;停止欧洲稳定机制&ＲＤＱＵＯ;以及&ＬＤＱＵＯ;停止欧盟通货膨胀&ＲＤＱＵＯ;等字样的标语，他们宣称欧洲金融救助基金以及其他应对债务危机办法的实施将会加重德国社会的不稳定性。
本周投资者要关注以下重要的经济数据和事件：首先，投资者要关注本周三德国宪法法院对ＥＳＭ的裁决，这是对欧洲至关重要的判决。预计德国宪法法院将能通过ＥＳＭ的投票，但很可能会附加严格的条件。德国财长近日也明确表示，他认为９月１２日德国宪法法院对ＥＳＭ的裁决将能通过。同日，投资者还要关注荷兰大选，这也可能对欧洲未来发展方向带来影响；其次，投资者要关注本周四欧洲央行的月度报告，预计欧洲央行将下调未来两年ＧＤＰ增长预期区间，并上调通胀预期，行长德拉基在上周新闻发布会上推出的购债措施对欧元等风险资产带来了重大利好，周四的月度报告是否对欧洲未来经济表现乐观也值得投资者关注。最后，投资者要特别关注周五凌晨美联储将要公布的重磅经济数据：美联储利率决议。在上周美国８月非农报告后，市场对美联储９月推ＱＥ３的预期再度升温，美元因此大幅承压，不过，美联储推出ＱＥ３并非板上钉钉，这将令市场更加期待。

 
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