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《大行报告》德银：中银香港(０２３８８．ＨＫ)业绩表现强劲 评级“买入” @ 2012-08-25T12: 返回 新闻热点
关键词：半年 中银香港
概念：中银香港上半年净息差
*中银香港：下半年净息差扩阔有困难 料全年水平可较去年高
中银香港公布中期业绩，期内净息差扩阔至１．６４％，按年升０．４３个百分点，较去年下半年升０．２个百分点；带动净利息收入按年增２３．７％至１２６．１９亿元。
中银香港(０２３８８．ＨＫ)业绩胜预期，惟股价借势从一年多高位回落，跌百分之一，报２４．５元，跌０．４元。集团半年纯利一百一十二亿几港元，减少百分之六。派中期息每股５４．５仙。扣除雷曼迷债准备金净回拨因素，基本溢利升一成六。期内贷款增加近百分之七，净息差扩阔四十三个基点，改善到一厘六四，净利息收入增加两成四，净服务费及佣金收入就增加百分之三。证券行野村指，业绩反映中银香港仍具增长潜力，且股息率有四厘，维持买入的投资评级，目标价２８元。报告指，贷款息上升及人民币清算业务摊薄效应减退，有利中银香港净息差扩阔，加上受惠于离岸人民币贷款，中银香港是上半年唯一贸易融资增加的本地银行，认为这两个因素将推动股本回报动力。虽然问题贷款略增，惟低息及低基数仍有利信贷质素保持。不过，报告指，今次业绩的较不利的，是派息比率跌四个百分点，降至五成一，与及今年预测市帐率处于一倍九，略嫌偏贵。
巴克莱预测上半年，大中型银行中，农行(１２８８-ＨＫ)与民生银行(１９８８-ＨＫ)的纯利跑赢同业，分别有１７％和３０％；而中银(３９８８-ＨＫ)的增长将会是最慢。巴克莱指，虽然上半年内银业绩不俗，但在第二季已经开始看见净息差收窄，佣金收入减，以及议价能力弱的情况发生，预计下半年情况将加剧，到明年将进一步恶化。
巴克莱发表报告指，香港银行受惠于上半年短暂流动性宽松环境，但认为下半年将面临更多阻力，该行保持对香港银行审慎态度，首推中银香港(０２３８８-ＨＫ)。
中银香港(２３８８)在中期放榜后，股价随大市回落０．３０元或１．２％，收报２４．６０元，成交２．８９亿元，略多于周四创出２４．９５元一年高位的成交额。中银香港上半年盈利１１２．４亿元，减６．３％，扣除去年同期雷曼事件回拨，核心盈利实际增长１６％，代表中银香港业务正步入人民币业务带动净息差快速增长期。今年是中银上市十周年，中期息０．５４５元，较去年同期０．６３元减少１３％，主要是去年同期因雷曼回拨盈利大增而增加派息。末期会否增派息贺喜，成为下半年业务表现的关注点之一。
报告指，中银香港上半年息差为１﹒６４％，按年扩张４３个点子，按半年扩２０点子。增
中银香港(０２３８８)副董事长兼总裁和广北于中期业绩记者会上表示,净息差上升,主要是由于人民币资金在贷款及投资方面的运用均有所扩大,以及企业及个人客户新造贷款的订价均有所提高,离岸人民币业务的近期发展,加上托管帐户方案的推出,令存放在清算行的人民币存款减少,使有关存款对集团净息差的摊薄效应得以纾缓&#６５３７７;他并预料,净息差于下半年由于存款竞争大,再提高有困难,但全年来说,将较去年有所提高&#６５３７７;

 
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