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瑞信:九仓内地投资正收成 升价至５８．６元 @ 2012-08-24T11: 返回 新闻热点
关键词：九仓
概念：２０１２年中期 , 半年内地物业销售
九仓于中期业绩报告披露，上半年其核心盈利增加４９％至５４．２５亿元，全部创新高，主要是集团地产发展(尤其于内地的地产发展)表现理想，以及经常性租金收入增长强劲，加上物业重估盈余增加，以及来自购入联营公司绿城中国(３９００-ＨＫ)的一次性盈利确认入账。
报告又提到，九仓上半年的增长动力来自内地物业发展，上海及成都项目为主要的盈利贡献
九仓(００００４．ＨＫ)中期纯利增长六成半，赚二百三十六亿四千万元。派发中期息每股四毫半，增加两成半。营业额升八成七，有一百八十三亿元。扣除投资物业重估收益及特殊项目的核心盈利增加四成九，创纪录有五十四亿元。内地物业收入占比四成一，超越香港的三成六。而地产发展则超越地产投资业务，上半年确认物业销售额大增五倍八，有九十一亿二千几万元，占总营业额一半。内地物业销售收入有六十九亿二千几万元，香港的物业销售收入来自ＯＮＥ ＭＩＤＴＯＷＮ，有二十一亿九千万元。地产投资业务收入增加一成六，有五十五亿一千几万元。在零售租户的销售理想和写字楼续租租金持续上升的支持下，来自香港的租金收入增加一成四，有四十三亿八千万元。内地的租金收入亦增长五成一，有近四亿八千万元。酒店收入则上升百分之九。
该行预料，集团上半年有稳建的租赁收入及内地物业销售有增长，认为其核心盈利将上升２３％至４０亿元，每股盈利增加１９％至１．３２元。旗下内地物业销售业务上半年毛利率为４０％左右，属健康，因此，该行上调其１２财年每股盈利预测９％至每股２．９８元；受惠税率较低，１３财年每股盈利预测升至２．９６元。
集团上半年盈利同比大幅上升６５．３％至２３６．４６亿元,若不计入投资物业重估盈余及特殊项目收益,核心盈利升至５４．２５亿元的历史新高．期内对盈利贡献最大的是地产投资,其营业盈利增加１５％至４２．６４亿元,而货柜码头收入则由于经济环境低迷而大幅减少,盈利仅有５．７７亿元．九仓在首８个月就已完成１００亿元的全年内地物业销售目标,超出市场预期,反映销售策略成功．由于入股绿城中国,内地土地储备增加５０％,相信未来内地物业有更大的发展空间,亦可令地产投资项目收益持续强劲增长．
九仓(００００４)公布中期业绩,期内地产投资仍然是最大盈利贡献分部,其营业盈利增加１５％至４２﹒６１亿元&#６５３７７;其中海港城(不包括酒店)和时代广场的盈利贡献均增加１４％&#６５３７７;内地的营业盈利增加６３％,受惠于不断扩张的组合,特别是上海会德丰国际广场&#６５３７７;
花旗表示，九仓（００００４．ＨＫ）上半年盈利强劲，内地投资亦不俗，仍然是该行企业集团的首选。目标价由５６元升至６０元，上调２０１２-１４财年盈利预测５-１４％。此外，由于中期息升至０．４５元，该行也提升２０１２财年每股股息１２．５％至１．３５元。
地产股：恒地(０００１２)昨日收市后公布中期纯利下跌１２％至７７．３亿，胜市场预期，股价收升４．７％报４９．０５元。花旗予买入评级，目标价升至５６．８元。九仓(００００４)中午收市后公布上半年基础盈利升４９．１％至５４．２５亿元，中期息０．４５元，一度升逾６％，收升４．７％报４８．９元。嘉里建设(００６８３)半年多赚１０％，股价升１．６％。新地(０００１６)升１．７％。
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