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[新闻]周小川保留调整利率可能性 @ 2012-08-22T23: 返回 新闻热点
关键词:逆回购 央行 降准
概念:6月26日央行 , 2200亿元人民币逆回购操作
国泰君安分析师胡达表示,当前的逆回购操作事实上恰好抓住了资金面的平衡点,持续进行逆回购整体上对于流动性的积极影响依然比较显着。但降准的可能并没有全部排除,他认为,从对通胀的直接影响来说,当前玉米、大豆价格的上涨,并不构成不降准的理由。从经济基本面的逻辑上来看,未来降准仍然应该会出现一次。
某大型银行资金部人士向《第一财经日报》记者表示:“目前面临的最大问题是实体经济有效需求不足,尽管资金面没有明显收紧,逆回购只是权宜之计,央行仍有必要通过政策放松刺激需求,不排除降准降息近期同时落地。”
“CPI下行,打开了央行宽松货币政策的窗口,降息、降准都有可能,不排除既降息又降准。”宏源证券高级研究员何一峰向《第一财经日报》记者表示,本周共1000亿元的逆回购比上周明显放量,短期央行可能无意降准,或倾向于通过进一步降息实现稳增长。
消息面上,21日央行共开展了2200亿元逆回购,其中7天期逆回购1500亿,14天期逆回购700亿,创下了单日逆回购规模的历史新高。由于昨日有500亿逆回购到期对冲,故周二单日净投放资金量高达1700亿元,约为下调一次存款准备金率释放资金量的4成左右。在降准预期屡次落空背景下,这在一定程度上削弱了短期内市场对于降准出台的预期。
点评:近期1月期以下SHIBOR再度反弹,银行资金面吃紧。虽然央行继续同时询价正逆回购需求,但预计还是以逆回购操作为主。如果央行公开市场操作力度有限,仍不能排除降准的可能性。
今年上半年的数据显示,我国经济的增速仍然在确定的预期目标区间内,稳增长的措施已经初见成效,经济运行总体呈现缓中趋稳的态势。从央行近期一系列的动作来看,未来短期内降准的迫切性相比于前期有所降低,央行更多可能继续采取逆回购的方式,并且结合财政性收支的季节性吞吐规律来平滑资金面的波动。但是如果8月份的经济数据依然疲弱,或者市场资金面出现紧张,不排除央行进一步放松货币政策、降低存款准备金率以刺激实体经济贷款的需求。

 

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