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ＣＰＩ破“２”不忧通缩须防滞胀 @ 2012-08-13T08: 返回 新闻热点
关键词：ＣＰＩ
概念：通胀预期 , ７月ＣＰＩ同比
*海通：通胀７月触底 料 ＣＰＩ 未来数月内反弹
国家统计局将于本周公布多个７月份经济数据，尤其在８月９日，将发布备受市场关注的７月份消费物价指数（ＣＰＩ）、生产物价指数（ＰＰＩ）、房地产投资及销售情况的阅读报告等。多家分析机构均预计，即将公布的７月ＣＰＩ可能跌破２％。通胀下降，将予人民银行更大的空间去放松货币政策以刺激经济增长，令降存款准备金率及减息憧憬升温。
近期通胀率显着下行，６月ＣＰＩ同比增长率降到２．２％，ＰＰＩ负增长２．１％，市场一般预期ＣＰＩ通胀率未来几个月继续下降。和去年三季度６．３％的水平比较，通胀似乎在短短的几个季度内消失了，甚至有观点提出关于通缩的风险。另一方面，全球通胀水平也在下降，主要经济体包括美国和欧洲的总体物价上涨率近几个月都在降低。
新华网济南８月９日电(记者 袁军宝)国家统计局９日公布的数据显示，７月份，全国居民消费价格总水平(ＣＰＩ)同比上涨１．８％。其中，食品价格涨幅继续回落，仅为２．４％。专家认为，由于蔬菜、猪肉等农副产品价格上涨动力不足，普通工业品生产供应充足，今后几个月ＣＰＩ难有大幅波动，但对于美国大旱等可能引起的国际粮价上涨、货币政策逐步松动后的通胀效应显现，应给予密切关注。
中广网北京８月１０日消息 据经济之声《天下财经》报道，ＣＰＩ进入“１区间”，通胀压力缓解，能否放松货币政策专家各执一词。对此，经济之声特约评论员、兴业银行首席经学家鲁政委的观点是，短期内货币政策不应该调整得太快，应该保持一定的稳定性。
海通国际分析师胡一帆表示，７月中国ＣＰＩ通胀?同比１．８％（市场普遍预测同比１．７％，海通国际预测同比１．７％），较６月的同比２．２％有所下降。中国经济放缓的背景下，ＣＰＩ通胀连续４个月下降。通胀的持续下滑的两个主要原因是食品价格的下降与２０１１年７月高通胀的基数效应。
内地通胀压力持续回落，反映下游通胀的ＣＰＩ，两年半来首次跌破２％；而反映企业成本的ＰＰＩ连续５个月收缩，且跌幅进一步扩大。野村中国区首席经济学家张智威在数据公布后的速评指，７月ＣＰＩ下降在意料中，因基数效应及食品价格在夏季偏低。预计８月通胀将与７月相仿，但９月后或有所反弹，至第四季达到３．１％；不过全年通胀仍将远低于政府年初制定的４％的目标。
多数经济学家及机构预测，２０１２年下半年，内地ＣＰＩ涨幅将继续在低位运行，通胀压力将进一步减轻。交通银行预测７月ＣＰＩ同比涨幅在１．７％左右，跌破２％。该行同时预测，在整个第三季度，内地ＣＰＩ的同比涨幅都将在２％左右的低位运行。兴业银行首席经济学家鲁政委亦预测，７月ＣＰＩ同比涨幅将跌破２％，同比上涨１．７％。
虽然ＣＰＩ持续走低，但专家认为未来通胀压力仍不可忽视。中信建投分析师胡艳妮认为，７月份通胀有可能成为全年的最低点。进入７月以来，食品价格经过前期大幅下落，目前走势趋于平缓。但蔬菜水果类商品由于受恶劣天气影响，价格还出现反弹；国际大宗商品价格也出现逐步反弹态势，虽然输入型通胀压力不大，但继续下拉通胀的动力也不存在。
去年１１月曾根据《２３０７之底须待通胀底确认》一文中安信证券首席经济学家高善文对通胀与股市的关系所做之研究，进一步分析后认为，自１９９０年以来，ＣＰＩ在２．３－７．２％可视为正常相对波动区间，跌破２．３－２．５％可视为进入绝对过冷区域，超过７－７．２％属于绝对过热区域。２０１２年６月开始已跌破２．３％，开始步入过冷区域。那么未来ＣＰＩ走势会如何发展呢？现根据最新发布的７月份数据，从月度数据角度做一下分析与展望。
测量通胀的方法？点解常用ＣＰＩ作为通胀的指标？
“７月通胀大幅回落，主要缘于翘尾因素将导致ＣＰＩ回落约０．５个百分点，６月底开始食品价格有所企稳，均值与上月大约持平，非食品价格基本平稳，预计ＣＰＩ将回落至１．７％，环比与上月持平。”海通证券宏观首席分析师陈勇说：“我们的研究认为，通胀将于三季度见底。”

 
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