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《外资精点》高盛：安踏基本面无改善予沽售，惟升目标至３﹒７元 @ 2012-08-08T04: 返回 新闻热点
关键词：安踏
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【个股信息】安踏(２０２０-ＨＫ)：经销商盈利水平仍可控，坏账拨备非针对性
【大行报告】瑞银降安踏(０２０２０-ＨＫ)盈测，目标价削至７．５元
２００８年北京奥运会之后，这些品牌销量猛增，李宁和安踏体育用品有限公司(ＡＮＴＡ ＳＰＯＲＴＳ ＰＲＯＤＵＣＴＳ ＬＴＤ．, ２０２０．ＨＫ, 简称：安踏体育)的收入增幅超过５０％。但从那以后销量增幅一路下降。李宁股票的本益比已经从６０倍的高点降至当前的２３倍，今年以来该股股价下跌了２８％；安踏本益比则从３３倍下降至目前的９倍。相比之下，像百丽国际控股有限公司(ＢＥＬＬＥ ＩＮＴＥＲＮＡＴＩＯＮＡＬ ＨＯＬＤＩＮＧＳ ＬＴＤ．, １８８０．ＨＫ, 简称：百丽国际)这样的中国零售商的股价则自２０１０年以来上涨了４５％。百丽国际销售时尚高跟鞋以及运动装。
香港《文汇报》报导， ２００８ 年借助京奥东风，体育用品行业迎来一轮高速增长期，尤其是“龙头老大”李宁控股 (２３３１-ＨＫ) ，在“体操王子”本人亲自点燃奥运火炬的光环加持下，股价扶摇直上，于 ２００９ 年全年大部分时间均维持涨势，并在 ２０１０ 年年中达到 ３１．９５ 元 (港元，下同) ，逼历史新高；其他同行也不遑多让，在同一时期股价至少也有 ８０％ 的涨幅，其中以安踏 (２０２０-ＨＫ) 表现最劲，涨幅高逾 ３ 倍。整个体育用品板块可为“鸡犬升天”，无论是短线出入的炒家还是长线持有的投资者，均在当时赚得“荷包满满”，成为京奥效应的最大受益者。
安踏体育〔０２０２０．ＨＫ〕飙升１７．１５％报４．８５港元;其中期业绩虽倒退，但逾５厘的股息为股价提供支持;惟行业前景未见好转，反弹动力或有限;短线阻力是６月初横行区高位(约６．６港元)。安踏１２上半财年纯利按年下跌１７％至人民币７．７亿元(达券商预期１２全年度盈利预测约５４％);半年营业额下降１１．６％至人民币３９．３４亿元;每股中期息虽减少１１．５％至０．２３港元，年度化计息率有５厘。至６月底止，安踏微增１．４％至人民币６．２７亿元，但平均存货周转日数由３６日增至５０天。安踏指，个别体育用品品牌已积极采取措拖来清理库存及巩固其零售渠道，但效果未见显着，行业仍存在较高的存货及打折风险。其他体育用品股同受刺激，中国动向〔０３８１８．ＨＫ〕、３６１度〔０１３６１．ＨＫ〕、特步国际〔０１３６８．ＨＫ〕、匹克体育〔０１９６８．ＨＫ〕、李宁〔０２３３１．ＨＫ〕分别升４．６９％-１２．１５％。

 
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