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独家专访俞敏洪： “浑水”写的只是小说 @ 2012-07-20T11: 返回 新闻热点
关键词：新东方 浑水
概念：浑水公司质疑 , 新东方１７日股价
新东方教育科技集团董事长俞敏洪今日在集团总部，首度就投资者和媒体关注的新东方ＶＩＥ调整以及做空机构浑水公司的质疑进行回应。而在过去的两天中，这些问题让新东方和俞敏洪以一种特殊的方式，成为外界关注的焦点。
新东方先后因为ＶＩＥ结构调整遭调查和被浑水质疑连续两个交易日大跌３５％；其股价从７月１６​​日收盘的２２．２６美元跌至昨日收盘的９．５美元，累计跌幅超５７％。
关于浑水公司有关新东方存在“特许加盟”的质疑，俞敏洪表示，目前国内凡是冠以新东方品牌的学校，全部是新东方直营的；此外，新东方旗下子品牌泡泡少儿教育在全国授权了１９家加盟学校，满天星品牌授权了２家加盟学校。这２１家加盟学校，全部仅授权使用泡泡少儿和满天星品牌，而不是授权使用新东方品牌。
浑水在质疑报告中给予新东方“强烈卖出”评级，致使新东方股价当日大跌３５ ．０２％，收报每股９ ．５０美元。浑水的质疑报告指出，新东方称没有加盟学校，但新东方所有学校都是加盟(ＦＲＡＮＣＨＩＳＩＮＧ)；新东方毛利虚 高 ， 教 育 行 业 毛 利 合 理 水 平 在２０％到３０％，而新东方却一直在６０％左右；新东方所运营的学校都是国有，这些学校将难以整合到公司资产里。
周三盘中，浑水研究公司将新东方股票评级定为强烈卖出，并发布研究报告称新东方财务造假，对部分新东方学校的所有权及其财务报表与母公司合并的做法提出质疑。浑水在报告中写道：“随着我们将新东方业绩报告中的这些问题曝光，新东方会重新报告历史业绩，其审计公司也会辞职。”
报告的质疑点主要分三个方面，首先浑水指证新东方的店面属于特许加盟经营，而并非新东方自有。新东方自２００６年上市后收入增长了３９２％。其中３３８％来源于店面收入增长(ＳＴＯＲＥ ＧＲＯＷＴＨ)。新东方自称所有店面是１００％归新东方自有的，但是浑水认为新东方所有的店面都是特许加盟经营（ＦＲＡＮＣＨＩＳＩＮＧ）的形式。新东方实际上是在撒谎，其特许加盟经营模式从未向投资者披露过。同时，新东方为得到无保留意见的审计报告，其利用一次性“特许加盟费”（ＵＰＦＲＯＮＴ ＦＲＡＮＣＨＩＳＥ ＦＥＥＳ）来充实自己的现金账户。

 
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