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《外资精点》瑞银：达芙妮营运开支升，毛利或降，降评级及目标价 @ 2012-07-13T16: 返回 新闻热点
关键词：达芙妮 百丽 增长 同店销售增 次季 季同店销售
概念：达芙妮第二季同店销售增长
百丽表示，第二季鞋类同店销售增长为１０．５％，较首季的２．８％为多，运动服饰业务同店销售增长５％，亦较首季的２．４％回升。集团曾经表示，４月份业务已有所改善，年初的同店销售表现已属于最低位，预期第二季改善，全年同店销售增长目标为中至高单位数字。
瑞银指，尽管达芙妮于竞争加剧下要增加折扣以维持销量，令毛利率受压，但相信该公司今年仍可达成同店销售增长１２％的目标，维持“中性”评级，目标价１０元。汇丰证券早前亦指，虽然达芙妮今年毛利率有机会下跌，但估计仍可保持于约５９．４％水平，重申“增持”评级，目标价１３．８元。
摩根士丹利表示，本港上市保险中，友邦提供最佳的风险/回报比率。集团不但与市场同步增长，并开始收复金融危机中流失的市场份额。升目标价至３４元，潜在上升空间２６％，评级“增持”。 高盛表示，百丽今年第二季同店增长胜预期，当中鞋类及运动服饰业务的同店销售增长分别为１０．５％及５％，胜过该行预期的８％及２％，远胜首季增长(２．８％及２．４％)，反映中档零售业需求见稳定，同时受惠公司品牌效应，有较强的定价能力，今年上半年的平均销售价维持增长２-３％，而同业达芙妮平均销售价却录得负增长。
选股方面，稳健者可留意女装鞋股百丽，该公司今年首季同店销售增长一度放缓至只有２．８％，因此遭市场沽售，不过随着内地出招催谷消费，百丽自４月开始销售已明显好转，有可能已捱过今年的谷底时期，高盛亦看好内地零售股，将百丽投资评级由“中性”升至“买入”，目标价由１４．４元升至１５．７元；摩通及法巴亦分别给予百丽目标价１５．５元及１７．７元，较昨收市价１３．８２元高出１２％至２８％，建议候回落至５０天线约１３．３元吸纳，中线可上望横行区高位１５．５元。
百丽达芙妮增长放缓

 
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