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宏皓：退市制度是推动股市转型的开始 @ 2012-06-30T20: 返回 新闻热点
关键词：退市制度 方案 完善 交所 上市公司
概念：深交易所发布主板上市公司退市制度方案
《经济通通讯社２９日专讯》深交所发布《关于改进和完善深圳证券交易所主板、中小企业板上市公司退市制度的方案》，明确Ｂ股的股票成交量和成交价格相关指标。 深交所称，有反馈意见提出，应考虑同时具有Ａ、Ｂ股的上市公司的具体情况，分别设定Ａ股和Ｂ股的相关指标。 经认真研究，《方案》规定：（１）本所仅发 ．．． 观看全文
昨日，深沪交易所同时发布上市公司退市制度方案。加上此前发布实施的创业板退市制度方案，国内多层次资本市场退市制度体系由此全面建立。结合两市方案内容来看，就市场最为关注的具体退市指标，在《征求意见稿》的基础上结合反馈意见，对此前的退市指标进行了部分修改及新增，进一步丰富和完善了退市指标。
沪深交易所２８日分别发布《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》和《关于改进和完善深圳证券交易所主机板、中小企业板上市公司退市制度的方案》，并就征求意见及修改情况作了说明。沪深交易所完善退市制度的总体框架和主要退市标准基本相同。根据两所方案，两所将净资产指标的退市期间由原定２年改为３年，增加暂停上市环节；对最近一年营业收入低于１０００万元的上市公司予以退市风险警示，相应地其退市期间由原定的４年改为３年；增加因追溯重述导致净资产为负、营业收入低于１０００万元的退市风险警示情形；增加Ｂ股的股票交易量和股票收盘价指标。同时，沪深交易所根据各自市场特点，在风险警示和退市后续安排方面有一定的差异。在风险警示方面，沪市通过设置风险警示板及退市风险警示的*ＳＴ标识向投资者警示风险；深市主机板、中小企业板通过设置退市风险警示的*ＳＴ标识进行相关公司的风险警示。
上交所发布《关于完善上交所上市公司退市制度方案的通知》称，在５月２０日征求意见截止后，吸收了社会各界反馈的合理意见，对方案进行了修改完善，制定了《关于完善上海证券交易所上市公司退市制度的方案》。上交所表示，此次完善上市公司退市制度，是在总结已有的上市公司退市经验和问题的基础上进行的。方案设计坚持积极稳妥、统筹兼顾的原则，以建立明晰、合理、有效的退市机制为方向，重点从两个方面对现行退市制度进行了调整：一是为提高退市制度的完备性和可操作性，增加相关暂停上市、终止上市指标，细化相关标准，严格恢复上市要求，完善退市程序；二是为进一步保护投资者权益，提出风险警示板、退市公司股份转让服务、退市公司重新上市等退市配套机制的安排。
在向社会公开征求意见并修改完善的基础上，２８日沪深证券交易所分别发布《关于完善上市公司退市制度的方案》。由多元化退市标准划定的上市公司“生死线”，成为新版退市制度的最大亮点。
为保护投资者合法权益，促进证券市场改革创新和健康发展，在总结我国主板、中小企业板监管实践，借鉴创业板前期对退市制度的探索及海外市场经验的基础上，本着稳中求进的原则制定如下完善主板、中小企业板退市制度的方案：
上交所表示，《退市方案》弥补了现行退市标准和程序的不足，通过增加“扣非”标准和３０个交易日内完成补充材料的要求，对恢复上市环节中的两个关键问题作出了更加具体明确的规定。其次完善了退市标准。将净资产指标的退市期间由原定２年改为３年，将营业收入指标的退市期间由原定４年改为３年，增加因追溯重述导致净资产为负、营业收入低于１０００万元的退市风险警示情形，增加Ｂ股的股票交易量和股票收盘价指标；三是明确了恢复上市和重新上市条件。针对以往股市中“劣币驱逐良币”，“壳资源”炒作等非理性现象，在恢复上市和重新上市等环节设立了更细致、更具体的条件，明确市场预期，遏制对绩差公司股票的过度炒作。四是保障新旧退市制度的平稳衔接和过渡。
上市公司退市制度是资本市场一项基础性制度安排。在证监会的统一指导下，本所在制定退市方案时，着眼于当前我国资本市场发展的实际情况和长远发展需要，本着完善退市标准，明确退市程序，建立顺畅的退市机制的指导思想，广泛征求意见，考虑并吸收了市场各方建议，对市场反响强烈的问题提出了有针对性的解决措施。《退市方案》具有以下特点：
华泰证券今日研报称，经过约两个月的征求意见及修改完善，昨日，沪、深证券交易所正式发布完善主板中小板上市公司退市制度的方案。与征求意见稿相比，正式方案将退市指标中的净资产、营收指标的退市期间都进行了调整，同时方案还将恢复上市的标准进一步收紧并明确重新上市条件。关键的是在“新老划断”的问题上，净资产、营收、审计意见３项新增指标计算将不溯及以往数据，即从今年算起。
６月２８日，上交所和深交所分别发布了《关于完善上交所上市公司退市制度方案的通知》和《深交所完善主板中小板上市公司退市制度方案》，分析人士认为，新的退市制度在规定上比较先进，同国际惯例基本接轨，是一个重大的突破。但在此次的主板退市方案中，两大交易所均将
上交所和深交所６月２８日分别发布上市公司新退市制度方案。与之前的退市制度相比，新退市方案增加了收入指标、会计师审议及二级市场和交易量等考核标准。同时，还将Ｂ股公司纳入主板、中小板退市制度范畴。

 
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