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五大行一年期存款利率上浮至３﹒５％ @ 2012-06-09T11: 返回 新闻热点
关键词：利率 降息
概念：银行存款利率 , 央行下调存贷款基准利率
报告认为，今次看似对称的降息实际上是不对称，对贷款利率下浮区间以及存款利率上限的
我们认为，欧元区各国令人沮丧的ＰＭＩ数据或将推动欧央行有所行动。即便核心国家也陷入衰退风险，这或将促成欧央行的降息操作。我们预期今日的会议上欧央行将降低再融资利率。不过关于降息的预期更多的是来自市场评论，经济学家们则一致认为欧央行将保持利率不变。最近也没有任何迹象表明欧央行会进行降息操作，不过此前德拉吉的行事也曾出乎分析师们的意料。就我们所知，市场风险情绪也押注６月份欧央行不会降息，即保持现有利率至７月份。尽管如此，我们依然认为本次会议上欧央行将一次性降息２５个基点，至０．７５％，同时存款利率有望保持不变，边际贷款利率有望下调５０个基点至１．２５％。
与此同时，中国央行允许金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的１．１倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的０．８倍，而以往存款利率无浮动，贷款利率浮动区间的下限为基准利率的０．９倍。由此可见，本次降息突破了以往存款利率不允许有浮动区间的局限，这是一个利率市场化重启的积极信号。
香港文汇报报道，据彭博的《今日图表》显示，２月份，内地的消费者价格指数(ＣＰＩ)同比增幅２５个月来首次降至基准一年期存款利率之下。二者之间的差─即所谓的实际存款回报率─５月份可能已经进一步扩大，根据彭博的调查结果，经济学家对５月ＣＰＩ的同比增幅预期是３．２％。利率互换的走势预示，来年至少会有３次降息，而ＰＭＩ上个月的增幅也已创下了去年１２月以来的最低水平。
本报此前曾经做过有关“利率市场化名未至实已归”的报道，即在银行的一些业务里面，存款利率的上浮通过诸如银行理财产品等金融产品已经有所体现，而且规模也越来越大。昨天远在圣地亚哥开会的复旦大学经济学院副院长孙立坚通过短信对记者表示，比降息更有意义的是利率市场化的制度正式对外启动了！当然银行业务虽然早已体现出来。
周四晚间，中国人民银行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率并调整利率浮动区间。我们认为至少有三个方面超出市场预期：一是发布的时间点。降息宣布时间选择在周四晚间并不多见。而在宏观经济数据出台之前宣布，或许意味５月国内经济仍难以乐观。二是对称式降息。现阶段，市场普遍预期中国央行将采取非对称降息的方式，即贷款基准利率调整，存款基准利率保持不变。三是存款利率浮动区间。金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的１．１倍，这或许意味着继贷款利率市场化程度加深之后，央行正在逐步推动存款利率的市场化进程。【详细】
减息消息，令房地产、铁路、公路、机场、电力、水利等长线项目也因付息负担减少而获益，地产股涨幅居前，另外，人行还首次允许金融机构可以将存贷款在基准利率基础上进行浮动，存款最高可上浮１０％，贷款最低可打８折。使得此次降息名义上是对称降息，而实际上将起到非对称降息的效果。银行为吸客，纷纷宣布上调居民存款利率，由于此举将令银行息差收窄，内银股表现低迷。

 
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