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德国就欧债危机解决方案让步 或可讨论欧元债券 @ 2012-06-06T16: 返回 新闻热点
关键词：欧债危机 欧元 西班牙 德国
概念：欧元区银行
近期，欧元区各国国债收益率间的差距愈发拉大，表明市场对欧元区无法保持其完整性的担忧不断升级。受避险情绪趋势，上周两年期德国国债收益率首次降至负值，而希腊、西班牙和意大利国债收益率则连创新高。其中，西班牙１０年期国债收益率连续第三个交易日处在６．５％上方，逼近希腊、爱尔兰和葡萄牙寻求国际援助时的收益率水平。
该行分析师指出，尽管欧元/美元逼近１．２５００，但西班牙和希腊危机仍然是市场关心的问题。此外，德国仍然维持其对欧元区共同债券的反对意见，除非“总体规划”实现及进一步的财政巩固。
周一欧洲时段早盘，非美货币冲高回落，西班牙银行业恶化重燃市场对欧债危机的担忧。西班牙银行ＢＡＮＫＩＡ提出需要２３５亿欧元的援助，该股开盘重挫；与此同时，西班牙国债收益率大幅走高，西班牙相比德国１０期国债收益率之差走宽至５１５个基点，录得欧元区面世以来的新高，表明市场认为西班牙银行业已经出现严重的问题，这对欧元形成打压。欧市午盘，西班牙首相拉霍伊表示，西班牙必须坚持削减财政赤字，同时他表示不会寻求外部援助来处理本国的金融体系，目前尚未就如何为ＢＡＮＫＩＡ援助资金问题做出任何决定。不过，有西班牙政府消息人数表示，该国可能利用发行国债来支援ＢＡＮＫＩＡ以及其他受困的银行，此举势必进一步推高该国债务占ＧＤＰ的比重。本时段内，欧元兑美元自日内高点１．２６２４跌至日内低点附近，最低下触至１．２５２４，回吐了希腊政局利好带来的全部涨幅。商品货币跌幅较小，澳元兑美元小幅回落至０．９８５０一线，美元兑加元自１．０２２２反弹至１．０２６０附近。纽约时段，美国因阵亡将士纪念日休市，市场交投较清淡，非美货币低位盘整。欧盟理事会主席范龙佩表示，欧洲对希腊的援助超过了马歇尔计画，希腊需继续作为欧元区的一员，他预计希腊下届政府将会选择令该国留在欧元区。此外，希腊官员表示，若无法成功扭转目前税收下降趋势，希腊有可能将使用第一次资金援助中的３０亿欧元以支付政府开支。
美国马里兰大学史密斯商学院教授 ＰＥＴＥＲ ＭＯＲＩＣＩ 认为，拯救西班牙超出德国以及其他北部国家的能力范围，而西班牙一旦崩溃代表着欧元末日的来到。
国际黄金价格（６月５日）继续保持震荡下行趋势，欧盘创日内低点，回落至１６１０美元一线。欧盟出资大户德国表示，西班牙是否需要金融援助将取决于自身，此前媒体报导称德国正施压西班牙方面要其提出援助申请。由于德国的强烈反对，欧债危机再度变得扑朔迷离，黄金价格承压下滑。
西班牙局势恶化令欧元全面承压的同时，也给国际投机客们带来了做空机遇。对冲基金正在增加对德国和法国国债的空头头寸，这表明了国际投机客们对于欧洲核心国家可能受希腊和西班牙危机拖累的担忧，因为希腊及西班牙等国问题已充分暴露，对冲基金没有选择直接押注，而是通过做空核心国家进行尾部对冲，以防范诸如欧元区共同债券出台等极端事件的发生。据路透社调查显示，目前众多顶级债券策略师和经济分析师有半数担心欧元区会沦于类似日本式的“失落的十年”。
欧洲最大经济体─德国第１季经济重返成长，主因薪资攀高和失业率创新低提振消费者支出，加上欧元区以外地区的需求推动出口。希腊国会选举没有结果，使希腊退出欧元区机率增加，加上西班牙戮力欲缩减预算缺口和援助银行业，导致５月企业和投资人信心降低。
亚市早盘，欧元/美元总体仍脆弱，不过短期不排除进一步大幅走低的可能。市场继续关注欧债危机进展，德国总理默克尔今日将与欧盟委员会主席巴罗佐举行会谈，为本月底欧盟峰会做准备。欧元/美元早盘回落至１．２３８７，短期支持位于周五低点１．２２８８，阻力位于１０日均线１．２４９０。
如果从贸易差额来看，这一时期欧元区各国已经出现了明显的分化。德国的出口越来越多，南欧国家的进口也越来越多。２００７年，德国的经常账户盈余占国内生产总值（ＧＤＰ）的比重为７．４％，而希腊、西班牙和葡萄牙经常账户赤字占ＧＤＰ的比重分别高达１４．６％、１０％和１０．１％。但是，为什么这一时期欧元区看起来风平浪静呢？主要是资本的流动带来了表面上的国际收支平衡。欧元区成立以后，统一的货币及货币政策导致欧元区各国利率趋同，降低了希腊、西班牙等部分竞争力较差的外围国的融资成本，从而刺激这些国家大量借入外资。同时，巴塞尔银行监管协议允许商业银行以零风险持有政府债券，加上欧元区的成立给市场带来了乐观预期，大量资本从以德国为主的核心国流入希腊和西班牙等欧元区外围国，为这些国家的财政赤字和经常账户赤字融资，使得区内各国之间的国际收支基本保持平衡。
被市场寄予厚望的七国集团(Ｇ７)电话会议毫无结果地落下帷幕，尽管各国就联手行动应对西班牙和希腊问题达成一致，但与会各国依然是同床异梦，欧元仅温和反弹。尽管稍早有欧盟官员表示，Ｇ７成员国在如何解决债务危机的问题上不存在较大分歧。但长期以来，Ｇ７各国对欧债危机的解决方式一直是各说各的话。

 
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