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央行再度降准“稳增长”尚需财政政策跟进 @ 2012-05-15T06: 返回 新闻热点
关键词：降准 存准率
概念：调降存准率 , ２０１１年１１月央行
大盘若企稳，虽然降准不是根本原因，但并不妨碍这一消息可能成为近期行情的刺激点。从历次调整存款准备金率对Ａ股影响来看，它们之间短期内并无必然联系，涨跌关联度各异，但不同时期降准对Ａ股的影响是不同的。比如在股市行情低迷时，当存款准备金率进入下降通道后，也许偶尔一两次降准不会导致行情大涨，但多次降准，往往意味着Ａ股资金面正在逐步改善，从而对行情的回暖起到正面作用。另外，降准的频率和幅度也在向市场传递重要信号，即决定行情好坏的资金面未来将偏紧或偏松，往往是通过上述信号来表达的。比如２００９年国家投放了４万亿投资、１０万亿信贷，导致市场流动性泛滥，股市也跟着水涨船高，但通胀也如影随形般到来。于是，２０１０年、２０１１年不得不通过连续上调１２次存准率和多次加息的方式来回收流动性。如今，经济的下行压力正在促使该政策转向，最近半年内连续下调３次的情况表明，当前或是存准率下降通道的开始阶段。本次降准，给摇摆不定的市场传递的流动性偏宽松信号对行情的刺激或是短暂的。但从长期来看，正是这种刺激点，才有可能导致行情向更高级别发展。
５月１２日晚间，央行宣布，从２０１２年５月１８日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。这是２０１１年１１月进入本轮存准率下降周期以来，央行第三次宣布降准。三次下调存准率共释放了银行可贷资金约１．２５万亿。
央行１２日宣布，从２０１２年５月１８日起下调存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点，这是２０１２年以来央行第二次下调存款准备金率，距离２月２４日今年第一次正式下调存款准备金近三个月。此次降准后，我国大型金融机构和中小金融机构将分别执行２０％和１６．５％的存款准备金率。这是自去年１１月３０日央行宣布近三年来首次降准之后，央行第三次下调存准率。分析人士认为，目前我国全部金融机构人民币存款余额约为８４万亿元，市场预计此次降准将释放流动性４０００亿元-５０００亿元左右。
对此，分析人士普遍看好近期央行"降准"。宏源证券固定收益部高级分析师何一峰认为，未来伴随财政存款上缴额度的增加，资金面还是会朝不利的方向发展，下调存款准备金率会使情况显着好转。光大银行首席宏观分析师盛宏清也认为，无论是从货币政策稳健宽松、还是支持实体经济来看，现在确实是下调存准率的敏感窗口。
普通投资者一见到股市不振就希望央行放水，尤其是降准。但如果政府是为了应付日后制造业、金融业远征军的需要，又怎会为股市放水？当然，存准率一定会降，但不会因今时的股市、经济环境而降。要应付今时股市与经济环境的资金需求，还有其他途径，如不发行央票或实施正回购，尤其在上海银行间同业拆息一直都处于３．８厘以下时，相信央行更会惜存准率如金，不会轻易减。

 
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