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【降准暖风】中欧基金：降准有利经济恢复，Ａ股上涨趋势未改变 @ 2012-05-14T16: 返回 新闻热点
关键词：降准 存准率 经济 央行 下调存准
概念：１１月３０日中国央行 , 下调存款准备金率５０个点
中国人民银行（大陆央行）昨（１２）晚宣布，１８日起调降存款准备金率０．５个百分点，专家认为，在大陆经济增速趋缓的同时，人行此举释放流动性的意图明显，政策也在预期中。此次调降之后大陆的存准率降为２０％，未来还有继续调降的空间。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;伟业我爱我家集团副总裁胡景晖表示，在经济发展增速放缓，物价明显趋于回落的大背景下，央行再次下调存款准备金率，符合市场的预期。另外，今年一季度人民币贷款仅仅增加２．４６万亿元人民币，贷款规模仍然偏低，央行需要为银行注入流动性。此次央行降准将一次性释放约４０００亿元资金，有利于缓解资金流动性压力，增强银行信贷投放能力，符合“稳增长”的经济发展需求。
海通证券、渤海证券等机构观点认为，过去几周央行连续在公开市场净投放资金，货币市场利率仍未见有效下行，反映商业银行超储率仍旧承压。考虑到公开市场到期资金量将开始回落，月末资金面再度承压，结合央行近期言论，不排除再度启用逆回购的可能。而在当前宏观经济依然等待软着陆的背景下，为了继续对信贷提供支持，未来存准率的进一步下调将是必要手段。
在４月中下旬央行有关方面负责人在加大流动性的方式时提到将“适时加大逆回购操作力度、下调存款准备金率、央票到期释放流动性等多种方式。”逆回购操作列于降准之前，而降息则并未提到。“逆回购操作虽然符合此前央行负责人的表态，但于此时进行其目的可能更偏向于替代存准率缓解外汇占款和信贷压力。若央行仍不下调存准率则未来几月逆回购操作可能会频繁发生。央行的短周期调控将会发生一些形式上的改变。”中金公司分析师汪超表示，５月资金需求压力将有所上升，４月市场供给面并未发生明显好转，但资金需求面压力小于预期。
从年初至今，经济研究者们开始讨论的一个话题是，２０１２年中国央行将下调几次存款准备金率，较为激进的观点认为是８至１０次，也有相对保守者，认为２至３次即足够。澳新银行大中华区首席经济师刘利刚４日在英国《金融时报》发表评论文章称，央行的下一次降准迫在眉睫。
对此，分析人士普遍看好近期央行"降准"。宏源证券固定收益部高级分析师何一峰认为，未来伴随财政存款上缴额度的增加，资金面还是会朝不利的方向发展，下调存款准备金率会使情况显着好转。光大银行首席宏观分析师盛宏清也认为，无论是从货币政策稳健宽松、还是支持实体经济来看，现在确实是下调存准率的敏感窗口。
恒明珠证券(香港)研究部总监梁渊认为，上周，港股连续下跌了７个交易日，收在近四个月的低点，跌破二万点大关。恒指最终收报于１９９６４点，一周累计下跌５．３％。美股掉头回落及欧洲局势的再次恶化打击市场信心，而疲弱的内地经济数据更增加了投资者的避险情绪。所幸的是，在周末内地央行宣布从１８日起，下调存款准备率０．５个百分点，预计可释放银行体系流动性超过４０００亿元。由于４月份经济数据显示物价涨幅回落及经济景气度下行，“降准”是意料中的事情，而此次降准尽管意在“稳增长”并不针对股市，不过，相信还是会对目前弱势的港股带来一定提振，尤其是在大市连跌数日，技术显示严重超卖的情况下，预计有望刺激指数重新回升至２万点之上。
“央行年内两度降低存款准备金率，对冲货币供应量下降的意义更大，而绝对不是放松流动性的信号。”光大期货研究所孙永刚表示，在经济增速明显放缓、企业经营环境恶化、出口连续增速下降的情况下，央行降准是为了维持资金水位的正常高度，保证中小企业的运营和保障房的建设。事实上，央行并没有选择在一季度ＧＤＰ大幅下降的节点上降准，就是为了在不影响通胀的情况下稳定国民经济的增长，保证实体经济流动性充沛。他认为，此举根本不是放松流动性的信号，更不可臆断为股市及大宗上涨的号角。在全球经济不断下滑、欧洲政治风险不断加剧的情况下，大宗及股市的熊市格局无疑。

 
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