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【 股票焦点】垃圾股退出主板方案征民意新增三大退市条件 @ 2012-04-30T05: 返回 新闻热点
关键词：退市
概念：创业板２０１１年年 , 上市公司退市制度方案
上市公司退市制度改革即将迈出关键步伐。分析人士认为，退市制度改革的基本出发点，应是进一步实现市场化，用市场的机制和投资者的选择来约束上市公司的行为。应丰富退市标准，加快推进退市制度改革。
新加坡交易所在股东权益保护方面也有自己的特色。新交所规定，只有在满足以下条件的情况下才会考虑上市公司的退市申请：首先是获得至少７５％的现有股东同意，且在就退市解决方案进行的投票中，反对票比例不得超过１０％；其次是给予股东合理的脱手献议（ＥＸＩＴ ＯＦＦＥＲ），通常是现金形式；第三是任命独立的财务顾问就脱手献议进行咨询。新交所要求，拟退市公司的董事会必须确保脱手献议对全体股东不存在偏袒行为，且是合理的。
英大证券研究所所长李大霄认为，创业板退市制度与主板的主要区别就是直接退市，让上市公司没有咸鱼翻生的机会，这样可警醒恶意炒作垃圾股的投资者。
创业板退市制度方案完善蓄势待发，主板退市制度的跟进改革也在业内被传得沸沸扬扬。今年年报披露期间，众多Ｔ族公司以传闻中的退市制度改革方案比对自身业绩情况，启动或重新修正其重组方案，抢搭借重组令公司业绩起死回生的“末班车”。
在多层次资本市场框架内，通过转板制度及退市制度，新三板将成为拟上市公司的起点和退市公司的去处，从而有效解决企业上市“进退两难”问题，让市场优胜劣汰的功能得以发挥，提高资源配置的效率和效用。
３． 《中国证券报》报道，记者近日从消息人士处获悉，主板退市制度改革方案将在近期对外发布。方案将参照创业板退市制度，基本沿用创业板的规定，特别是针对暂停上市公司恢复上市的情形予以更加严格的规定。
有意思的是，在新股发行体制改革的讨论中，有些人对退市机制寄予过大期待，希望能用严格退市制度来威慑和惩罚上市公司主要是其大股东，来解决包括新股发行质量等一系列问题。应当说，这种期待又走到了另一个极端。世界上真正实行大规模频繁退市的是美国证券市场。但美国市场上９０％以上的交易集中在机构投资者，这和我国８５％以上的交易是散户投资者截然不同。我国香港证券市场前两年也想对市场广泛存在亏损股、垃圾股进行清理，推行严格的退市标准，结果遭到市场各方面的强烈反对而作罢。因为严格地说，退市主要惩罚的是中小投资者，下市后股票无法转让导致他们血本无归，是让他们用血的代价去认识小盘股绩差股的风险。因此，退市只是净化市场的最后手段而不宜作为常规手段。
深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》(２０１２年修订)(以下简称“《创业板上市规则》”)，并自２０１２年５月１日起施行。去年１１月２８日，《关于完善创业板退市制度的方案》(以下简称“《方案》”)向社会公开征求意见，深交所根据各界反馈意见进行修改完善，《方案》于今年２月２４日正式发布。本次修订《创业板上市规则》，主要是将《方案》内容落实到《创业板上市规则》的具体条款。
对照原先的方案，通过修订创业板股票上市规则，定稿施行的创业板退市制度不打折扣，更为严格更为务实。尤其是数条细则，直指财务造假及相关利益阶层护壳毒瘤，可谓切中要害。创业板退市制度定稿中对违规造假行为“高举大棒”。梳理可见，在暂停上市情形的规定中，新增“因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近一年年末净资产为负”的情形;在终止上市情形的规定中，新增“因财务会计报告存在重要的前期差错或者虚假记载，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近两年年末净资产为负”。此外，明确了财务报告明显违反会计准则又不予以纠正的公司将快速退市。

 
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