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《谈国论企－黎伟成》通胀稍升温乃短期现象，料可克之保低位 @ 2012-04-10T11: 返回 新闻热点
关键词：ＣＰＩ
概念：价格反弹 , ３月ＣＰＩ同比上涨
受３月份ＣＰＩ（居民消费价格指数）涨幅反弹至３．６％、超出市场预期的影响，上证指数昨日重回弱势，不仅终结了此前的三连阳走势，还再度失守２３００点关口。
光大证券首席宏观分析师徐高表示，考虑到近期食品价格所表现出的韧性，以及“翘尾”因素的小幅走高，预测ＣＰＩ同比数字在３、４月会与２月的３．２％差不多，ＣＰＩ将进入“平台期”。他解释说，翘尾因素以及近期食品价格表现出来的韧性，是未来几个月ＣＰＩ走出“平台期”的关键原因。３~５月的“翘尾”因素在１．９％~２．０％，这会给ＣＰＩ同比数字带来不小的黏性。
国内ＣＰＩ数据高于预期，超过幅度不大，市场分析认为只是短期反弹，二季度ＣＰＩ数据回落可能性大，货币政策的调控空间仍受限于可能的回落幅度。超预期的国内ＣＰＩ数据增加了市场对于宽松货币政策出台的担忧，国内豆类油脂高开后走低，止步等待ＵＳＤＡ供需报告的指引。技术上豆油主力Ｙ１２０９、棕榈油主力Ｐ１２０９均面临整数关口的强阻力位考验，亦需要方向引导。
３月份ＣＰＩ涨幅超过预期。猪肉一直被认为是推高ＣＰＩ的主要引擎，猪肉价格在ＣＰＩ的比重大约是３％，目前引擎熄火，ＣＰＩ仍然存在巨大压力。
宝城期货研究所所长助理程小勇表示，９日公布的３月份ＣＰＩ数据高于预期，这导致早盘商品和股市一度都出现跳水。从货币政策层面来看，４月份“降准”的可能性又低了些，从而对商品中期趋势偏空。不过，由于银行间和金融市场流动性依旧充裕，而实体经济不能吸引充裕的资金流入，导致资金继续在商品市场特别是农产品板块轮番炒作，因此，短期ＣＰＩ超预期对商品利空还不会很快显现。
国家统计局公布数据显示，３月份ＣＰＩ较上年同期上升３．６％，高于２月份３．２％的升幅。在３月份国家上调成品油价之后，使运输成本上升，一些相关产品抬高了价格，奶粉、食用油、快餐、洗发水等民生用品相继调涨，这些都是居民生活中的必须用品，这些商品的涨价，增加了百姓的支出，在很大程度上已经影响到了居民的生活，而一方面做为普通的工薪阶层，还要支付很大的税费。
日内关注，北京时间１５:１５瑞士３月消费者物价指数(ＣＰＩ)年率，预期下降１．１％，前值下降０．９％；其年率，预期上升０．４％，前值上升０．３％。

 
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