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【神州动态】周小川：中国不需要较强的政策帮助经济恢复 @ 2012-04-03T21: 返回 新闻热点
关键词：周小川
概念：行行长周小川表示 , 货币政策软着陆
但是从技术上来讲确实存在很多困难，有些时候我们不知道所采取的政策措施是过强了，还是过弱了，对于软着陆好不好。在这方面可能我们不知道应该采取哪样的政策，有人会说会实现更硬的一些着陆，有些人会说可能没法实现软着陆了。但是这一点和政策工具也有关，要使用哪一个政策工具呢？对中国而言，当然我们是使用了一系列的量化政策和价格政策，自从２０１０年的最后一个季度开始，我们就开始提高利率，而到现在已经是增加了利率有５次，每一次大概都是０．２５％。但同时我们也使用了一些量化措施，至于哪一个政策，我们对于货币机制的传导有关，我们要考虑这个问题，最重要的是我们要考虑全球的形势，如果从全球来讲流动性太多的话，如果全球经济过于流动性，那么我们就要非常的小心，如果你使用太多的利率工具，可能会导致资本向国内流动。但是确实在使用几个不同的货币政策工具之间，要进行利弊的比较和平衡。我想强调中国在这一轮软着陆中使用的工具是把量化措施和价格措施结合起来了。谢谢！
本次会议由中国人民银行行长兼货币政策委员会主席周小川主持,货币政策委员会委员尤权、李勇(微博)(微博)、胡晓炼、易纲、杜金富、尚福林、郭树清、项俊波、姜建清、钱颖一、陈雨露、宋国青出席了会议,朱之鑫、马建堂因公务请假。中国人民银行沈阳分行、成都分行和西安分行负责同志列席了会议。(．央．行．网．站)
同日早些时候，央行行长周小川表示，“对于中国和其他的一些经济体而言，政策目标是逐步使通货膨胀率降下来，也就是说实现软着陆。中国在这一轮软着力中使用的工具是把量化措施和价格措施结合起来了。”
影响市场运行的因素并未恶化，引发短线调整的因素不具备可持续性。温总理答记者问中提及的房地产调控、地方债务等政策基调并没有变化，只是原来市场预期有点高，情绪爆发叠加技术性调整要求，另外引发市场担忧的可能还有一些其他因素，在行至临近前期高点处，在可能的风险面前，兑现盈利是资金的自然选择，但尘埃落定后风险已基本消除。其次，ＣＰＩ大幅回落，加之央行行长周小川再次强调存准率调整不关乎货币政策松紧，预调微调面临更大操作空间，信贷增速已有触底回升迹象，上周市场资金利率继续下行，预计流动性将持续改善。
第一，随着欧盟内部分歧逐渐通过协商消除，建立财政纪律约束机制，相关债务国有序推进财政改革，同时希腊成功实施债券置换计划，欧洲债务危机继续缓解，而美国经济逐渐有效复苏，为国际资本市场走好提供了有效支撑。第二，伊朗议会选举改革派失势，令伊朗核问题解决，以及与西方关系改善进一步复杂化，这将给油价高位回落蒙上阴影，世界经济增长面临较大的风险。第三，宏观调控重点转入稳增长阶段，存款准备金率下调，货币政策重新进入放松周期，逐步向实体经济注入流动性，同时积极发挥财政政策作用，制定新的消费刺激政策扩大内需，积极拓展出口市场深度和广度；同时继续实施淘汰落后产能和节能减排，落实各项房地产调控政策，加快保障性住房建设，兴修水利，加大政策力度扶持新兴产业发展，经济结构不断得到优化，经济转型效果开始显现。随着各种政策发挥作用，经济实现软着陆，资本市场制度逐渐完善，大盘中长期走好值得期待。
基本面上，总理表示房价还远远没有回到合理价位，这就意味着房地产调控不可能出现松动，因此对强周期板块带来了负面作用。目前新增贷款较低，一方面有企业信贷需求放慢的因素，但更主要的还是央行对信贷供给控制较严的结果。虽然２月降低存准率增加了银行的可贷资金，但是大银行仍然受较严格的信贷额度制约，中小银行的贷存比也逼近上限，银行的信贷供给仍然偏紧。据传银监会提高工商银行２０１２年的贷存比目标，将提高到６３％，可能意味着政策先试探性的从供给端放松，刺激需求端的政策会否出台还需要观察信贷投放情况。周小川表态存准率调整空间很大，但下调存准率并不表明货币政策开始放松。１-２月份经济增长继续放缓，延续去年四季度以来的软着陆趋势，这有利于打开政策调整空间，但因政府对经济减速容忍度上升，政策放松力度不会很大。
证监会主席郭树清对资本市场税收优惠政策、“Ｔ+０”等热点问题做出回应;央行行长周小川对货币政策也进行回应，下调存准率空间较大，但并不表明货币政策开始放松等。今年全国“两会”期间，关于取消印花税和征收资本利得税的讨论都有，前者对Ａ股是利好消息，后者对Ａ股则是利空。无论哪种税收政策调整，对Ａ股的影响都较大。此外，货币政策也是市场关注的焦点。无疑，管理层的表态让市场充满悬念，反应出经济形势不容乐观，这也或多或少的造成了周一股市出现短线调整。

 
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