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袁宝:养老金入市,请尊重民意 @ 2012-03-23T22: 返回 新闻热点
关键词：养老金入市
概念：广东养老金入市 , 养老金委托全国社保基金理事会投资
由此可见，股市想要吸引养老金入市，还需先练内功。（记者武彩霞赵瑞希）
广东养老金入市不能算重大利好
【社保基金称养老金入市系误读】
全国社保基金理事会有关负责人曾表示，养老金入市是大势所趋，但投资应坚持长期投资、价值投资、责任投资。
对于市场憧憬的养老金入市问题，我想这个事情应该有个过程。从美国的实践经验看，一个庞大的养老金入市计划从提出到正式进场，花了五六年时间，我们所花费的时间也不会短。现在，我们刚提出计划半年时间，面对一大把问题，相信没那么简单就能搞定。所以，对于养老金入市咱们还是要冷静一点，多看少动。
养老金入市的是是非非
养老金入市宜早不宜迟
复华大中华中小策略基金经理人余文耀表示，近期大陆经济基本面与资金面偏弱，使得大中华股市呈现高档休息状况，但由于全球股市持续上升、欧债风险趋缓，使得投资人对于未来形势好转的信心不减，加上大陆政策态度积极，近日养老金入市计画再度成为市场焦点，并可望带动大中华股市投资动能。以目前大陆国企职工养老金结余约人民币１．９兆元，而养老金入市的比例很可能参照企业年金的相关办法，也就是投资股市上限可达３０％，推算最多将有人民币５,８００亿元资金可望入市。
李迅雷：如果纯粹从学者的角度而言，养老金入市应该是合适的。首先，虽然是保命钱，但不通过资本运作难以实现保值增值。中国养老金最大规模只有３万亿元左右，占ＧＤＰ的比重不足７％，而美国养老金规模非常大，大概超过１８万亿美元，占ＧＤＰ的比重达到１２０％，美国养老金能够达到如此规模主要还是通过资本运作。其次，目前Ａ股估值水平处于历史低点，有很多估值偏低、质地优良的上市公司值得投资。所以，作为一个理性的投资者，尤其是机构投资者，就应该是在市场低迷的时候介入，而不是在市场高涨的时候介入。从上述两个角度来看，我觉得养老金都应该参与到资本市场中去。
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对养老金入市这个问题的争论，正方观点是以美国股市为参照的，如果我们的股市也能像它们一样能够带来稳定的分红，那么引入养老金既有利于股市长期向上，也能够给养老金本身带来丰厚回报；反方观点则是基于目前中国股市不分红这个特点而言的，显得相当正确。但这两者都是典型的静态观点，忽略了投资者也会影响分红政策。养老金代表着一大批风险厌恶型资金，如果它们不入市，那么市场中的参与者大多是风险偏好型，他们就没有动力去要求上市公司分红；如果养老金入市，那么市场参与者的风险偏好结构就会发生转变，给上市公司的分红压力就会增加。

 
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