新闻热点

媒体观察:养老金入市,不妨多些理性和耐心 @ 2012-03-23T09: 返回 新闻热点
关键词：养老
概念：养老金委托全国社保基金理事会投资
《投资达人》市场期待已久的内地养老金入市计画，终于迈出重要一步，广东千亿养老金获
其次，在养老金入市的资产配置上，国家应强化顶层设计，切实拓宽投资渠道和投资范围。政府及主管部门应在深入调研、集思广益的基础上，通过政策设计及制度安排，使养老金能够优先投资到收益预期明确、有较好预期回报的投资领域和投资项目上。因此，除一般的二级市场（股票、债券）外，一级市场投资、一级半市场投资、实业投资、基础设施投资、另类投资等都应纳入养老金的投资范围。在２０１１年１２月中国社科院社会保障国际论坛上，全国人大常委会副委员长华建敏指出，社保养老基金的保值增值问题应引起全社会足够的重视，并建议在重大投资领域要给予中国的养老金第一优先权。
申银万国证券分析师区宇驰接受羊城晚报记者采访时也认为，养老金入市对市场的影响有限，“一方面市场之前对养老金早有预期，其次养老金入市是一个漫长的过程，对资金面不会立即改善，只改变市场的预期和信心，最后即使是入市，也是大部分投资固定收益类品种，而不是股市”。区宇驰同时认为接下来由于经济继续探底，未来数月市场都是以调整为主，投资上在控制仓位的同时，应更多地把资金向大消费方向倾斜，其中旅游板块短中长期都值得看好。
当然，养老金入市的动向为我们指明了一个较好的投资策略，那就是未来几年里，大的投资策略可以跟随养老金来制定。说白了，养老金哪天入市，我们就哪天买股票，而且我几乎可以肯定，那时候一定会抄到真正的底部。在纸上谈兵阶段，我们大可不必急切入场，耐心等待市场回落到一个养老金觉得可以大买特买时，我们将迎来真正的机会。在此之前，一定要控制住自己的投资资产占总资产的比例。
中国社科院世界社会保障中心主任郑秉文明确指出“养老金入市不能误读成炒股”，养老金入市，在实业投资、固定收益投资和股票投资的资产配置中，股票投资仅是一小部分而已，比例有限。国外最高比例可达５０％-６０％，而全国社保基金理事会规定不得超过４０％。基本养老保险入市的比例应该在３０％以下，剩下７０％可以持有政府债券、企业债券、股权投资、实业投资、绿色投资、低碳投资，实现多元化的投资，风险就可以分散化。
对养老金入市这个问题的争论，正方观点是以美国股市为参照的，如果我们的股市也能像它们一样能够带来稳定的分红，那么引入养老金既有利于股市长期向上，也能够给养老金本身带来丰厚回报；反方观点则是基于目前中国股市不分红这个特点而言的，显得相当正确。但这两者都是典型的静态观点，忽略了投资者也会影响分红政策。养老金代表着一大批风险厌恶型资金，如果它们不入市，那么市场中的参与者大多是风险偏好型，他们就没有动力去要求上市公司分红；如果养老金入市，那么市场参与者的风险偏好结构就会发生转变，给上市公司的分红压力就会增加。
在成熟的资本市场，养老基金是市场稳定的基石。每当有经济危机发生的时候，短期资金会迅速撤离，而养老基金则成为市场信心的保证，起到止跌回升的“中流砥柱”作用。或许，正因为养老基金的这种基础性作用，市场一直期待国家队“救市”；但是，另一方面，社保基金官方则一直强调养老金入市并非“救市、托市”，而是长期投资。这种认识是理智的。养老金需入市，这是实现保值增值的重要途径，但养老金绝不是救世主，也难当此任。资本市场的健康发展，因然需要稳定资金的注入，但这种资金的注入，是以资本市场具备投资价值为前提的。
复华大中华中小策略基金经理人余文耀表示，近期大陆经济基本面与资金面偏弱，使得大中华股市呈现高档休息状况，但由于全球股市持续上升、欧债风险趋缓，使得投资人对于未来形势好转的信心不减，加上大陆政策态度积极，近日养老金入市计画再度成为市场焦点，并可望带动大中华股市投资动能。以目前大陆国企职工养老金结余约人民币１．９兆元，而养老金入市的比例很可能参照企业年金的相关办法，也就是投资股市上限可达３０％，推算最多将有人民币５,８００亿元资金可望入市。
地方养老金入市或许是迫于亏损压力。截至去年年底，全国社会保险基金资产总额已超２．４万亿元。其中城镇职工基本养老险累计结余在２０１０年就已超过１．５万亿元。近日社科院世界社保研究中心主任郑秉文透露，中国养老金空账规模约为１．３万亿元。巨大的空账需要填补，尽管对养老金投资风险尚存许多担忧，但考虑到目前的福利亏损，养老金入市或许是迫不得已的被动举措。当然，养老金入市可起到一箭双雕的作用：一方面可增加买方力量，将有效改变买卖双方的不平衡地位，有利于提高投资人回报、完善公司治理。另一方面也有助于理性投资文化的建立以及价值投资理念的推广，实现养老金保值增值。

 
易发投资 | 首页 |  登录
流动版 | 完全版
论坛守则 | 关于我们 | 联系方式 | 服务条款 | 私隐条款 | 免责声明
版权所有 不得转载 (C) 2025
Suntek Computer Systems Limited.