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养老金运营的使命不是救股市 @ 2012-03-22T18: 返回 新闻热点
关键词：养老金
概念：社保基金入市 , 广东省１０００亿元养老金委托投资运营
其次，在养老金入市的资产配置上，国家应强化顶层设计，切实拓宽投资渠道和投资范围。政府及主管部门应在深入调研、集思广益的基础上，通过政策设计及制度安排，使养老金能够优先投资到收益预期明确、有较好预期回报的投资领域和投资项目上。因此，除一般的二级市场（股票、债券）外，一级市场投资、一级半市场投资、实业投资、基础设施投资、另类投资等都应纳入养老金的投资范围。在２０１１年１２月中国社科院社会保障国际论坛上，全国人大常委会副委员长华建敏指出，社保养老基金的保值增值问题应引起全社会足够的重视，并建议在重大投资领域要给予中国的养老金第一优先权。
对养老金入市这个问题的争论，正方观点是以美国股市为参照的，如果我们的股市也能像它们一样能够带来稳定的分红，那么引入养老金既有利于股市长期向上，也能够给养老金本身带来丰厚回报；反方观点则是基于目前中国股市不分红这个特点而言的，显得相当正确。但这两者都是典型的静态观点，忽略了投资者也会影响分红政策。养老金代表着一大批风险厌恶型资金，如果它们不入市，那么市场中的参与者大多是风险偏好型，他们就没有动力去要求上市公司分红；如果养老金入市，那么市场参与者的风险偏好结构就会发生转变，给上市公司的分红压力就会增加。
记者发现，对于养老金入市，亦存在风险过高等不少质疑之声，证监会研究中心主任祁斌对此曾表示，&ＬＤＱＵＯ;这决不是简单地鼓励老百姓或养老金冲到股市里买股票，而是强调国家层面的一整套的机制建设。与养老金投资相关的制度建设，需要通过资产配置、管理人选择、风险管理、绩效评估等一整套方案，通过专业投资者来进行投资，才可能实现较为稳定的回报。&ＲＤＱＵＯ;
当然，养老金入市的动向为我们指明了一个较好的投资策略，那就是未来几年里，大的投资策略可以跟随养老金来制定。说白了，养老金哪天入市，我们就哪天买股票，而且我几乎可以肯定，那时候一定会抄到真正的底部。在纸上谈兵阶段，我们大可不必急切入场，耐心等待市场回落到一个养老金觉得可以大买特买时，我们将迎来真正的机会。在此之前，一定要控制住自己的投资资产占总资产的比例。
而养老金入市可能提振股市的评论，全国社保基金理事会昨日表示，受托投资运营广东省部分养老金将主要投资于国债、银行存款、企业债、金融债等有固定收益的产品，委托人可获得不低于同期银行定期存款利息的收益。“因为养老金是老百姓的保命钱，社保基金理事会采用这样的投资方式主要是为了稳妥和降低风险。”一位券商人士表示。“新增基金更多的配置到固定收益类产品中，说明将有很少的部分进入股市，对股市的影响主要通过心理预期。而实质影响更多的是债市。”上述券商人士表示。
一位券商业人士对记者表示，从目前的情况来看，不少地方政府都在急切的推动养老金入市，也就是从地方养老金这个“保命钱”中拿出一部分存量资金来投入股市，如果出现大幅亏损，将对社保支付产生重大影响。
【深沪股市】两市高开０．３％，广东千亿养老金入市
李迅雷：如果纯粹从学者的角度而言，养老金入市应该是合适的。首先，虽然是保命钱，但不通过资本运作难以实现保值增值。中国养老金最大规模只有３万亿元左右，占ＧＤＰ的比重不足７％，而美国养老金规模非常大，大概超过１８万亿美元，占ＧＤＰ的比重达到１２０％，美国养老金能够达到如此规模主要还是通过资本运作。其次，目前Ａ股估值水平处于历史低点，有很多估值偏低、质地优良的上市公司值得投资。所以，作为一个理性的投资者，尤其是机构投资者，就应该是在市场低迷的时候介入，而不是在市场高涨的时候介入。从上述两个角度来看，我觉得养老金都应该参与到资本市场中去。

 
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