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专家激辩养老金入市 是否利好股市分歧严重 @ 2012-03-21T18: 返回 新闻热点
关键词:养老金
概念:1000亿元人民币养老金 , 全国社保基金理事会3月20日
一位券商业人士对记者表示,从目前的情况来看,不少地方政府都在急切的推动养老金入市,也就是从地方养老金这个“保命钱”中拿出一部分存量资金来投入股市,如果出现大幅亏损,将对社保支付产生重大影响。
点评:广东与社保理事会签署养老金投资委托协议,标志着养老金入市正式启动。有新的增量资金入市是确定的中长期利好无疑,但短期影响可能已经有限,市场涨跌并非由单一因素影响。具体来看:一.市场对此预期已久,并在前期反弹行情中做出反应,情绪上的影响有所减弱;二 .养老金将更多配置到固定收益类产品,初期允许进入股市和实际进入股市的比例可能很小;三.市场短期受困于基本面影响,无风险收益率回落的作用也开始趋弱;四.可以确定债市受益更为明显,对风险偏好较低的资金而言股市相对吸引力下降。
记者发现,对于养老金入市,亦存在风险过高等不少质疑之声,证监会研究中心主任祁斌对此曾表示,“这决不是简单地鼓励老百姓或养老金冲到股市里买股票,而是强调国家层面的一整套的机制建设。与养老金投资相关的制度建设,需要通过资产配置、管理人选择、风险管理、绩效评估等一整套方案,通过专业投资者来进行投资,才可能实现较为稳定的回报。”
两会期间,内地养老金入市终于确定,而地方政府已经开始研究其组合式投资运营。官方《中国证券报》报道,目前部份省份,正着手研究地方社保资金组合投资;多个余额逾500亿元人币的社保大省,存在急迫的投资需求。
去年初双汇瘦肉精事件发生后,公司市值缩水144亿,169支基金卷入其中;年底的重庆啤酒更让资产管理业颜面无光,一时之间市场上对机构法人专业水准的质疑声此起彼伏,但这归根结底还在于A股市场特殊的结构。数据统计显示,目前A股市场的机构投资者规模明显偏小,整个市场中自然人交易量占85%左右,而欧美等先进市场中机构投资者占有的市值达70%左右。去年,我国公募基金规模缩水至2.1万亿,仅约占市值的10%,社保基金、企业年金等长期资金的市值占比目前不到5%。机构法人的资金规模偏小,市场上专业的投资气候尚未形成。在这样的情形下,若养老金委托机构投资入市,则不但能引导长期投资,替代目前投资者短线进出的价差交易观念,也可让换手率进一步降低,增加A股长期投资的魅力。
据悉,养老金正面临资产价值缩水等风险,其保值增值问题已上升为保障民生的紧迫课题。加快推进养老金多渠道投资的呼声渐起,2011年底以来,证监会主席郭树清、全国社保基金理事会理事长戴相龙等人多次呼吁养老金入市,基金公司更是反应积极,已蹲守广东、辽宁等劳工大省,期待到时能分一杯羹。

 

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