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【高官言论】周小川∶存准率有很大空间，针对流动性状况来调整 @ 2012-03-12T12: 返回 新闻热点
关键词：周小川
概念：存款准备金率下调 , 中国人民银行行长周小川
大致而言，人行货币政策目前仍处于两难之间；一方面须顾及大陆经济成长走缓，防止“硬着陆”的风险，另一方面仍须注意通膨及金融泡沫的可能复燃，影响人民生活。因此，人行货币政策微调仍是主调，未来存准率可能从这次调降后的２０．５％再下调至２０％左右。不过，面对严峻的国际经济情势，“稳增长”的优先顺序显然高过“控通膨”，若第一季ＧＤＰ成长仍不如预期，人行货币政策势必从微调转向宽松，存准率则有下调２～３个百分点的空间，亦有启动降息的可能性。
日前，央行宣布下调存款准备金率０．５个百分点，业内专家普遍认为，央行在强调继续实施稳健的货币政策的同时，也适时适度进行预调微调，存准率下调有利于缓解银行流动性压力，增强信贷投放能力，加强金融对实体经济的支持。“央行需要降准给商业银行提供流动性，保证对社会经济重点领域和薄弱环节的支持力度。”国际金融问题专家赵庆明分析。
经济学家李稻葵近日表示，今年首要目标是稳定实体经济，所以流动性要做适当微调。作为人行货币政策委员会的成员，李稻葵的这番话，或许支持了此前很多经济师的看法，即人行今年还可能多次下调存准率。
消息面上，上午，十一届全国人大五次会议新闻中心举行记者会，中国人民银行行长周小川就“货币政策及金融改革”回答中外记者的提问时表示，稳健货币政策是基于国际经济形势考虑；存准率有很大下调空间，要针对流动性状况来调整；央行历来重视价格型货币政策工具，但要特别关注对资本流动的影响。（Ｙ）
事实上，近期业界人士对“降准”多有预判。自央行去年１１月３０日宣布近３年首次降低存款准备金率以来，伴随着外汇占款连续３个月负增长，市场纷纷猜测降准时点，不断强化对“降准”的预期。同时，决策层也释放出要对货币政策进行预调、微调的意图。国务院总理温家宝日前在中南海主持座谈会。针对与会企业家“１月份的订单下滑，上下游相关企业经营也遇到困难”的陈述，温家宝表示，今年１月份和一季度的经济状况值得关注。要见事早，动作快，预调、微调从一季度就要开始。随后，央行发布的《２０１１年第四季度中国货币政策执行报告》称，稳健货币政策实施成效正逐步显现，将在适当的时候对货币政策进行微调。果不其然，决策层很快在“适当的时候”下调了存准率。
央行此番下调存准率，释放了４０００亿元的基础货币，有助于银行增加信贷资金，助推实体经济，但银行整体存准率依然处于较高水平，其中大型银行为２０．５％，中小银行为１８．５％，这个存准率水平远高于正常年份的存准率。存准率下调空间仍在，但即便年内再下调两三次，货币政策仍处于向中性回归过程中。
第二个就是我们从降存准率的市场环境上来讲，实际上央行也是迫于无奈，从最近一系列央行的表态，包括四季度货币政策委员会的会议纪要，包括周小川行长对于通胀不是很放心，认为通胀不能掉以轻心，事实上央行是并不愿意主动的来进行降存，只是我们看到ＣＰＩ出现了持续的回落，为降存提供了一个市场环境。
惠誉周一称，中国央行此次下调存准率主要是为了缓解银行业愈加吃紧的流动性状况，并不代表货币政策立场的转变。惠誉称，银行业流动性紧张导致１&#１２２８９;２月份贷款增长减速，若放任不管，较低的贷款增速可能会大大拖累今年晚些时候的ＧＤＰ增长。惠誉预计今年中资银行将需要较大的资金支援，一方面是满足客户贷款和延期还贷需求，另一方面银行自身债务也不断增多。

 
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