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２月ＣＰＩ涨３．２％终结负利率 @ 2012-03-10T12: 返回 新闻热点
关键词：负利率 终结
概念：终结负利率 , ２月份ＣＰＩ同比涨幅回落
导读：交通银行预测２月ＣＰＩ同比增幅３．２％左右，持续两年之久的负利率时代有望终结。３月１日经济之声聚焦：哪些因素导致利率由负转正？下一步货币政策将如何预调微调？没有了负利率的时代，居民应该如何理财？
大陆２月消费者物价指数(ＣＰＩ)年增３．２％，不但创下２０个月新低，且一举终结持续两年之久的负利率时代；消息推升今日大陆股市热情走扬，沪深港三市一开盘就跳空开高庆祝，香港股市盘中收复２１０００关口大涨超过１７０点之上，上证指数也积极上攻。截至中午收盘，上证指数上涨９．６７点至２４２９．９５点，深成指涨９４．１７点至１０２６５．３点，两市成交金额为人民币５１０．７亿元及４６９．９亿元。
&#１６０;&#１６０;&#１６０;&#１６０;【香港商报讯】昨日国家统计局公布的２月ＣＰＩ为３．２％，在“实际负利率”终结的利好数据支持下，两市早盘高开，午后股指呈现横盘整理态势，沪指在十日线附近徘徊，煤炭、有色金属、水泥等权重板块成为做多主力，尾盘小阳线报收。截止收盘，上证指数收报２４３９．４６点，涨１９．１８点，涨幅为０．７９％，成交金额１００４．１亿元；深证成指收报１０３３４．３８点，涨１６３．２５点，涨幅为１．６１％，成交金额９３８．４亿元。南方基金首席分析师杨德龙杨德龙表示，在宏观调控和经济增速下滑的双重作用下，通胀压力明显减弱。在通胀下行趋势确立的情况下，货币政策和财政政策的放松力度可能超出预期，这将给市场带来进一步反弹的动力。不过，Ａ股仍面临诸多考验，其中ＧＤＰ增长被定位于７．５％，投资者对楼市调控的放松预期落空，资本市场本身改革的推进，也将对市场运行轨迹产生重大影响。
除此之外，市场对７．５％的ＧＤＰ增长目标解读或许过于悲观。首先，调低经济预期目标，并不意味着经济存在“硬着陆”的风险。这次经济预期目标的下调应该说是主动行为，用一个较为贴切的比喻形容就是“转弯的时候需要踩刹车”，在十二五“调结构、促转型”的大背景下，经济适当减速是摆脱过往“投资依赖症”的必要牺牲。而从制造业ＰＭＩ、新增信贷等经济先行指标来看，目前中国经济并不存在显着下行的风险，甚至很有可能在下半年实现ＧＤＰ增速的反弹。其次，从过去几年的经验来看，管理层对国内经济增速设定的目标从未“失准”，甚至都是超额完成，７．５％的目标增速只是表明了管理层对今年经济放缓的容忍度在提高，并不意味着未来在货币政策上的再度收紧。事实上，从去年１２月首次降准开始，货币政策已经步入了放松周期，只是放松的程度仍有待观察。不过，可以预料的一点是，随着ＣＰＩ的显着下行，特别是负利率时代的行将终结，未来货币政策的腾挪空间将愈加宽广，除了数量型工具外，价格型工具也将再度成为央行刺激经济的重要手段。
从国家经济运行数据来看，国内银行一年期人民币存款基准利率为３．５％，而国家统计局今早发布的全国居民消费价格总水平同比上涨３．２％。意味着持续了两年的负利率时代终结，为国家实施宽松货币政策预留了空间。
连续三个交易日的调整之后，Ｍ头走势似乎呼之欲出，但笔者认为，当前Ａ股市场并无明显利空因素，２月ＰＭＩ显示经济运行平稳，硬着陆概率并不大，而周五公布的２月ＣＰＩ如果降至３．５％以下，那么负利率时代的终结还将提升市场对于货币政策空间乃至流动性的预期。未来市场将以时间换空间，在２４００点附近震荡整理后，等待展开新一轮的反弹。

 
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