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内地通胀急跌 存春节因素扭曲 @ 2012-03-10T02: 返回 新闻热点
关键词：ＣＰＩ 负利率 通胀
概念：ＣＰＩ数据同比上涨 , ２月通胀２０１０年６月
２月ＣＰＩ涨３．２％，较１月份的４．５％出现较大回落，也创下自２０１０年７月以来的新低，对比我国一年期定期存款利率３．５％，两年的负利率时代今日已宣告终结。有人热炒银行将迎来&ＬＤＱＵＯ;存款潮&ＲＤＱＵＯ;，有人期盼货币政策迎来更大宽松周期，有人建言贷款证券化盘活银行放贷能力，还有人不负责任的宣传中国进入&ＬＤＱＵＯ;低通胀时代&ＲＤＱＵＯ;了，有人鼓吹这是资源价格改革的良机，事实果真如此吗？
早报讯按照国家统计局安排，代表通胀水平的２月份国内ＣＰＩ（居民消费价格指数）将于３月９日（本周五）上午９时３０分公布。继１月ＣＰＩ出人意料地反弹至４．５％后，本次多家机构预测由于食品价格下降的因素，２月ＣＰＩ将重回“３”时代。
这一数据显示输入型通胀压力犹存，它是否就会使２月ＣＰＩ维持在４％以上呢？《每日经济新闻》记者发现，多家研究机构并不这样认为，他们给出的预测是，２月ＣＰＩ或回落至“３区间”的３．５％左右。
连续三个交易日的调整之后，Ｍ头走势似乎呼之欲出，但笔者认为，当前Ａ股市场并无明显利空因素，２月ＰＭＩ显示经济运行平稳，硬着陆概率并不大，而周五公布的月ＣＰＩ如果降至３．５％以下，那么负利率时代的终结还将提升市场对于货币政策空间乃至流动性的预期。未来市场将以时间换空间，在２４００点附近震荡整理后，等待展开新一轮的反弹。
“ＣＰＩ同比的持续下行及负利率的消失为货币政策的结构性宽松提供了空间，在通胀压力趋稳的背景下，预计今后准备金率将有不断下调的可能。”连平判断。
国家统计局公布，内地２月居民消费价格（ＣＰＩ）按年升３．２％，较一月份增速放缓１．３％。创２０个月新低。目前中国一年期定存利率为３．５％，通胀率升３．２％，意味着持续２４个月的负利率状况，开始扭转。２月，城市上升３．２％，农村上升３．２％；食品价格上升６．２％；消费品价格上升３．９％，服务项目价格上升１．５％。其中，食品价格上升６．２％，影响居民消费价格总水平上升约１．９９个百分点。２月，猪肉价格上升１５．９％，蛋价格下降１０．６％。２月，非食品价格与上月持平。其中，居住价格环比上升０．４％，影响居民消费价格总水平环比上升约０．０８个百分点。今年首两月，通胀率按年升３．９％。数据显示，全国工业生产者出厂价格(ＰＰＩ)与去年同月持平，环比上升０．１％。工业生产者购进价格上升１．０％，环比上升０．１％。今年首两月，工业生产者出厂价格上升０．４％，工业生产者购进价格上升１．５％。
２、中国通胀：据中国国家统计局本周五(３月９日)公布的数据显示，中国２月ＣＰＩ同比上涨３．２％，低于市场预期中值上升３．４％，涨幅创下自２０１０年６月来最低水平，同时亦是终结了国内长达２４个月的负利率状况，而１月ＣＰＩ月修正后为上升４．５％。当前中国通胀水平已然重回下行通道，为货币政策调整预留了更大操作空间，中国央行(ＰＢＯＣ)在２月便已宣布年内首次下调存款准备金率。而在刚刚召开的两会上，中国国务院总理温家宝便已在周一的政府工作报告中称，将今年中国国内生产总值(ＧＤＰ)增长目标定为７．５％左右，而将ＣＰＩ总水平涨幅要控制在４％左右。鉴于当前ＣＰＩ水平已然回落至可控水平，而中国经济增长亦是相对平稳，尽管仍有下调存准的空间，但降息的可能却是不大。
目前，市场将进入重要时间窗口，市场未来空间仍需要关注经济下滑情况、通胀预期、政策放松力度，流动性改善等情况。３月初，２月通胀、信贷、１-２月份的工业增加值等数据将公布，当前市场预期２月信贷为８０００亿元左右，２月ＣＰＩ为３．７％。若流动性供给继续低于预期，抑或通胀回落速度低于预期，则对市场短期做多情绪构成负面冲击。

 
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