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《谈国论企－黎伟成》通胀明显回落生产物价亦降温齐报佳讯 @ 2012-03-09T13: 返回 新闻热点
关键词：ＣＰＩ
概念：公布经济数据 , ２月ＣＰＩ同比上涨
统计局今日将发布２月主要宏观经济数据。市场普遍预测，２月居民消费价格指数(ＣＰＩ)同比涨幅预计重回“３”时代。其中，食品价格回落被认为是２月ＣＰＩ“破４”的主要原因。
今年１月份，我国消费者物价指数（ＣＰＩ）同比增长４．５％，与去年１２月份相比，有小幅回升。普遍认为，１月份ＣＰＩ数据小幅反弹，主要是受节假日因素影响，预计未来ＣＰＩ数据可能还会下降。与ＣＰＩ数据相比，１月份我国生产者物价指数（ＰＰＩ）则大幅下滑，从去年７月份同比增长７．５４％下滑至今年１月份的０．７３％。笔者认为，我国１月份ＰＰＩ与ＣＰＩ数据预示着我国经济可能进一步下滑。
这一数据显示输入型通胀压力犹存，它是否就会使２月ＣＰＩ维持在４％以上呢？《每日经济新闻》记者发现，多家研究机构并不这样认为，他们给出的预测是，２月ＣＰＩ或回落至“３区间”的３．５％左右。
虽然１月ＣＰＩ数据超出预期，但上半年通胀回落趋势不改是多数机构投资者的共识。基金对于ＣＰＩ数据超预期的解释主要是：今年的１月包含整个春节长假，去年的１月并不包含春节，春节期间食品价格普遍走高，因此从同比涨幅来看ＣＰＩ会有较高的增幅。而从细分物价变化可以清楚看到，食品价格升幅达１０．５％，而非食品价格升幅仅为１．８％，这也印证了１月份ＣＰＩ冲高主要是受到了春节因素的影响。基金普遍预计，今年上半年通胀虽然将维持相对高位，但继续回落的趋势仍然不改。其中，长信基金的分析颇具代表性。
２０１２年１月份全国居民消费价格总水平同比上涨４．５％，环比上涨１．５％；全国工业生产者出厂价格同比上涨０．７％，环比下降０．１％。工业生产者购进价格同比上涨２．０％，环比下降０．３％。从上述国内物价数据中传递出以下一些信息：其一，受季节性因素及春节效应拉动，１月份食品价格同比上涨１０．５％，影响居民消费价格总水平同比上涨约３．２９个百分点；其二，１月份翘尾因素约３．０３％，之后快速回落，全年翘尾因素对ＣＰＩ推动作用有限，上半年通胀压力将呈逐步走低趋势。其三，１月份全月食品价格呈现整体走高趋势，但月末随着节后供应商重回市场，价格开始回落。总体来看，１月国内ＣＰＩ数据大幅高于４％的市场预期中间值，但这并不代表通胀压力重启，２月份随着节后物价回落，翘尾因素大幅下降，ＣＰＩ将有明显下滑。

 
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