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丁志杰:人民币汇率波幅早就可调整 @ 2012-03-07T16: 返回 新闻热点
关键词：人民币 波幅
概念：人民币汇率浮动 , ２０１２年中国
【两会焦点】李稻葵：今年人民币汇率波幅增加，难预测升幅
李稻葵：反对人民币汇率政治化 波幅可扩至
全国人大财经委副主任委员吴晓灵用了四个字概括———“交叉互动”。她表示，利率和汇率市场化都是我国金融改革的大方向，今年外汇市场不确定性较大，给我国的汇率改革提供了机遇。美元将在不确定中走强，人民币难免会阶段性贬值。人民币汇率双向波动预期加大，这恰恰是扩大波幅的最好时机，有利于均衡汇率形成。
关注汇率问题，具体来说，首先就需要扩大人民币汇率波动幅度，培育避险意识，促进汇率避嫌市场的发展。一提到扩大汇率波动幅度，一些人士就会担心影响企业经营。为什么很多国家的汇率已经自由浮动而企业仍然能够经营良好？对于我国来说，人民币对非美元货币的波动幅度已经较大，为什么与这些地区的经贸关系几乎没有受到任何影响？其中的关键就是，因为清楚认识到汇率是不确定的，所以，这些相关企业只要有汇率头寸的曝露，一般都采取了避险安排。因而，一旦采取了避险安排，无论汇率的波动如何巨大，就与企业的经营完全无关了。当然，锁定汇率风险的避险安排需要付出一定的成本，这个成本会略微增加企业的负担，但这个负担企业是能够承受的。就如同“交强险”，的确增加了驾车人的成本，但这一成本并非无法承受，而投保“交强险”所带来的收益，对于所有事故的善后都无需当事人操心，事故双方当事人的生活都不会受到事故本身的影响。而对于当下，正是由于人民币汇率波幅有限，总体上几乎只升不贬，由此使得企业不愿保险（如果保险的成本还比汇率波动所造成的损失大，为什么要保险呢）或者仅仅采取不对称保险（既然从来不贬值，为什么要保人民币贬值的风险呢），由此造成存在巨大的汇率头寸曝露，进而使得一旦出现大幅波动，企业无法承受。结果陷入“汇率波动越小企业就越不避险，企业越不避险就越害怕波动”的恶性循环。而要打破这一恶性循环，需要更大幅度的、真正的双边波动来实现。只有当汇率波动所造成的预期损失可能超过避险成本时，避险才能成为企业的普遍需求，避险市场才能真正发展起来。而汇率避险市场越发达，流动性越好，企业的避险成本反过来还会进一步降低。
二是积极防范系统性金融风险。去年四季度，我国资本波动幅度加大，波动性较大的跨境外汇资金净流出６００多亿美元。由于国际经济金融环境空前复杂和严峻，全球金融市场将持续反复动荡，有可能抑制外部需求和套利资本流动，由于人民币汇率接近均衡水平，在均衡条件下汇率对经济基本面数据和信息的反应更为敏感，未来几年跨境资金流动的波幅将加大。
“新华社”引述中国人民银行行长周小川报导，大陆可能“适度地”放宽人民币汇率波幅，以更佳反映市场供需状况。此讯息一出，人民币兑美元中间汇价今续贬０．２分，达６．３１４１，新台币兑美元汇率上午以２９．５２０ 元小贬０．２分开盘后，台币一度急升至２９．４０元，升值１．１８角，但因国际汇市交投陷入胶着，午盘台币暂收２９．５２０元，台币小贬０．２分，成交量４亿７８００万美元。
周小川：人民币汇率波幅可适当加大
总言之，降低对外汇市场的干预、让人民币汇率在更大程度上由市场供求来决定，从内外两个视角来看都有助于更好地引导资源配置、促进经济增长模式转型、提升中国居民的福利水平。现有的人民币汇率形成机制并不需要大的转变，中国政府需要做的，不过是尽快放开人民币对主要外币汇率的日均波幅（由目前的正负千分之五上升至正负百分之一甚至更高），并充分利用这一波幅。当前欧债危机造成的国际金融市场波动、短期国际资本流出中国以及离岸市场上的人民币贬值预期，正是中国政府放宽人民币汇率波幅的最佳时机。

 
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