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法巴:忧虑希腊无序违约 留意欧美沽１０１４２ @ 2012-03-07T14: 返回 新闻热点
关键词：希腊 欧元 违约 换债
概念：债权人换债 , 欧元希腊债务
希腊财长韦尼泽洛斯周一表示，预计希腊债券持有人会接受减计约１０００亿欧元的希腊债务一次性要约，如果需要，希腊政府已准备好必要时强制债权人参与换债。
希腊会否违约进入关键一周，私人债权人须在后晚前决定，是否参与总值２,０６０亿欧元（约２．１万亿港元）的换债计划。若少于６６％投资者参与，“集体行动条款”（ＣＡＣ）亦会失效，令整个援助协议胎死腹中，希腊恐成为欧元区首个违约国家。
希腊上周五正式向其民间债权人提出债务交换方案，启动了有史以来规模最大的主权债务重组，期望以此使其恶劣的财政状况恢复正常。根据互换方案，投资者将把 手中的债券换成价值较低的债券，以便把希腊超过３５００亿欧元的债务降低１０００亿欧元。代表民间债权人参与债务交换谈判的国际金融协会(ＩＩＦ)总裁查 尔斯达拉拉(ＣＨＡＲＬＥＳ ＤＡＬＬＡＲＡ)表达乐观看法，认为债务交换将吸引较高比例的投资者参与。银行、保险商和其它投资者持有大约２０６０亿欧元的希腊政府公债，他们将对其所 持公债减值５３．５％，实际损失估计达７３-７４％。作为换债计划的一部分，投资者将得到所持旧债券价值３１．５％的较长期希腊债券，以及相当于旧债价值 １５％的欧洲金融稳定机构(ＥＦＳＦ)发行的短期债券。新债券未来３０年期间的平均票息为３．６５％，受英国法律管辖。希腊表示其并非强制进行换债，除非 参与率达到９０％。若参与率低于９０％但高于７５％，希腊将与民间债权人进行协商。希腊称，如果参与率不到７５％且没有获得所规定的认可，则将不会执行协 议。希腊已通过一项法案引入集体行动条款(ＣＡＣＳ)。一旦换债计划参与率达到特定水准，那么依据法规，将迫使所有债权人进行债券置换。基于这项近期通过 的法案，一旦５０％的债权人响应，换债计划将继续进行。一旦法定人数中有三分之二的多数投票赞成换债，则将启动ＣＡＣＳ。
欧洲股市跌幅扩大，因为路透周二报导，国际金融协会(ＩＩＦ)警告，希腊债务可能失序违约，若发生此种变数，可能迫使义大利跟西班牙寻求金援，才能避免卷入债务违约风暴，失序违约可能造成欧元区损失１兆多欧元(１３．６亿美元)。
那边厢，希腊政府能否与全部私人债权人达成就换债协议进入最后阶段，亦是希腊会否违约的关键时刻，而周四将是限期，惟到目前为止，估计换债参与率只有７５至８０％，而即使希腊国会已通过集体行动条款，但在参与率达到９０％之前不能生效。当然，欧盟已同意为希腊提供特殊资金以应对三月二十日到期的约１４５亿欧元债务，但根据欧盟的贷款协议，希腊必须与全体私人债权人达到换债协议，否则不会提供贷款，故投资者宜留意事态的发展。
富达证券研究部表示，由于希腊四月将举行国会大选，希腊内部问题恐持续陷入胶着，各政党领袖皆承受庞大的民意压力，由近期多日协商未果可见一斑。因此希腊能否于３月２０日债务到期之前，协调内部意见，通过撙节减赤方案，避免违约，仍需持续观察。不过，近期欧洲央行于去年十二月透过长期融资再操作方式，以低利贷款提供流动性予欧洲银行业，降低银行为了取得流动性低价贱卖资产（特别是公债）的压力，已成功地使义西等较大经济规模国家的公债殖利率大为下降，故即使希腊违约，预期欧元区所受之冲击将较去年市场预期的为低。
本周希腊与民间债权人换债协议问题，牵动投资市场的敏感神经。希腊想要强迫债权人换债，若换债不成，就出现所谓违约情况。若换债成功，希腊减轻债务负担，但债权人则要吃下近
周四清晨，希腊财长表示，政府已批准３．２５亿欧元的节支计划，如果欧元集团签署救助方案，那么希腊将于下周一(２月２０日)公布换债计划。但在最终获得援助贷款前有&ＬＤＱＵＯ;一些技术问题&ＲＤＱＵＯ;需要解决。欧元集团容克对此作出反应，已收到希腊政党领袖的强有力承诺，希腊和三大国际机构已找到３．２５亿欧元的&ＬＤＱＵＯ;额外措施&ＲＤＱＵＯ;。穆迪周四表示，正考虑对欧洲１６个国家的１１４个金融机构的评级采取行动，反映债务危机和政府在该地区的信用恶化的影响。进一步支撑市场避险需求。

 
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