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瑞银:欧元或受ＬＴＲＯ打压,兑美元３个月内料跌至１．２５ @ 2012-03-07T00: 返回 新闻热点
关键词：央行
概念：欧元１９９９年 , 欧洲央行２月２９日
周三亚市早盘欧元/美元维持温和涨势，投资者静待日内欧洲央行再次向欧元区银行业提供三年期超低利率的无限量贷款，即所谓的长期再融资操作(ＬＴＲＯ)。根据有关机构调查，此次投放规模大概在４７００亿欧元左右，与上一次的操作中向市投放的４８９０亿欧元基本持平，经济学家的预期区间从２０００亿欧元至１万亿欧元不等，若投放规模高于市场预期，可能会对欧元企到短线提振的作用，但由于周二市场已经对这个预期有所消化，预计ＬＴＲＯ结果公布后将会给欧元带来剧烈波动，但能否延续此前的反弹节奏可能会面临考验。如果最终需求超出预期，我认为，欧元将会由于欧洲央行资产负债表规模的扩大而承压；如果规模较小，从某个层面来看，这将有利于欧元走势，因为这意味着欧洲央行的资产负债表扩张幅度较小。更长期来看，ＬＴＲＯ对于欧洲的增长图景更为不利。同时关注德国将于北京时间１６:５５公布２月失业率，１８:００欧元区将公布１月消费者物价指数终值。从技术上来看，欧元兑美元昨天受到基本面消息的影响下上涨并收于一根中阳线，吞没了前一天所有的跌幅，但整体仍然是维持了高位震荡的态势，今天早盘延续着上涨的势头，目前形成了一根小阳线，上方１．３４８５对Ｋ线的压制较为明显，在近３个交易日中，多方力量多次试探了１．３４８５的阻力位，但是并没有形成有效的突破，同时１．３４８５作为近两个月以来的高点，如果能够成功突破该线位置的压制将会打开更大的上升空间，日线图显示，欧元/美元处于１００日均线上方，同时ＭＡＣＤ指标处于零轴线上方，红柱不断拉长，欧元的买方力量较强，短线具有反弹行情。
欧洲央行１２月执行ＬＴＲＯ以来，融资成本降低，欧洲股市上扬。而欧洲央行高官ＦＲＡＮＣＥＳＣＯＰＡＰＡＤＩＡ曾表示，欧洲央行甚至可以在该操作结果后宣称"任务已经圆满完成"。不过ＬＴＲＯ在实体经济上的表现还有待观望。虽然目前商业银行已经加固了他们的资产负债表，但是消费和商业借款数量依然较低。
在欧洲央行宣布向８００家银行注入５３００亿欧元资金一日后，德拉基表示，"我们对长期再融资操作(ＬＴＲＯ)十分满意。给中小企业提供参与融资机会的目标已经达成，"
金管局总裁陈德霖称，欧债危机的风险仍存在，欧洲央行两度推出长期再融资操作(ＬＴＲＯ)，若美国也采取新一轮量化宽松措施，对资产价格及通胀将会带来压力。
其实，不管是美国的ＱＥ１、ＱＥ２，或是欧洲央行去年推出的第一期ＬＴＲＯ，都是量化宽松的手段，采取的方法即是对金融机构直接注入流动性，最后的结果当然是在投资市场引发股债齐扬的正面效果，观察美国执行１．７兆美元规模的ＱＥ１期间，摩根大通亚洲新兴市场债券指数涨幅接近三成，而ＱＥ２期间，因为规模缩减到６,０００亿美元，加上延宕多时市场已经提前反应完毕，因此，债券涨势相对受到压抑，不过，就在欧洲央行执行４,８９０亿欧元ＬＴＲＯ１的期间，摩根大通亚洲新兴市场债券指数涨幅亦有超过４％的报酬率，相信２９日欧洲央行进行的另一波ＬＴＲＯ ２，也会对亚洲新兴市场债券产生推升的效应。
欧洲央行周三将公布新一轮三年期ＬＴＲＯ，该操作将提供低成本的资金，旨在向缺乏投资资金的企业提供支持。欧洲央行的ＬＴＲＯ结果很可能将决定接下来欧元是否能够延续此前的涨势，不过对于欧洲央行资产负债表将随之扩大，投资者保持谨慎。
欧洲央行将于周三启动第二轮长期再融资操作(ＬＴＲＯ)，以１．０％的超低利率向欧洲银行业提供无上限三年期信贷，帮助缓解欧元区陷入信用紧缩的风险。
欧洲央行(ＥＣＢ)将于周三(２月２９日)启动第二轮ＬＴＲＯ，以１．０％的超低利率向欧洲银行业提供无上限３年期信贷，防止欧元区陷入信用紧缩困境。ＬＴＲＯ措施被认为是阻止欧债危机放缓的主要利器，预计周三的行动将促使欧洲情势进一步改善。
欧洲央行周三通过第二轮３年期长期再融资操作(ＬＴＲＯ)向银行业发放了５,２９５．３亿欧元资金，这一规模超出市场预期，从而令银行业使用部分所获资金购买欧元区外围成员国主权债券的可能性加大。不过，高于预期的认购需求可能也意味着银行业预计资金紧张状况还会持续。周三的资金投放总额为欧洲央行有史以来通过再融资操作发放资金的最高规模，并超过了欧洲央行去年１２月份通过首轮３年期再融资操作发放的４,８９１．９亿欧元资金，也高于上周接受道琼斯通讯社调查的投资银行预计的４,５００亿欧元。周三的长期再融资操作吸引了在欧元区经营业务的８００家银行的投标，参与招标的银行数量远高于去年１２月份的５２３家。欧洲央行周三发放的３年期贷款可能是最后一批此类贷款。尽管欧洲央行从不就政策措施提前作出承诺，但按照其流动性操作日程，该行将不会再次发放这类３年期贷款。另外，该央行管理委员会的多位委员也曾就银行业可能会过于依赖央行的长期贷款发出警告。他们还称，银行业不应将这类３年期贷款视为央行的常规政策工具。

 
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