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《外地经济》希腊拟启动集体条款,确保限期前强制换债 @ 2012-03-06T10: 返回 新闻热点
关键词:换债 希腊
概念:2060亿欧元希腊 , 私人债权人参与换债
希腊会否违约进入关键一周,私人债权人须在后晚前决定,是否参与总值2,060亿欧元(约2.1万亿港元)的换债计划。若少于66%投资者参与,“集体行动条款”(CAC)亦会失效,令整个援助协议胎死腹中,希腊恐成为欧元区首个违约国家。
自愿剃头者传不足 希腊换债又现阴霾
欧元区财长会宣布已原则同意发放希腊第二轮纾困方案首批资金,以支持与民间债权人间大规模债务减记交易。不过,财长们表示希腊执行换债计划所需的这笔935亿欧元(1256亿美元)资金下周才会获得最后通过。不过,富国银行及花旗等投行并不看好欧元前景。
不过,惠誉表示,因为希腊协商计画中的换债 (称之为PRIVATE SECTOR INVOLVEMENT;PSI)使民间债权人持有的希腊公债蒙受53.5%的减值,而构成有限度违约。当换债完成并发放新债后,将会重新对信用状况加以评估,因此整体而言影响市场信心程度应有限。
希腊债务违约的“达摩克利斯之剑”依然高悬。尽管希腊总理帕帕季莫斯和其他党派领袖达成协议框架,支持临时政府推出财政紧缩措施,以便得到1300亿欧元(1710亿美元)国际援助贷款,但是希腊换债协议谈判迟迟无进展,3月20日债务到期的大限临近,如果不能得到欧盟的救助款,希腊违约就可能成为现实。
希腊上周五正式向其民间债权人提出债务交换方案,启动了有史以来规模最大的主权债务重组,期望以此使其恶劣的财政状况恢复正常。根据互换方案,投资者将把 手中的债券换成价值较低的债券,以便把希腊超过3500亿欧元的债务降低1000亿欧元。代表民间债权人参与债务交换谈判的国际金融协会(IIF)总裁查 尔斯达拉拉(CHARLES DALLARA)表达乐观看法,认为债务交换将吸引较高比例的投资者参与。银行、保险商和其它投资者持有大约2060亿欧元的希腊政府公债,他们将对其所 持公债减值53.5%,实际损失估计达73-74%。作为换债计划的一部分,投资者将得到所持旧债券价值31.5%的较长期希腊债券,以及相当于旧债价值 15%的欧洲金融稳定机构(EFSF)发行的短期债券。新债券未来30年期间的平均票息为3.65%,受英国法律管辖。希腊表示其并非强制进行换债,除非 参与率达到90%。若参与率低于90%但高于75%,希腊将与民间债权人进行协商。希腊称,如果参与率不到75%且没有获得所规定的认可,则将不会执行协 议。希腊已通过一项法案引入集体行动条款(CACS)。一旦换债计划参与率达到特定水准,那么依据法规,将迫使所有债权人进行债券置换。基于这项近期通过 的法案,一旦50%的债权人响应,换债计划将继续进行。一旦法定人数中有三分之二的多数投票赞成换债,则将启动CACS。
欧元区财长会议将于 2012年2月20日,当地时间下午3点30分(北京时间22:30)在布鲁塞尔欧盟总部召开,财长们料将通过1300亿欧元希腊第二轮救助方案。同时,有望通过民间投资者换债协议条件。同时,希腊纾困方案包括债券交换减记1000亿欧元希腊债券,再加上其它欧元区政府另驰援1300亿欧元。希腊换债暂定于22日实施。希腊总理帕帕季莫斯和财长维尼泽洛斯(VENIZELOS)将前往布鲁塞尔,主要是帕帕季莫斯可能需要在会议上做出最后一刻紧缩承诺。此外,帕帕季莫斯可能和国际金融协会(IIF)代表会面,以商讨希腊私营部门债券协议(PSI);
希腊多少民间债权人愿意接受总额 1060 亿欧元的减债协议,将在本周四 (8 日) 见真章。希腊政府设下 75% 参与率目标,以启动换债程序。希腊财长 VENIZELOS 周一受访时表示,这是最佳提案,因为“这是现存唯一提案”。
欧洲央行传闻会参与希腊换债安排,显示该国的财政问题可望得到解决,支持欧罗兑美元汇价造好。
希腊债务问题,本周民间持有的2,060亿欧元希腊公债要在3月8日晚上前确定换债参与的状况,至少要有75%的债权人参与才不至要透过所谓的“集体行动条款(COLLECTIVE ACTION CLAUSES;CAC)”强制这债权人接受约定,但假设参与程度低于66%的话,连CAC都会失效.此为史上最大且最复杂的债务重组,因此问题很多,投资人要在6日决定,换债后减损的价值将达75%.

 

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