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《外地经济》希腊拟启动集体条款，确保限期前强制换债 @ 2012-03-06T10: 返回 新闻热点
关键词：换债 希腊
概念：２０６０亿欧元希腊 , 私人债权人参与换债
希腊会否违约进入关键一周，私人债权人须在后晚前决定，是否参与总值２,０６０亿欧元（约２．１万亿港元）的换债计划。若少于６６％投资者参与，“集体行动条款”（ＣＡＣ）亦会失效，令整个援助协议胎死腹中，希腊恐成为欧元区首个违约国家。
自愿剃头者传不足 希腊换债又现阴霾
欧元区财长会宣布已原则同意发放希腊第二轮纾困方案首批资金，以支持与民间债权人间大规模债务减记交易。不过，财长们表示希腊执行换债计划所需的这笔９３５亿欧元(１２５６亿美元)资金下周才会获得最后通过。不过，富国银行及花旗等投行并不看好欧元前景。
不过，惠誉表示，因为希腊协商计画中的换债 (称之为ＰＲＩＶＡＴＥ ＳＥＣＴＯＲ ＩＮＶＯＬＶＥＭＥＮＴ；ＰＳＩ)使民间债权人持有的希腊公债蒙受５３．５％的减值，而构成有限度违约。当换债完成并发放新债后，将会重新对信用状况加以评估，因此整体而言影响市场信心程度应有限。
希腊债务违约的“达摩克利斯之剑”依然高悬。尽管希腊总理帕帕季莫斯和其他党派领袖达成协议框架，支持临时政府推出财政紧缩措施，以便得到１３００亿欧元(１７１０亿美元)国际援助贷款，但是希腊换债协议谈判迟迟无进展，３月２０日债务到期的大限临近，如果不能得到欧盟的救助款，希腊违约就可能成为现实。
希腊上周五正式向其民间债权人提出债务交换方案，启动了有史以来规模最大的主权债务重组，期望以此使其恶劣的财政状况恢复正常。根据互换方案，投资者将把 手中的债券换成价值较低的债券，以便把希腊超过３５００亿欧元的债务降低１０００亿欧元。代表民间债权人参与债务交换谈判的国际金融协会(ＩＩＦ)总裁查 尔斯达拉拉(ＣＨＡＲＬＥＳ ＤＡＬＬＡＲＡ)表达乐观看法，认为债务交换将吸引较高比例的投资者参与。银行、保险商和其它投资者持有大约２０６０亿欧元的希腊政府公债，他们将对其所 持公债减值５３．５％，实际损失估计达７３-７４％。作为换债计划的一部分，投资者将得到所持旧债券价值３１．５％的较长期希腊债券，以及相当于旧债价值 １５％的欧洲金融稳定机构(ＥＦＳＦ)发行的短期债券。新债券未来３０年期间的平均票息为３．６５％，受英国法律管辖。希腊表示其并非强制进行换债，除非 参与率达到９０％。若参与率低于９０％但高于７５％，希腊将与民间债权人进行协商。希腊称，如果参与率不到７５％且没有获得所规定的认可，则将不会执行协 议。希腊已通过一项法案引入集体行动条款(ＣＡＣＳ)。一旦换债计划参与率达到特定水准，那么依据法规，将迫使所有债权人进行债券置换。基于这项近期通过 的法案，一旦５０％的债权人响应，换债计划将继续进行。一旦法定人数中有三分之二的多数投票赞成换债，则将启动ＣＡＣＳ。
欧元区财长会议将于 ２０１２年２月２０日，当地时间下午３点３０分(北京时间２２:３０)在布鲁塞尔欧盟总部召开，财长们料将通过１３００亿欧元希腊第二轮救助方案。同时，有望通过民间投资者换债协议条件。同时，希腊纾困方案包括债券交换减记１０００亿欧元希腊债券，再加上其它欧元区政府另驰援１３００亿欧元。希腊换债暂定于２２日实施。希腊总理帕帕季莫斯和财长维尼泽洛斯(ＶＥＮＩＺＥＬＯＳ)将前往布鲁塞尔，主要是帕帕季莫斯可能需要在会议上做出最后一刻紧缩承诺。此外，帕帕季莫斯可能和国际金融协会(ＩＩＦ)代表会面，以商讨希腊私营部门债券协议(ＰＳＩ)；
希腊多少民间债权人愿意接受总额 １０６０ 亿欧元的减债协议，将在本周四 (８ 日) 见真章。希腊政府设下 ７５％ 参与率目标，以启动换债程序。希腊财长 ＶＥＮＩＺＥＬＯＳ 周一受访时表示，这是最佳提案，因为“这是现存唯一提案”。
欧洲央行传闻会参与希腊换债安排，显示该国的财政问题可望得到解决，支持欧罗兑美元汇价造好。
希腊债务问题,本周民间持有的２,０６０亿欧元希腊公债要在３月８日晚上前确定换债参与的状况,至少要有７５％的债权人参与才不至要透过所谓的“集体行动条款(ＣＯＬＬＥＣＴＩＶＥ ＡＣＴＩＯＮ ＣＬＡＵＳＥＳ；ＣＡＣ)”强制这债权人接受约定,但假设参与程度低于６６％的话,连ＣＡＣ都会失效．此为史上最大且最复杂的债务重组,因此问题很多,投资人要在６日决定,换债后减损的价值将达７５％．

 
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