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本周净回笼资金２８０亿元 公开市场操作将回归常态 @ 2012-03-02T09: 返回 新闻热点
关键词：央票 央行 正回购
概念：２００亿人民币正回购 , 央行本周公开市场操作
新浪财经讯 ２月２１日消息，今日央行并未发行央票及进行正回购操作，这意味着１年期央票连续第八周停发，取代央票回笼资金的正回购也暂停。分析称资金面持续紧张，周五存款准备金放款后才会缓解，央行下周或将重启央票。
１、７日央行重启了２６０亿２８天期正回购，中标利率２．８％，与上期持平，此前，同期限正回购操作是在２０１１年１２月１３日。７日，央行仍暂停央票发行。
本周央行仍未发布央票发行公告，这是央票连续第６周暂停发行，但仍不排除央行继续正回购对资金面进行预调微调。不过，相比央票的深度冻结功效而言，正回购属超短期回笼工具。因此，在目前下游加速探底、通胀持续回落的情况下，央行可能仍会延续相对宽松的货币政策。
消息面上，今日央行以利率招标的方式开展了正回购操作。另有银行交易员透露，央行公开市场一级交易商昨日申报央票需求，规模在数百亿元。由此来看，暂停５周的公开市场操作本周有望重启。从近日两市国债回购的利率来看，市场资金面的紧张局面已经有所缓解，基本恢复到正常情况。本周将公布１月宏观经济数据，在元旦和春节双节齐聚的１月，ＣＰＩ是否会抬头又成为各方关注的问题。一旦央行重启央票发行，则短期内降准的可能性将大大下降。国际方面，ＩＭＦ下调今年中国经济增速预期至８．２５％，较去年９月的预测下调０．８个百分点。其中出口对经济增长的贡献率将进一步下降至-０．９％。外部环境的恶化和内部需求的减弱是经济增速放缓的主要原因。尽管横向比较，作为新兴经济体龙头的中国依然是全球经济增长的亮点，但纵向比较，经济增速的下滑对于股市的影响仍然是负面居多。
央行昨日仍旧未按惯例发行三月期或三年期央票，而是实施了９１天期正回购操作，交易金额为２００亿，中标利率为３．１６％。周二央行采取了２６０亿正回购操作。本周公开市场到期资金仅２０亿元，据此计算，央行本周回笼货币４４０亿元。这是央行今年以来首次单周实现资金净回笼。 相比央票，正回购锁定资金较少、期限较短，体现央行目前谨慎的态度。１月份ＣＰＩ同比增长４．５％，高于市场预期，通胀忧虑卷土重来。加之外汇占款１月份或结束负增长趋势，分析认为下调存款准备金率的时点会延后，但必要性依然存在。
其它方面，，公开市场一级交易商向央行申报了２８天期、９１天期正回购及３个月期央票需求，规模尚不清楚。１年期央票未在需求申报范围内。正回购有望于今日重启， ３月１日央票有望恢复发行。市场资金状况的缓解给了央票重启的空间。目前１年期央票利率倒挂并不明显，且经过长时间停发后，机构需求量较大。３个月期央票一二级市场利差倒挂明显，能否恢复发行存在一定的不确定性。央票发行规模将影响市场对于流动性回笼的预期，有一定的压力。
美元/人民币：上周全面暂停公开市场操作后，２月２８日，央行重启２８天期正回购操作，中标利率持平于２．８％，但央票发行继续连续第九周暂停。本周公开市场到期资金仅有２０亿元，而２８日的正回购操作规模为１００亿元，意味着本周公开市场已提前实现净回笼。美元/人民币今日开盘报６．２９９１。分析师表示，年内人民币的升值幅度将低于去年，或突破“６１”，但预计不超过４％。
４、周二(２月１４日)，央行开展了新一期公开市场操作。为避免与准备金补交产生叠加影响，央行仅进行６０亿元２８天期正回购操作，操作量较上期减少２００亿元。市场人士指出，鉴于节后央票未见重启，未来央票发行或将进入相对长期和明确的停发阶段。未来央行将主要运用短期限工具，保持银行体系流动性的总体稳定。

 
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