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中国下调存备率 专家：流动性稍增 但长远需加码 @ 2012-02-20T08: 返回 新闻热点
关键词：下调 准备金 人行 金率 存准率
概念：次下调存准率 , 人民银行下调存款准备金率
大陆央行上一次宣布调降存款准备金率是去年１１月３０日，当时是３年来首度调降存准金率；昨天再次宣布，自２４日起调降存款类金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点（２码），此为大陆央行今年首度下调存款准备金率。
恒生投资服务首席分析员温灼培表示, 人行下调存款准备金率是意料之内, 相信中央是忧虑经济有放缓的风险 , 因此放宽银根, 相信今年仍有几次下调存款准备金率的机会 , 不过考虑到通胀仍然高企, 相信今年不会减息．
市场一直关注，中央会否放松银根，今日人民银行的公布，流露的值得注意的信息。人行预料今年的广义货币(Ｍ２)增长为１４％，与市场预期相若，但更值得注意的是，人行提出了将发挥好差别准备金动态调整措施的逆周期调节功能；换言之，倘一如市场所料，环球经济有向下的危机，则准备金率下调的机会没有幻灭之余，部分符合政策的内银，甚或有机会被放得更松一点。
瑞穗证券昨日发布研究报告称，由于年底政府支出加大具有季节性、资本外流情况仍在继续、存款准备金率维持高位且并非常态，因此继续下调存款准备金率仍有必要。但从最新公布的１月ＰＭＩ数据来看，货币政策松动与更为积极的财政政策的作用效果正在初步显现，２０１２年中国经济硬着陆的风险已经降低，因此将上半年存款准备金率下调频率下调至４次，低于早前预期。
市场憧憬人行放水已为时一个多月，去年１２月ＣＰＩ急降及经济增长放缓，实际上已为人行下调存备金率提供条件，但上周反而日本率先扩大量宽，大增１０万亿日圆（相当于近１万亿港元），买债规模增至６５万亿日圆，随即令强势日圆掉头回落，有利出口股强力反弹，带动日股市急速上扬，对周边股市均具利好影响。至于上月美联储局延长超低息至２０１４年底，更为全球利率维持低水平造成主导影响，故人行再降存备金率可谓内外因素相配合。值得一提的是，人行选择上周六宣布，刚好是国家副主席习近平访美后，宽松银根的行动均有利促进经济，对美欧金财体系均属好消息。
人行三年来第二次降低存款准备金率（ＲＲＲ），释放流动性近４０００亿元人民币；目前，市场对政策的判断仍有“松或不松”的分歧。
中国人行 １ 年期央票本周或续停发，银行业人士称，由于公开市场到期资金偏少，加上短期内央行不会下调存款准备金率，料央行短期内收回流动性的操作仍旧较为谨慎。在外汇交易市场，人民币兑美元昨收报 ６．２９５８ ，较上周五收市价微升 １３ 点子，料短期内人民币仍会小幅升值。
三是准备金率下调空间存在。央行报告中将今年广义货币供应量Ｍ２初步预期增长１４％左右，高于去年１３．６％、今年１ 月１２．４％的涨幅。这也意味着与今年的预期目标相比，货币增长仍有相当空间。同时，考虑到去年底政府支出加大具有季节性、今年外汇占款增加幅度或将减弱、存款准备金率维持高位且并非常态，下调存准率确有必要，我们预计上半年准备金率下调的频率为４ 次。

 
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